对外投资对汇率的影响

1. 对外投资对汇率的影响

影响汇率的因素，主要有以下几点：

（1）国际收支状况

国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下，国际收支逆差表明供不应求。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，交易即汇率上升。反之，国际收支顺差则引起汇率下降。要注意的是，一般情况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。

（2）国民收入

一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成贬值。当然，国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，汇率就会下跌。如果国民收入因扩大开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使需求增加，汇率就会上涨。

（3）通货膨胀率的高低

通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。

（4）货币供给

货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，汇率将上涨。

（5）财政收支

一国的财政收支状况对国际收支有很大影响。财政赤字扩大，将增加总需求，常常导致国际收支逆差及通货膨胀加剧，结果本币购买力下降，需求增加，进而推动汇率上涨。当然，如果财政赤字扩大时，在货币政策方面辅之以严格控制货币量、提高利率的举措，反而会吸引外资流入，使本币升值，汇率下跌。

（6）利率

利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。在一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家，从而有利于利率较高国家的国际收支。要注意的是，利率水平对汇率虽有一定的影响，但从决定汇率升降趋势的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的条件下，对汇率的变动起暂时的影响。

（7）各国汇率政策和对市场的干预

各国汇率政策和对市场的干预，在一定程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制下，各国央行都尽力协调各国间的货币政策和汇率政策，力图通过影响市场中的供求关系来达到支持本国货币稳定的目的，中央银行影响市场的主要手段是：调整本国的货币政策，通过利率变动影响汇率；直接干预市场；对资本流动实行管制。

（8）投机活动与市场心理预期

投机者常利用市场顺势对某一币种发动攻击，攻势之强，使各国央行甚至西方七国央行联手干预市场也难以阻挡。过度的投机活动加剧了市场的动荡，阻碍正常的交易，歪曲供求关系。

另外，市场的参与者和研究者，包括经济学家、金融专家和技术分析员、资金交易员等每天致力于汇市走势的研究，他们对市场的判断及对市场交易人员心理的影响以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预计某种货币趋跌时，交易者会大量抛售该货币，造成该货币汇率下浮的事实；反之，当人们预计某种货币趋于坚挺时，又会大量买进该种货币，使其汇率上扬。由于公众预期具有投机性和分散性的特点，加剧了汇率短期波动的振荡。

（9）与突发因素

由于资本首先具有追求安全的特性，因此，及突发性因素对市场的影响是直接和迅速的，包括政局的稳定性，政策的连续性，的外交政策以及战争、经济制裁和自然灾害等。

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2. 汇率变动对国际直接投资的影响

主要有积极影响和消极影响两方面。积极影响：可以降低投资成本。成本是任何一个企业考虑的重点问题，从成本的角度来讲，随着人民币不断升值，人民币的价值更高，相当于提高了我国企业对外直接投资的能力。而且人民币升值之后，会使得外国资产对中国人更有吸引力，所以促进了我国对外投资的发展。可以规避外汇风险。在我国的对外投资行为中，大多数都直接采用人民币，而且随着人民币在国际上的地位逐渐提高，在国际市场上有望成为另一种通用货币。我国的对外直接投资具有分散性和多样性的特点，因此使得我国对外投资可以有效规避采用美元或者欧元进行结算时的外汇风险。有利于企业生存发展。随着我国改革开放的不断深入推进，我国的经济实力有了很大程度的提升，很多行业都有了大量的剩余资本，人民币升值可以对促使这些资金被用于投资，从而带动我国企业的改革发展，有利于企业在市场经济环境中生存下来。消极影响：可能影响我国对外投资的持续发展。我国属于发展中国家，从理论上来讲，大量的对外投资可以拉动我国的经济水平，我国的对外投资很大多集中于适用性强的劳动密集型产业，这些产业在我国吸引着很多文化程度较低的人员就业，一旦很多生产型企业外迁，在国外市场开设新厂，则会导致一些本应该在国内投资的资本被转移到海外，从而导致我国国内的失业压力变大，我国的人口基数有比较大，所以不利于国内产业发展。可能引起企业对外投资所需外汇的短缺。随着人民币不断升值，一方面会抵消一部分贸易顺差，另一方面很多企业想要走出去，则必然会导致企业用汇量的激增，但是市场经济的发展都有一定的规则，国家可能会增加企业的用汇限制，从而导致企业经营过程中所需外汇不足。人民币升值环境下对外投资的发展调整战略。人民币升值带来的影响有好有坏，为了促进我国的对外投资不断发展，我国可以借鉴一些发达国家的对外投资经验，通过向国际市场直接投资，在国外设厂和联合办厂、并购企业、设立贸易公司和原料基地，从而实现对国外市场的客观审查与布局，并且重新找准自己的市场定位，通过对海外市场进行细分、加大研发力度，提高自己的产品价值，才能在国外市场立足。拓展资料：投资主体进一步多样化。对外投资应该要实现多元化，才能更好地适应市场和时代的变迁在，才能真正提高投资水平，盘活我国经济。当前我国的对外投资主体主要有两个部分，一个是国有企业，一个是民营企业，国企的实力较强，但是作风上相对比较保守和稳健，民营企业的机制更加灵活，但是资金相对较少。而且我国的对外直接投资的地域分布有明显的不均衡现象，在未来的发展过程中，应该要加强我国投资主体的多元化发展，给予不同性质的企业更多的帮扶政策，并且实现政策的均衡，减少对外投资的地域差异。完善金融制度。对外投资与金融市场之间的关系十分紧密，为了促进对外直接投资水平的提升，我国可以积极完善金融制度，提供融资方便，加强实体企业与金融企业合作，给予更多在国外市场的中国企业更多的金融支持，确保产融结合有一个稳定的支点。人民币升值的压力一直存在，而且愈演愈烈，除了国际市场的影响之外，我国自身的市场经济环境的变化也是人民币升值的一个重要原因。在人民币升值的背景下必须要积极加强对我国对外直接投资企业的科学引导，通过不断完善各项制度，促进我国对外直接投资水平的提升。

3. 国际资本对利率和汇率的影响

首先，应知道，利率与汇率都是货币的价格或成本。一个是国内供求价格和成本，一个是国际收支价格和成本。
而目前中国存贷利率是由央行控制而不是市场控制的。所以市场拆借利率可能会与银行存贷利率有偏差。
资本主要包括资金、设备、技术、信息等生产要素。外资投入主要是资金，故外资的投入会造成本国货币供应量的增加，货币的内在价值降低（即拆借利率降低），本国消费产品，要素产品的价格上升，外资持续供给，会造成通货膨胀的压力，而央行为调节通货膨胀，会增高货币存贷利率，以使市场上投资货币成本增高，倾向于存银行定期。以调节货币供给量
而汇率是由本国货币的贮值价值和投资价值决定的。利率升高，相对于利率低的国外货币，更具贮值价值。若预期国内市场经济持续增速，即市场投资回报率更高，则该国货币更具投资价值，综合两方面和其它因素（比如负债）才能决定一个国家的货币是否具有升值潜力。

4. 投机性因素对人民币汇率的影响

你就一周左右时间，计量的估计做不完。数据都不一定能找全。投机性因素是没有具体数据的，热钱更是不好定义，你怎么区别热钱和非热钱，都是钱。只能把其当做随机变量，用模型的residual去捕捉。一般都认为这些随机因素是unit root process。也就是不稳定的时间序列。

案例的话，出发点就很多了。甚至一些市井谣传写进去都可以。你可以从大的对冲基金角度来展开，比如索罗斯的量子基金。然后辅助以羊群效应。然后通过对其他发展中国家汇率的案例，比如泰国、俄罗斯、巴西、印度，看看中国和他们之间的区别。

除了回顾历史，也要结合现今状态。比如最近人民币汇率下降的原因，有防止热钱出逃的因素在里面。


一般认为，投机性因素对人民币汇率影响很小。因为中国外汇储备很多，而且中国是明目张胆的管制汇率，其他国家也没什么好办法，虽然他们成天闹腾让中国开放汇率。总之，千万别得出一些错误的结论，比如热钱能摧毁中国汇率之类的贻笑大方的结论。