可贷资金市场,汇率市场如何通过资本净流出相互作用?

1. 可贷资金市场,汇率市场如何通过资本净流出相互作用?

1、当政府财政赤字加大时，这意味着可贷资金市场上的供给减少，因而造成真实利率上升，对应的资本净流出必然减少，因为在国内的投资更有利了。资本净流出对应着外汇市场上的货币供给，于是货币供给减少。所以，外汇市场上的真实汇率必然升高，故本国净出口必然减少。
2、当净出口在既定汇率下会减少时，首先应该考虑的是外汇市场，外汇市场上的货币需求正是对应着净出口，故外汇市场上需求减少，这导致真实汇率下降。
这种情况下要注意不要认为净出口对应着净资本流出，故先动了前两个图，即认为净资本流出减少，可贷资金市场上需求减少。为什么呢？注意“在既定汇率”这几个字，在既定汇率下，净出口减少只会对应在既定汇率下货币需求减少，事实上，货币需求减少使汇率下降，所以最终的净出口并不会变化。
3、当资本外逃或内增时，则应考虑净资本流出的变化和可贷资金市场上的需求变化（注意不是供给变化，因为可贷资金市场上供给只与储蓄有关），即先移动前两幅图，在看第三幅的变化。