可转债的相关问题

1. 可转债的相关问题

1.个人投资者可以直接购买公司的可转债，也可以通过二级市场买的。但一级市场买入的一般是在该转债发行时申购才可以获得可转债，对于现在债券发行一般是采取平价发行的模式进行的，也就是说在一级市场买入时其价格就是面值价格的100元，另外一般可转债的发行者会对其原股东优先配售一定比例的可转债，在本次发行可转债扣除实际优先配售部分后的剩余部分一般采取网上发行模式，也就是这部分类似于新股网上认购发行。对于转股价格一般是按可转债认购完成后，公司股票复牌首二十个交易日的加权平均成交价格来决定其初始转股价格(一般发行后若公司进行送转股或现金分红时都会对其转股价格产生影响，会对原来的转股价格进行类似股票除权原理的下调)。
2.理解正确，但一般可转债套利都是那些在短时间内正股(也就是可转债发行者自身的上市公司股票)价格有较大的上升幅度触发提前赎回的情况下才会有明显的套利交易的机会，一般可转债不触及提前赎回条款时，大多数情况可转债其转换价值是低于其可转债市场交易现价的。
3.这个低多少要视乎当时的利率市场情况，一般可转债其每年支付的利息都是不相同的，呈现先低后高，一般首年的票面利率最低，接着逐年提高，最后一年的利率最高，一般平均来说与同期市场同期限的债券的利率约低2厘以上，若市场本身处于一个高息环境其利差会进一步扩大。一般可转债最长的存续时间不超过6年，一般可转债发行的存续期就是以5年和6年为主。
4.利息是按每年支付一次利息。
5.可转债其市价是有跌破100元的情况的，如现在可转债市场上的110011、110017、125089就是存在市价低于100元面值的情况。一般情况下出现这种情况是以转股价格严重低于市价的情况下才会发生，实际上也并不完全是通货膨胀高于债券利率才会造成这种情况发生，最主要原因是由于股票市场的环境极差的情况下且其转股价格严重低于市价导致其可转债自身嵌入的期权价值处于深度虚值状态，导致其收益期望向纯债券价值靠拢所导致的，也并不一定就能说明其债券违约风险就大的。

2. 可转债的问题

对于想要通过股市来为自己增加额外收益的朋友来说，炒股虽然拥有高收益，但风险也非常高，存银行虽然安全得到了保障，但是却赚不了多少。那么到底投资什么，有着较低的风险，收益比较可观的呢？还真有，可转债就是个不错的选择。可转债到底是什么呢，学姐今天就为大家讲一讲，以及应该怎么玩。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、可转债是什么？如果上市公司资金短缺，想向投资者借钱，资金的筹集可以以发行可转债的方式来进行。可转债的全称是公司转换债券，也就是说它既是债券，在一定条件下也可以转换成股票，让借出钱的一方变成股东，同时盈利也会更多。举个例子，当前，某家上市公司发行可转债，100元的面值，如果转股价格是5块钱的话，也就意味着在后期可以换成20股的股票。在后期假设这只股票上涨至10块钱这个水平，也就可以兑换为10×20=200元的股票，整体收益翻了一番。但是，如果说股价下跌我们也可以选择继续持有不转股，在持有期间，公司仍旧会继续支付给你利息，并且，某些可转债也可以接受回售，比如说在最后两个计息年度内不间断的三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，我们就可以要求公司以债券面值加上当期的利息的价格回售我们的债券。因此我们可以看到，一方面可转债比较的稳健，也有股票价格波动的刺激，同时还可以作为资产配置的工具，在兼顾更高的收益的时候，而且还能用于抵御市场整体下跌的风险。好比之前的英科转债在一年的时间里面，由开始的100元涨至最高3618元了，非常不错。可是不管大家投资什么品种，信息永远是最重要的，为了让大家不错过最新资讯，特地掏出了压箱底的宝贝--投资日历，能及时掌握打新、分红、解禁等重要日期：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯二、可转债怎么买卖？如何转股？（一）如何买卖1、发行时参与 倘若你持有该债券所对应的股票时，这样的情况你是能够获得优先配售的资格的；假设真的没有持有股份，那就只能参加申购打新，只有中签了才有资格买入。优先配售和申购打新都需要等到债券上市之后才可以卖出。2、上市后参与与股票买卖操作没啥区别，和股价一样，可转债的价格同样都是实时变化的，不同的是可转债的1手会限制在10张，而且遵循的是T+0交易制度，也就是说投资者的买卖时间不受限制。（二）如何转股转股规定在转股期。就目前市场上交易的可转债转股期而言，一般在可转股日期起六个月内，在这期间里面的任何一个交易日都可进行免费转股的。三、可转债价格与股票价格有哪些关系？可转债的价格会跟股价有着极强的关联性，在股市牛市时，可转债的价格会随着股票一起涨，要是在熊市了就会一起跌。与股票相比，可转债的风险已经属于小的了，回售和债券也能够为可转债带来收益。如果有小伙伴儿想要入手可转债，还是要注意个股的趋势，如果没有时间去研究某只个股的朋友们，这个链接或许可以帮到大家，输入自己想要了解的股票代码，进行深度分析：【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-09-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

3. 关于可转债的知识

可转债的全称是“可转换公司债券”，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值的收益。当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。可转债的发行人是上市公司，其本质是上市公司融资的一种方式。与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。拓展资料：一、参与可转债交易做法：1.配售：假如持有可转债对应的正股，投资者可按持股的数量，优先配售一定比例的可转债，投资者缴款即可拥有这些数量的可转债。2.申购：投资者可以像申购新股一样申购可转债，与新股申购不同的是，可转债申购实行信用申购，即没有持股市值就可以申购新债。3.直接买卖：可转债上市后，可以在二级市场直接购买，具体操作与买卖股票一样。需要注意的是，从2020年10月26日开始，可转债申购和交易要开通权限方可参与。二、1、正股价格波动的风险。可转债的价格与股票市场价格有正向联动性，当股票市场价格下跌时，一定期间内可转债价格下跌甚至跌破票面价的情况也时有发生。虽然不影响可转债到期收益，但正股价格一直下跌，会增加可转债的持有风险，也会增加持有可转债的时间成本。2、利息损失的风险。虽然大部分可转债最终都能转股，但实践中也存在到期未转股、大股东还钱的特例。尤其是当公司股价一直下跌，转股价高于正股价格时，投资者大部分都不愿转股，造成上市公司短期内面临巨大的偿债压力，最终偿付的利率可能还不一定达到定期存款的水平，投资者的高利息机会成本容易面临挑战。3、提前赎回的风险。可转债发行人在发行可转债时就会明确在特定条件下将以某一价格赎回债券，而赎回债券往往限定了投资者收益率上限，容易造成投资者机会成本的损失。

4. 关于可转债的知识

可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，通常利率较低，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。



可转债具有 债权和 股票期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成 公司股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是 保证本金的股票。为什么说可传债是保证本金的股票？我们来看看哪些公司才能发行可转债？发行人发行可转换公司债券，应当符合《可转换公司债券管理暂行办法》规定的条件：

（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％；

（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70％；

（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40％；

（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。

从上述条件看，符合这种条件的公司都是A股市场上排名靠前的公司，信用等级较高的企业，我国还没有出现可转债违约的事件。



牛市跟涨，熊市跌得少：如上图，在2005年-2014年的9年中，中证转债指数在2006-2007年的牛市中快速上涨，但涨幅小于沪深300，这是可转债的股性在发挥作用，主要为跟随正股上涨，而在2008年的熊市中，跌幅较小，这是可转的债性在发挥作用，而在上图的9年中，可转债的投资收益并不低于沪深300，但是波动性却要小得多，可见可转债风险虽低，但投资收益并不低。一般可转债的债券隐含收益率和 相同久期相同信用等级纯债相当时，可转债就基本到底，此时的正股上涨期权相当于免费白送。

5. 关于可转换债券的问题，求指点啊~~

一、这个转债的  转换价值 = 100*（30/25）=120

二、转换价值越大，说明这个转债转股盈利越多，所以会导致可转债的价格上升，可转债的价格大于转换价值就是因为可转债不仅包括转换价值，还包括债券的票息。

三、如果是118%面值的价格赎回债券，由于该可转债的价格肯定高于120，所以转债持有人会立刻转股卖出，以免被赎回。

6. 可转债小课堂——关于可转债的债性

可转债的本质是债券，它的债性体现在其现价与债底的差异，这个差值其实就是所谓的纯债溢价率。所谓可转债的债底，即是可转债的到期价值（每年利息+赎回价），再以一定的折算率折算到现在的价值。一般而言，纯债溢价率越低，可转债的债性越强。
  
 到期收益率（YTM）又是另一个衡量其债性的指标。YTM是用面值和每年的票息倒算出来的，YTM越高，可转债的债券替代性就越强，也就是说债性就越强。
  
 由于转债同时具有股性和债性，一般只会倾向于一端，比较少见到股性和债性都很强的转债标的。股性比较强的品种，弹性也比较大，债性比较强的品种，弹性偏弱（当然也有不少例外）。
  
 以下可转债有一只是偏股型，有一只是偏债型（也是因为正股明显上涨）。其实从转股溢价率区别不是很明显。结合纯债溢价率和YTM来看，就可以得到很明确的答案了。至于哪一只是偏股型哪一只是偏债型，这里留个作业，评论区里讨论吧。
  
 #给基民的忠告#

7. 求高手解答可转债问题

转换价值=普通股票市场价格×转换比率
可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果可转换证券市场价格在理论价值之下，该证券价格低估，这是显而易见的；如果可转换证券市场价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。为了更好地理解这一点“转换平价”概念。
1.转换平价
转换平价是可转换证券持有人在转换期限内可以依据把证券转换成公司普通股票的每股价格，除非发生特定情形，如发售新股、配股、送股、派息、股份的拆细与合并以及公司兼并、收购等情况，转换价格一般不作任何调整。前文所说的转换比率，实质上就是转换价格的另一种表示方式。
转换平价
可转换证券的市场价格
转换比率
= (2．54)
转换平价是一个非常有用的指标，因为一旦实际股票市场价格上升到转换平价水平，任何进一步的股票价格上升肯定会使可转换证券的价值增加。因此，转换平价可视为一个盈亏平衡点。

例如，某公司的可转换债券，票面利率10.25％，2000 年12 月31 日到期，其转换价格为30 元，其股票基准价格为20 元，该债券价格为1200 元。
转换比率=1200 /30=40  股
转换升水=30-20=10   元
转换升水比率=10/20*100%=50%

（一）当前收益率：债券的年利息收入与买入债券的实际价格比率。(Y：当前收益率；P：债券价格；C：每年利息收益)
 

（二）内部到期收益率：把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。(P：债券价格；C：每年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数）；Y：到期收益率)
一年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：
  
半年付息一次的债券：（P：债券价格；C：每半年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数乘以2）；Y：半年利率）
 
（三）持有期收益率：从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益（包括当期发生的利息收益和资本利得）与买入债券实际价格的比率。(Y：持有期收益率；C：每年利息收益； ：债券卖出价格； :债券买入价格；N：持有年限)

（一）贴现债券的转让价格
1、贴现债券买入价格的近似计算公式为：
购买价格＝面额╱(1+最终收益率)待偿年限
2、贴现债券的卖出价格的近似计算公式为：
卖出价格＝购买价*（1＋持有期间收益率）持有年限

8. 初谈“可转债”

      在未学习可转债之前，我只知道有P2P，就是民间借贷。学习可转债之后，才发现可转债是一种保本的低风险的理财工具；它的底层逻辑和民间借贷相似，但是风险更低，对投资者而言更有保障。
  
  
       可转债是什么？可以转化的债券，它既可以是债券，也可以是股票。无论是牛市，熊市，或者是不牛不行都可以赚钱。在熊市，下跌有底，在牛市，上涨无限。
  
        可转债的实质就是投资人把自己的钱借给公司，公司用你钱5-6年，每年给你1-2%的利息。这些方式和P2P有些相似，但不同的是P2P可以伪造公司以及借款人，从而假标自融；或者P2P公司风控不严，把投资人的钱借给没有还钱能力的老赖；而可转债是一种集资形式，透过股市把投资人的钱集合起来借给上市公司，而且如果上市公司敢不还钱的代价很高。一般违约风险比P2P要低。
  
        作为投资者最终希望拿回本金再有一些收益，那如果只是为了保底，那我们干嘛不买余额宝呢？余额宝的利率在2.7%呢！
  
        可转债的秘密在于，当股市行情好的时候，可转债可以转为股票，卖出可以赚很多。发行可转债的公司最终的目的是想把投资人也就是它的债主变为股东。
  
        投资人不仅可以拿回本金，而且如果行情利好，可以赚到超额收益；如果行情不好，还有公司回售可以保本。
  
        理论上，投资人只要在100元以下买入，当可转债在103元以上时，公司会比投资人更着急，会想方设法地将股价调到130元，作为投资人只要卖出持有可转债就好。可以说可转债是把公司、大股东，以及投资人绑在一条船上。
  
        当然如何选择可转债以及怎么透过可转债达到2年之内有30％的收益，都详见《萌小妞的可转债》中期打卡营。 （附上这位人生赢家的《知识星球》）
                                          
       现在回头反思，我才发现：很多网贷的投资人雷得外焦里嫩，雷得血本无归，都是因为缺乏金融知识，如果早点懂得可转债，2年有30%的收益，还会抢着把钱送给骗子们嘛？！还会为了1年15%的收益抢破头吗？所以说投资是认知的变现，投资自己的学习，才能赚到钱。（附上今天打新赚的小钱）
  
                                          
       持续成长，在理财的道理上，持续前进，我就是源源不断（哈哈）