投资决策现金流

1. 投资决策现金流

33. 
   现金流量的含义
   在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
固定资产更新改造投资项目的现金流量
1、现金流入量的内容
（1）因使用新固定资产而增加的营业收入
（2）处置旧固定资产的变现净收入
（3）新旧固定资产回收固定资产余值的差额
2、现金流出量的内容
（1）购置新固定资产的投资
（2）因使用新固定资产而增加的经营成本（节约用负值表示）
（3）因使用新固定资产而增加的流动资金投资（节约用负值表示）
（4）增加的各项税款

2. 现金流量分析的投资决策

现金流量是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现率，进行现金流量折现，若现金净流量大于0或现值指数大于1，则说明该投资项目可以接受，反之该投资项目不可行。静态法投资项目的回收期即原始投资额除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。否则，投资方案不可行。 在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。现金流入越充足，企业投资风险越小，投资者要求的报酬率越低，企业的价值越大。企业价值最大化正是理财人员追求的目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。

3. 试述投资决策的几种现金流方法及其相互关系？

你好，投资决策的几种现金流方法有：1、回收期法 非折现的回收期法 投资回收期指项目带来的现金流入累计至与投资额相等时所需要的时间。2、净现值法净现值指项目未来现金流入量的现值与现金流出量的现值之间的差额。当净现值为零时，说明项目的收益已能补偿出资者投入的本金及出资者所要求获得的投资收益；两种方法的相互关系为：净现值法考虑了货币的时间价值，回收期法也可以被用于评估项目，但该方法与回收期法一样忽略了回收期之后的现金流。拓展资料：一：什么是投资1.投资是指国家、企业和个人为特定目的，相互签订协议，促进社会发展，实现互利互惠，转移资金的过程。也是特定经济主体在一定时期内，为了在可预见的未来获得收入或资本增值而在某一领域投资足够数量的资金或实物货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是用金钱投资企业，通过生产经营活动获得一定的利润。后者是用货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。2.投资是创新创业项目孵化的一种形式。是一种以资本推动项目产业化综合体发展的经济活动。3.投资是一种营利性商业活动，其中货币收入或任何其他可以衡量其货币价值的财富所有者牺牲当前消费，购买或购买资本货物，以实现未来的价值升值。二：什么是现金流1.现金流的来源是现代财务管理，是指投资项目整个生命周期内现金流出和现金流入的现金收支总额。2.现金流量是评价投资计划经济效益的必要信息。具体内容包括： （1）现金流出：现金流出是指投资项目的全部资本支出。包括以下项目： ①固定资产投资。用于购买或建造固定资产的各种资本支出。 ②流动资产投资。投资项目所需的存货占用资金、货币资金和应收账款。 ③ 运营成本。投资项目经营过程中发生的生产成本、管理费用和销售费用。它通常表示为所有成本减去折旧的余额。 (2)现金流入：现金流入是指投资项目产生的全部资本收益。包括以下项目： ①营业收入。在经营过程中销售产品的销售收入。 ② 剩余价值收入或价格变动收入。固定资产在使用期满时的残值，或者固定资产因某种原因在使用期满前出售的现金收入。 ③ 收回流动资产。投资项目使用寿命届满时收回的原流动资产投资金额。此外，决策执行后成本降低的金额也作为现金流入。

4. 在投资决策中采用现金流量有什

亲，1) 采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是根据收付实现制确定的，它反映了每一笔资金收付的具体时间。由于科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，因此与利润相比，现金流量是更好的选择。 (2) 采用现金流量使投资决策更加客观。利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。这些人为因素还有存货计价方法、间接费用的分配方法等。【摘要】
在投资决策中采用现金流量有什【提问】
您好，亲，很高兴为您解答。亲亲，在投资决策中采用现金流量有什【回答】
亲，1) 采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。利润是根据权责发生制确定的，它不考虑资金收付的具体时间；而现金流量是根据收付实现制确定的，它反映了每一笔资金收付的具体时间。由于科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，因此与利润相比，现金流量是更好的选择。 (2) 采用现金流量使投资决策更加客观。利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。这些人为因素还有存货计价方法、间接费用的分配方法等。【回答】
在投资决策中采用现金流量有什么优势【提问】
优势；（1）购置固定资产付出大量现金时不计入成本；（2）将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却不需要付出现金；（3）计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间；（4）只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金。【回答】

5. 简述项目投资决策中为什么使用现金流量作为决策的标准？这个是财务管理题，求高手

在投资决策中进行投资项目效益评估时，采用现金流量作为依据的原因,如下：
     （一）、会计收益率中非现金费用容易造成现金收支计算重复
     （二）、会计收益加入了人的主观因素，导致计算上出现出入
现金流量能准确的反映自己的时间价值和投资项目中流入和回收之间的投入产出关系，只有在现金流量的基础上计算投资项目效益评价指标才能客观、准确的评价投资项目的经济效益。

6. 为什么在长期投资决策中要采用现金流量而不是会计利润

在长期投资决策中，应以现金流入作为项目的收入，以现金流出作为项目的支出，以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。
 
投资决策之所以要以按收付实现制计算的现金流量作为评价项目经济效益的基础，主要有以下两方面原因：　
 
【1】采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。
科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就要求在决策时一定要弄清每笔预期收入款项和支出款项的具体时间，因为不同时间的资金具有不同的价值。在衡量方案优劣时，应根据个投资项目寿命周期内各年的现金流量，按照资本成本，结合资金的时间价值来确定。而利润的计算，并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础的。
利润与现金流量的差异主要表现在以下几个方面：
（1）购置固定资产付出大量现金时不计入成本；
（2）将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却不需要付出现金；
（3）计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间；
（4）只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金。
 
可见，要在投资决策中考虑时间价值的因素，就不能利用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。　

【2】采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。
在长期投资决策中，应用现金流量能科学、客观地评价投资方案的优劣，而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。这是因为：
（1）利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提的不同方法的影响，因而，净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性；
（2）利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。若以未实际收到现金的收入作为收益，具有较大风险，容易高估投资项目的经济效益，存在不科学、不合理的成分。

7. 为何在长期投资决策时，现金流量比利润更重要？

我可以给您举个例子。。关于长期投资的项目有很多，就以巴菲特为例吧。  巴菲特 每年的 投资收益仅仅是 20%，这就是利润。他的现金流比利润多，现金流更重要。足够现金，可应付各种突发的危机。这段材料有助于加深理解 在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存。因此，现金流量信息在企业经营和管理中的地位越来越重要，正日益受到企业内外各方人士的关注。 
一、现金净增加额的作用分析 
对现金流量表的分析，首先应该观察现金的净增加额。一个企业在生产经营正常，投资和筹资规模不变的情况下，现金净增加额越大，企业活力越强。换言之，如果企业的现金净增加额主要来自生产经营活动产生的现金流量净额。可以反映出企业收现能力强，坏账风险小，其营销能力一般较强；如果企业的现金净额主要是投资活动产生的，甚至是由处置固定资产、无形资产和其它长期资产而增加的，这可能反映出企业生产经营能力削弱，从而处置非流动资产以缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出困境而调整资产结构；如果企业现金净增加额主要是由于筹资活动引起的，意味着企业将支付更多的利息或股利，它未来的现金流量净增加额必须更大，才能满足偿付的需要，否则，企业就可能承受较大的财务风险。 
现金流量净增加额也可能是负值，即现金流量净额减少，这一般是不良信息，因为至少企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业经营活动产生的现金流量净额是正数，且数额较大，而企业整体上现金流量净减少主要是固定资产、无形资产或其它长期资产引起的，或主要是对外投资所引起的，这一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓市场，这种现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳，而是意味着企业未来可能有更大的现金流入。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的，这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少，企业财务风险变小，只要企业营销状况正常，企业不一定就会走向衰退。当然，短时期内使用过多的现金用于偿债，可能引起企业资金周转困难。 
二、对企业现金流量来源和现金流量用途及其风险性，偿还债务和支付股利占净现金流量的比重分析 
(一)企业自身创造现金能力的比率。计算公式为：经营活动的现金流量/现金流量总额。这个比率越高，表明企业自身创造现金能力越强，财力基础越稳固，偿债能力和对外筹资能力越强。经营活动的净现金流量从本质上代表了企业自身创造现金的能力，尽管企业可以通过对外筹资等途径取得现金流，但企业债务的偿还主要依靠于经营活动的净现金流量。 
(二)企业偿付全部债务能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/债务总额。这个比率反映企业一定时期，每1元负债由多少经营活动现金流量所补充，这个比率越大，说明企业偿还全部债务能力越强。 
(三)企业短期偿债能力的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流动负债。这个比率越大，说明企业短期偿债能力越强。 
(四)每股流通股的现金流量比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/流通在外的普通股数。比率越大，说明企业进行资本支出的能力越强。 
(五)支付现金股利的比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/现金股利。比率越大，说明企业支付现金股利能力越强。当然，这并不意味着投资者的每股股票就可以获取许多股利。股利发放与股利政策有关。如果管理当局无意于发放股利，而是青睐于用现金流量进行投资，以期获得较高的投资效益，从而提高企业的股票市价，那么，上述这项比率指标的效用就不是很大，因此本比率指标对财务分析只起参考作用。 
(六)现金流量资本支出比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/资本支出总额。公式中“资本支出总额”是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发生的支出。这个比率主要反映企业利用经营活动产生的净现金流量维持或扩大生产经营规模的能力，其值越大，说明企业发展能力越强，反之，则越弱。另外，该比率也可用于评价企业的偿债能力，因为当经营活动产生的净现金流量大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，其余部分可用于偿还债务。 
(七)现金流入对现金流出比率。计算公式为：经营活动的现金流入累计数/经营活动引起的现金流出累计数。这个比率表明企业经营活动所得现金满足其所需现金流出的程度。一般而言，该比率的值应大于1，这样企业才能在不增加负债的情况下维持简单再生产，它体现了企业经营活动产生正现金流量的能力，在某种程度上也体现了企业盈利水平高低。其值越大，说明企业上述各方面的状况越好，反之，则说明企业上述方面的状况越差。 
(八)净现金流量偏离标准比率。计算公式为：经营活动的净现金流量/(净收益+折旧或摊销额)。这个比率表明经营活动的净现金流量偏离正常情况下应达到的水平程度，其标准值应为1。该比率说明企业在存货、应收账款、负债等管理上的成效。其值大于1时，说明企业在应收账款、管理存货等方面措施得当，产生正现金流量；其值小于1时，说明企业在应收账款、管理等方面措施不力，产生了负现金流量。 
三、结合资产负债表、损益表对现金流量表进行全面、综合地分析和运用 
现金流量表反映的只是企业一定期间现金流入和流出的情况，它既不能反映企业的盈利状况，也不能反映企业的资产负债状况。但由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的纽带，利用现金流量表内的信息与资产负债表和损益表相结合，能够挖掘出更多、更重要的关于企业财务和经营状况的信息，从而对企业的生产经营活动做出更全面、客观和正确的评价。 
(一)现金流量表与资产负债表比较分析 
1．偿债能力的分析 
在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和损益表的基础上，可以用以下两个比率来分析： 
短期偿债能力=经营现金流量/流动负债 
长期偿债能力=经营现金流量/总负债 
以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非比率值越大越好，因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获得能力。 
2．盈利能力及支付能力分析 
由于利润指标存在的缺陷，因此可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。 
每股经营活动现金净流量/总股本。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力，比率越高，表明企业支付股利的能力越强。 
经营活动现金净流量/净资产。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。 
(二)现金流量表与损益表比较分析 
将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比，以评价企业利润的质量。 
1．经营活动现金净流量与净利润比较。经营活动产生的现金流量与会计利润之比若大于1或等于1，说明会计收益的收现能力较强，利润质量较好；若小于1，则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收账款，利润质量较差。 
2．销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。 
3．分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业账面投资收益的质量。 
综上分析，现金流量表与资产负债表及损益表构成了企业完整的会计报表信息体系，在运用现金流量表对企业进行财务分析时，要注意与资产负债表和损益表相结合，才能对所分析企业的财务状况得出较全面和较合理的结论。 不懂请追问

8. 为什么投资决策中使用现金流量?

(1)考虑时间价值因素.科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.
(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:
第一,利润的计算没有一个统一的标准,在一定程度上要受存货估价,费用摊配和折旧计提等不同方法的影响.例如：1）购置固定资产付出大量现金时不计入成本；2）将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入成本时，并不需要付出现金；3）项目寿命终了时，以现金的形式回收和固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。
第二,利润反映的是某一会计期间"应计"的现金流量,而不是实际的现金流量.例如：只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金。