1.某公司拟发行一种面额500元,年利率10%.期限5年的债券:若市场利率为年利率8%.

1. 1.某公司拟发行一种面额500元,年利率10%.期限5年的债券:若市场利率为年利率8%.

（1）到期一次还本付息方式下的发行价格；
（500*10%*5+500）/（1+8%）^5=510.44
（2）本金到期一次偿还，利息每年未支付一次方式下的发行价格；
500*10%*(P/A,8%,5)+500/（1+8%）^5=500*10%*3.992+500/（1+8%）^5= 539.89
（3）本金到期一次偿还，利息每半年支付—次方式下的发行价格。
500*10%*50%*(P/A,8%/2,10)+500/（1+8%/2）^10=500*10%*50%*8.11+500/（1+8%/2）^10=540.53

2. 某企业拟发行一种面额为500万元、年利率为10%、期限为5年的债券。假设市场利率为年利率8%（采用复利方式计

第一种计算方式下的现值
用EXCEL表格算是最快的方法：
直接在EXCEL表格中输入=pv（8%，5，50,500），按回车就可以得到发行价格539.93。
第二种计算方式下的现值
由于付款期数变了，所以要算实际利率，设实际利率为r。
则500r=(25*（1+8%/2）+25) 解得r=10.2%，所以每年的实际得到的利息相当于51万。
直接在EXCEL表格中输入=pv(8%,5,51,500)，按回车就可以得到发行价格543.92。

3. 某公司发行面值为1000元 票面利率8% 期限为5年 每年年末付息的债券。

4. 甲公司拟发行面值为1000元的债券，票面利率为4%，期限为5年，每年付息一次。若市场利率分别为5%、4%、3%时

当市场利率为3%时，发行价格为1000*（pvif，3%，5)+1000*4%*(pvifa，3%，5)=1000*0.863+40*4.580=863+183.2=1046.2元当市场利率为4%时，发行价格为1000*（pvif，4%，5)+1000*4%*(pvifa，4%，5)=1000*0.822+40*4.452=822+178.08=1000.08元当市场利率为5%时，发行价格为1000*（pvif，5%，5)+1000*4%*(pvifa，5%，5)=1000*0.784+40*4.329=784+173.16=957.16元若该公司债券发行价格为1045元的话，只能在市场利率为3%的情况下购买该债券。因为当市场利率为3%时，其现值是1046.2元，比发行价格1045元要高，毛利就为1.2元。当然在这里题目是假设了没有相关税费的存在，如果在实际中，赚取的1.2元都不够支付机会成本和印花税等相关支出。拓展资料：1、债券的发行人、债务人是“公司”，而不是其他组织形式的企业。这里的公司不是一般的企业，是“公司化”了的企业。发行公司债券的企业必须是公司制企业，即“公司”。一般情况下，其他类型的企业，如独资企业、合伙制企业、合作制企业都不具备发行公司债券的产权基础，都不能发行公司债券。国有企业属于独资企业，从理论上讲不能发行公司债券，但是按照中国有关法律法规，中国的国有企业有其不同于其他国家的国有企业的特别的产权特征，也可以发行债券——企业债券（不是法律上的公司债券）。而且，不是所有的公司都能发行公司债券。从理论上讲，发行公司债券的公司必须是承担有限责任的，如“有限责任公司”和“股份有限公司”等，其他类型的公司，如无限责任公司、股份两合公司等，均不能发行公司债券。2、债券之所以是公司债券，在于公司债券的主要特征：还本付息，这是与其他有价证券的根本区别。首先，公司债券反映的是其发行人和投资者之间的债权债务关系，因此，公司债券到期是要偿还的，不是“投资”“赠与”，而是一种“借贷”关系。其次，公司债券到期不但要偿还，而且还需在本金之外支付一定的“利息”，这是投资者将属于自己的资金在一段时间内让度给发行人使用的“报酬”。对投资者而言是“投资所得”，对发行人来讲是“资金成本”。对于利息确定方式，有固定利息方式和浮动利息两种：对于付息方式，有到期一次付息和间隔付息（如每年付息一次、每6个月付息一次）两种。

5. 某公司发行面值为1000元，年利率为5％，每年付息一次，期限为5年的债券。

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38.A
年利息=1000*5%=50
利息现值=50/(1+6%)+50/(1+6%)^2+50/(1+6%)^3+50/(1+6%)^4+50/(1+6%)^5=210.62
39.D
发行价格=利息现值+本金现值=210.62+1000*（P/F,6%,5）=957.92
40.B
本金的现值=1000*（P/F,4%,5）
41.C
计算公式同38题，将6%改为4%
42.A
计算公式同39题，将6%改为4%

6. 3、某公司发行面额为1000元的债券，票面利率为8%，债券期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时价格

考虑资金时间价值：市场价格=1000*8%(1-T)*(P/A， Kb，5)+1000*(P/F，Kb，5)即：市场价格=以年实得债券利息作为年金的普通年金现值+五年后支付债券本金的复利现值不需要查表的计算公式为：市场价格=60*[1-(1+Kb) -5]/Kb+1000/(1+Kb)5 （注：-5， 5 是多少次方，这里没办法显示）以当税率T以25%计时：Kb=6%，市场价格=1000，Kb=8%，市场价格=920，Kb=10%，市场价格=848票面利率（Coupon rate）是指在债券上标识的利率，一年的利息与票面金额的比例，是它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。 　　债券的付息方式是指发行人在债券的有效期间内，向债券持有者分批支付利息的方式，债券的付息方式也影响投资者的收益。票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。拓展资料票面利率的形成票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。（由于考虑因素较多，不同公司不同时期不同项目条件下的结果不可比，所以上述说明均是在其他因素给定，而单一因素变化的条件下给出的）

7. 某公司拟发行一种面额为500 元、年利率为10 ％、期限为5 年的债券。假设市场利率为年复利率8 ％在线等速度

到期一次还本付息方式下的债券发行价格：本利和=500+500*10%*5=750元发行价格=750*（P/F，8%，5）=750*0.6806=510.45。利息每年年末支付一次方式下的债券发行价格：发行价格=500*10%*（P/A，8%，5）+500*（P/F，8%，5）=539.94。拓展资料：债券发行价格是债券投资者认购新发行债券时实际支付的价格。在实际操作中，发行债券通常先决定年限和利率，然后再根据当时的市场利率水平进行微调，决定实际发行价格。一批债券的发行不可能在一天之内完成，认购者要在不同的时间内购买同一种债券。可能面对不同的市场利率水平。为了保护投资者的利益和保证债券能顺利发行，有必要在债券利率和发行价格方面不断进行调整。一般说来，在市场利率水平有较大幅度变动时，采取变更利率的办法; 而在市场利率水平相对稳定时，采取发行价格的微调方式。也有时利率变更和发行价格微调两者并用。总之，投资者认购面额200元的新发债券，实际付出的价格可以是200元，也可以是199元或198元，还可以是201元或202元。第一种情况称作平价发行 (或等价发行);第二种情况称为低价发行 (或折价发行);第三种情况称为高价发行 (或溢价发行)。但三种情况偿还额均为票面额200元。由于债券的面额与发行价格可能有差异，所以债券的实际投资价值或投资收益就不仅取决于利率和偿还期限，还取决于发行价格。票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。包括溢价，等价和折价发售。溢价：指按高于债券面额的价格发行债券。等价：指以债券的票面金额作为发行价格。折价：指按低于债券面额的价格发行债券。从资金时间价值来考虑，债券的发行价格由两部分组成：1、债券到期还本面额的现值；2、债券各期利息的年金现值。计算公式如下：债券售价=债券面值/（1+市场利率）^年数 + Σ债券面值*债券利率/（1+市场利率)^年数

8. 企业拟发行一批面值1000元，票面利率为8％，期限为5年的债券。试计算当市场利率为5％，8％，11

每年息票=1000*8%=80元。利率5%发行价格=80*4.212+1000*0.747=1084.29元。利率8%发行价格=80*3.993+1000*0.681=1000.44元。利率11%发行价格=80*3.791+1000*0.621=9284.28元。1、分期付息债券的计算到期收益率＝［（债券面值×债券年利率）×剩余到期年限＋债券面值－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。2、一次还本付息债券到期收益率的计算到期收益率＝［债券面值（1＋债券面利率×债券有效年限）－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。3、贴现债券到期收益率的计算到期收益率＝（债券面值－债券买入价）／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。拓展资料:一、利息利息是货币在一定时期内的使用费，指货币持有者（债权人）因贷出货币或货币资本而从借款人（债务人）手中获得的报酬。包括存款利息、贷款利息和各种债券发生的利息。在资本主义制度下，利息的源泉是雇佣工人所创造的剩余价值。利息的实质是剩余价值的一种特殊的转化形式，是利润的一部分。二、银行利息的分类根据银行业务性质的不同可以分为银行应收利息和银行应付利息两种。应收利息是指银行将资金借给借款者，而从借款者手中获得的报酬；它是借贷者使用资金必须支付的代价；也是银行利润的一部分。应付利息是指银行向存款者吸收存款，而支付给存款者的报酬；它是银行吸收存款必须支付的代价，也是银行成本的一部分。三、利息计算公式1、第一，计算利息的基本公式，储蓄存款利息计算的基本公式为：利息=本金×存期×利率；2、第二，利率的换算，其中年利率、月利率、日3、利率三者的换算关系是：年利率=月利率×12（月）=日利率×360（天）；月利率=年利率÷12（月）=日利率×30（天）；日利率=年利率÷360（天）=月利率÷30（天），除此之外，使用利率要注意与存期相一致；3、第三，利息计算公式中的计息起点问题（1）、储蓄存款的计息起点为元，元以下的角分不计付利息；（2）、利息金额算至厘位，实际支付时将厘位四舍五入至分位；（3）、除活期储蓄年度结算可将利息转入本金生息外，其他各种储蓄存款不论存期如何，一律于支取时利随本清，不计复息。