我国股票发行实行注册制的利弊

1. 我国股票发行实行注册制的利弊

股票发行注册制对市场影响有四大利好，一大利空。长远来看，注册制将减少为权力寻租买单，减少波动，强化价值投资，这对中小投资者带来的好处要大于其损失。

利好:

一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握"谁可以上市""谁先上市"的大权时，不可避免会引发权力寻租现象，这些权力可能会被转化为个人利益。最终，谁为这种昂贵的"审批权力"买单?绝不是上市企业，而是中小投资者。这就好比，谁为出租车的牌照，为"份子钱"买单?普通乘客呀。所以，核准制隐藏着对中小投资者的"暗中掠夺"的不合理机制。如果不实施注册制，无法谈投资者保护。

二、注册制有助于将资金引流到实体经济，有助于"万众创新"。 在很多人眼中，股市仅仅是让上市企业获得资金支持，与其他企业无关，与经济无关。这是因为，长期以来，因为审批制及上市难问题，A股是一个相对封闭的独立市场，股市走牛也只是让壳资源更抢手、更稀缺。如果实施注册制，那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期，A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场，进入中小微企业，投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流，打通股市和经济的"任督二脉"，显然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、让A股由赌场向市场转变，减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道，核准制的结果是壳资源稀缺，而不是投资资金稀缺。其结果是，很长时间里，一堆资金围着壳资源乱炒一通，在5000点的时候，创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场，我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是，在这样的赌场中，价值投资成为空话，中小投资者大多为输家。

四，增加市场稳定，减少大幅波动。对于上一波股灾，有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然，笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个，就是短时间内暴涨，因为泡沫。我们知道，在严格的核准制下，企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推，如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡，可能就不会短期暴涨暴跌。另外，除了核准制，T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源，务必要引起重视。

利空:

因为目前的股票价格是有壳资源溢价的，也就是含有"审批权力"的价值。如果推行注册制，部分股票，特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比，手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。
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就算一点点的弊！如果没有社会保障系统和医疗系统的完善1！！那也将是对弱势散户的屠戮！！灭顶之灾！

2. 股票发行注册制对股市的影响

发行注册制改革对股市影响如下：1、上市的公司会更多，以前是审批制度，上市要排队，背后的红包没少送，现在条件达到就可以选择上市了。2、是上市的公司越多，市场的资金就越少股市会偏向下跌3、注册制度后，股市的整体估值会下降，中小盘虚高的股价就会下跌。高位被套的人解套的机会有所缩小。2001年美股许多互联网公司股价上两三百美元，但是现在许多公司的股价只是几十块。扩展资料：一、股票发行注册制是什么：股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这种制度的市场化程度最高。二、股票发行注册制与核准制的区别：1、注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开， 制成法律文件，送交主管机构审查， 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断。 如果公开方式适当， 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平， 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 ， 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。2、核准制即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。依照证券发行核准制的要求，证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格，在证券市场上发行证券。这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。

3. 股票发行注册制的利弊

一、股票发行注册制的优点：1.相对来说，注册制的审核流程比较简单，企业上市需要花费的净力和时间也比较少，企业上市进度大大加快了；2.企业公开募股的门槛在注册制实行以来变低了很多，有的企业即使有亏损、利润低或者营业收入少也是可以完成上市的，充分发挥了资本市场服务实体经济的作用；3.上市公司的增加使投资者在选择股票的时候也更为谨慎，在一定程度上推动了市场的价值投资理念。4. 增加市场稳定，减少大幅波动，在严格的核准制下，企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏，注册制的退出，股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡，就不会出现短期暴涨暴跌。二、股票发行注册制的缺点：1.在注册制实行了以后，对于信息披露制度更加依赖，甚至是过度依赖，如果上市公司披露了不可靠的信息的话，投资者面临的风险则是很大的;2.注册制实行了以后，企业想要发行股票上市更加容易了，这样一来一些比较差的企业可能也会浑水摸鱼实现上市;3.实行注册制以后，要求股民有更强的投资能力，有的股民缺乏专业能力产生亏损的可能性就更加大了。注册制对于市场影响有好处也有坏处，但是从长远的角度来说，注册制对于为权力寻租买单将会减少，价值投资将会强化，减少波动，这对中小投资者带来的好处要大于其损失。扩展资料：什么是注册发行制：1、注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。2、证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。3、注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 ， 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利，这类发行制度的代表是美国和日本，这种制度的市场化程度最高。

4. 怎么理解股票发行注册制

注册制就是发行者在发行证券前，只需向相关部门将自己公司的相关材料注册一下，就可以发行了，这种适用于信用程度很高的国家，国外有的实行注册制，也有的实行注册制和核准制相结合的发行方式。
核准制是发行者发行前需向主管部门报送相关材料，并且材料需要经过主管部门核实，并去、且审核后，认为筹集的资金符合国家的发展政策，并且公司质地优良等，方可发行，我国目前只有核准制发行方式。但是，注意一点，负责核准的主管部门并不能保证买入发行的股票没有风险
一般来说，注册制所要求市场的发行方、投资方和中介机构需要有比较高度的自律性和业务操作规范性。
值得注意的是，股票发行由审核制向注册制过渡，并不意味着发行标准的降低和监管的放松。相反，注册制对事后监管提出了更高要求，需要以更加严格的监管维护市场健康运行。这要求证监会的职责随之发生根本性变化，监管重心后移。证监会需要把更多精力由审批转移到查处市场违规行为、打击证券犯罪和维护市场"三公"等方面。
　　虽然注册制的真正实施还有待证券法的修改，但注册制蓝图带给资本市场的变革已经可以预期。理顺关系，该市场的归市场，该监管的归监管，资本市场的活力将由此得到释放

满意望采纳，谢谢

5. 股票发行注册制是好是坏

股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高

故从长期来看促进股市良性发展 是利好 但是短期肯定会引起水土不服

6. 如何理解股票发行注册制？

1、为什么要推注册制？
因为供给失衡。
很多专家认为，A股市场暴涨暴跌的原因就是上市的股票不够多，大家炒新、炒短、炒差现象非常严重，而推出注册制以后，股票数量会跟上，那么那些垃圾股就没有了价值，市场会变得很健康。
现在资本市场有很多问题，都是因为供求失衡造成的，所以注册制改革真正到位，会合理地改变资本市场的生态。
2、注册制有什么好处？
最大的好处是不要证监会批了，审核权下发交易所；企业上市门槛降低，不要盈利指标了；最后是加强信披和事中、事后监管。
3、注册制影响几何？
(1)上市公司门槛市场化，上市难度下降，上市的数量会增加，同时，一些质量比较差的公司势必要退市。
(2)中国证券市场的IPO堰塞湖高位拥堵问题会得到缓解。
(3)IPO行政审批制人为抬高了上市门槛，使得国内借壳重组、买壳上市的现象屡见不鲜，垃圾股也十分抢手。以美国的经验，注册制实施后，借壳上市和炒作垃圾股或会大大收敛。
(4)目前我国小盘股溢价明显高于其他国家地区，中小板和创业板市盈率超过60倍和90倍，注册制实施后，这一现象也或将缓解。
(5)注册制实施后，证券市场的投资者构成也或将发生变化，目前，我国的机构投资者和散户的比例是15：85，而在美国这一比例是95：5。
(6)盲目打新将会受到遏制。证监会强调，实行注册制改革，必须突出强调事中事后监管。在注册制下，投资者必须对自己的决策行为负责，再也不能像过去那样盲目炒新、盲目打新。
(7)证监会表示，要严格实施上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市，坚决清除出市场。
3、在决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行施行注册制度，请问对于两年与注册制的关系如何理解？
按照现行《证券法》规定，股票公开发行实行核准制。因此，在《证券法》相关规定修改前，要实行股票公开发行注册制，必须处理好与现行《证券法》相关规定的适用关系问题。根据《立法法》规定，全国人大及其常委会可以根据改革发展的需要，作出决定，授权国务院等有关方面在一定期限内调整适用法律的部分规定。同时，《立法法》明确要求授权决定要有一定的实施期限。12月9日国务院常务会议审议通过的草案决定，拟提请全国人大常委会授权国务院在实施注册制改革中调整适用《证券法》有关规定，并将调整适用现行《证券法》有关规定的期限明确为二年。这里所说二年期限，是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定施行之日起起算。
4、造假上市怎么办？
注册制实施后，证监会就回归监管定位。
欺诈发行和信息披露虚假，会责令回购股份、责令先行赔付等方式，使投资者所受经济损失获得及时补偿。
对涉嫌犯罪的违法行为坚决移送公安机关，追究刑事责任，实施刑罚制裁。
还会推动建立适应注册制改革要求的民事赔偿制度。
特别重要的是，要严格实施上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市，坚决清除出市场。
5、新股发行数量、价格还会控制吗？
证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件。注册制改革将坚持市场导向，放管结合的原则，建立以市场机制为主导的新股发行制度，强化事中事后监管。注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。当前，证监会将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变，确保审核工作平稳有序过渡。
6、注册制实施后，证监会的工作将会发生哪些变化呢？
证监会表示，要坚决落实以信息披露为中心的监管理念，将注册审核的重点转移到督促企业向投资者披露充分且必要的投资决策信息上来，不再对企业业绩与投资价值、未来发展前景等做实质判断和背书。证监会还强调，实行注册制改革，必须突出强调事中事后监管。
有关投资者保护，证监会表示，将切实维护公开、公平、公正的市场秩序，严厉打击和惩处违法违规行为，提高违法违规成本，保护投资者的合法权益。要全面加强对欺诈发行和信息披露虚假的惩罚力度，通过责令回购股份、责令先行赔付等方式，使投资者所受经济损失获得及时补偿。
特别重要的是，证监会表示，要严格实施上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市，坚决清除出市场。
对于注册制改革，证监会表示，这是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。

7. 怎么理解股票发行注册制

股票发行注册制：主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏
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即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
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8. 我国股票发行引入注册制的好处?

　　我国股票发行引入注册制的好处具体如下：
　　股票发行注册制是衡量资本市场成熟度的一个标志。推动我国股票发行由审核制走向注册制，是我国资本市场迈向成熟的必然。此次股票发行实施注册制，将打破长期以来的审批制痼疾，突破“窗口指导”，使股票发行逐步走上市场化道路。
　　通观证券法草案，近三分之二的篇幅作出修改，体现了在全面深化经济体制改革背景下，提升直接融资比重获得了切实的制度保障，各类创新型融资方式将在法律的保障下合规开展。
　　证券法大篇幅修订让各界看到了市场力量的成长，也对证券法修订的核心环节——股票发行注册制改革寄予了更多的期望。当前，改革已进入攻坚期和“深水区”，各界普遍希望注册制改革突破利益固化的藩篱，动真刀真枪，突破行政与市场的“最后一公里”，政府不再“兜底”，真正发挥市场机制作用。