供求关系决定的。 货币供应 增加,就是钱多了。钱多了,债券需求就增加, 债券价格 就上升。而钱多了,借钱的人选择就多了,贷款的人就要压价争取客户,利率自然要下降。而债券价格上升本身也会带来利率下降的结果, 贷款利率 下降也会导致债券价格上升。这是互相影响的。
简单地说: 货币供应量增加,货币会更便宜,也就是货币的价格(利息率)下降,而债券的票面利率一般是固定不变的,因此相对而言,持有债券比持有货币更划算,因此人们会纷纷放弃持有货币,转而购买债券,这会使得债券的价格上升。