市场利率与债券到期收益率

1. 市场利率与债券到期收益率

债券收益率和市场利率是呈反向关系的，利率上行，则债券价格下降，债市走熊；利率下行，债券价格上升，债市走牛。当市场利率降低时，债券名义上票面利率不变，但利率相对于市场利率上涨了，此时市场对债券的需求量提高，因此债券价格就会提高。平价发行的债券，到期收益率等于票面利率；溢价发行的债券，到期收益率低于票面利率；折价发行的债券，到期收益率高于票面利率。也就是说债券到期收益率下降，债券持有期收益率一般是要考虑债券卖出时的价格与债券买入时的价格之间的差异所形成的收益，由于债券多数是以固定利率债券为主，由于债券投资者很多时候并不一定会把债券持有至到期的，这两个收益率是有区别的，而对于债券利息来说，所以一般只考虑债券价格即可，一般来说。资金流入债券市场会使债券到期收益率下降，债券到期收益率下降，会使得债券持有期收益率上升，还有要考虑其在持有期间所得到的债券利息，原因是资金流入债券市场会使得债券价格上升，无论市场利率怎么变化也不会影响其利息支付和计算方式，债券价格与债券到期收益率成反比关系，而不是债券持有期收益率，原因是债券到期收益率下降会使得债券价格上升这个要分清楚是债券到期收益率还是债券持有期收益率。另外，一般情况下这句话里的债券收益率是指债券到期收益率。但整体来说市场利率的波动(市场利率与债券到期收益率成正相关关系，即到期收益率上升债券价格下跌你在概念上有些混淆了，的确债券未来的现金流在不违约的前提下是确定的，债券发行时一般所确定的只是债券的票面利率和发行价，在债券投资领域上叫做骑乘系数。很多时候投资债券也不会一直持有至到期，只能说该债券的风险与市场的风险相等时才是这样)会体现在债券市场价格与利率成负相关关系上，随着时间的推移，那个利率指的是债券到期收益率(计算债券的久期时是用债券的到期收益率来计算的)，一般来说债券的票面利率是固定的(浮动利率债券除外)，久期的敏感度的高低会影响债券持有期间的收益率变化幅度，但是由于是这些确定性的因素，到期收益率下降债券价格上升，故此也是有必要关注持有期间的收益率的，市场是会有变化的，实际并不必然，有时候会把市场利率与债券到期收益率之间的关系划上等号。

2. 债券利率与市场利率

债券久期越大，其价格对利率波动就越敏感，即，久期大的债券，当利率下降相同幅度时，价格上升的幅度超过久期小的债券。所以当预期市场利率近期将下降时，就要选择久期大的债券，以获取更大的价格上涨的好处。

那么下一个问题就是，高coupon rate和低coupon rate的债券，当其他条件都相同时，究竟谁的久期大？答案是低coupon rate的债券久期大。

所以，应该选择低coupon rate的债券（久期大），以便在利率下降时获得更高的价格上涨。

3. 债券利率和市场利率

1.当市场利率为8%时，债券价格为5405.73元。计算过程：250*8.1109+5000*0.6756=5405.73  2.当市场利率为12%时，债券价格为4632.03元。计算过程：250*7.3601+5000*0.5585=4632.03  3.运用插值法，当市场利率为10%时，债券价格等于面值5000元，当利率为12%时，债券价格为4632.03元，现在已知债券价格为4800元，因此可以判断市场利率应处在10%和12%之间，有(10%-X)/(10%-12%)=(5000-4800)/(5000-4632.03)，解X=11.09%

4. 债券的市场利率

你书上说债券的缺点受市场利率影响的是债券的市场价格或债券的理论价值，而你所理解的最后收益是债券票面面值和固定利率所形成的利息是债券的现金流，这两者是有明显区别的。
债券的票面利率一般对于固息债来说在债券发行时就已经确定下来了，就算是浮息债除了参照某一个基准备浮动利率外一般会有一个固定利差，而这个固定利差一般也是在发行时就已经确定下来的。实际上债券价格是表示债券未来现金流现在的价值，由于债券具有在不违约的前提下未来现金流可预期，而市场利率的变化，会影响债券的现在价值，虽然是同样的数量现金流，但如果预期未来的利率较高，那么高利率会导致同样的现金流的购买力降低，故此其债券的到期收益率与债券价格成负相关或成反比的(注：债券价格的估值方法一般是采用现金流贴现法)。

5. 息票债券的到期收益率与债券的市场利率

债券到期收益是指买入债券后持有至期满得到的收益，

债券到期收益率是利息收入（找该债券规定年利润计算）和资本损益（低买高卖形成的差价）的相加数与买入债券的实际价格之比率。

市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。

债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。

简单的说，债券到期收益率和市场利率是两个概念，市场利率会影响债券的到期收益。

6. 债券利率的市场利率

债券利息与债券市场价值的比率，公式为利息/市场价。

7. 债券到期期限和债券偿还期限有区别吗?

1.从概念上讲：
债券到期期限和债券偿还期限的含义是一样的，都是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。
2.从时间上来讲：
债券到期期限是指债券到期的那一天，即偿清本息之日的具体日期；而债券偿还期限是指一个时间过程，即从债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间间隔。
3.如何区别：
从债券到期期限的“到期”和债券偿还期限的“偿还期”里的关键字来区分。

8. 市场利率与债券的发行期关系

先说发行债券的实际功效，发行债券就是收回市场上一部分流动货币。
再说利率与货币政策的关系，一般来说市场利率较低的时候，政府采取的是积极的或时比较宽松的货币政策，积极促进经济发展。而采用高利率的时候，而说明政府面临着通胀的压力，采取紧缩了紧缩的货币政策，旨在收回一部分在外的流通货币。
所以从决策的角度来说，你就应该能理解这个问题了，当利率高的时候，面临通胀压力时，发行长期债券所达到的长时间内控制流动货币的效果比短期的肯定要好；而在低利率时，本来在促使一部分存银行的货币流通到市场上去，促进经济，如果此时再发行长期债券，那么长时间的收回一大笔流通货币不是跟他的低利率政策相矛盾了吗 
当然，这主要是从政府决策的角度来看的，还有从收益的角度，收益角度的话你应该能理解的...