做市商接受客户单子的时候会不会短期承担多空失衡？

1. 做市商接受客户单子的时候会不会短期承担多空失衡？

很好的问题。
你的想法基本正确。做市商的另一个基本功能是保持市场的流动性（Market Liquilidy）。如果市场多头与空头不平衡，他们首先去其他市场拆借，找对冲等等，如果找不到足够的，那么你说的在‘1400.00处多头大于空头’的情况下，黄金会大涨。这样就破坏了市场的流动性。而做市商需要保持市场的流动性，此时他们需要把自己的资金压上。所以，一拨大行情下来，造就很多英雄，同时也可让很多人亏损，做市商破产也不难发生。

2. 做市商制度与会员制有什么区别？希望可以详细一些。

就报价而言，交易所报价只有一个价，采用的是指令驱动报价，也就是先让客户竞价，然后根据各个价格所占权重撮合成一个即时价格，所以一个时间上买价和卖价是一样的，另一方面，在这种报价方式下多空是平衡的，有买必有卖，正因为如此也有可能明明有这个价你未必能买到，因为相反的卖量不够。他们赚取的是交易费，也就是客户开仓平仓的手续费。
 
而做市商是金融市场的代理，他们提供报价和买卖平台，采用价格驱动报价，他们报的价有两个价，买价和卖价，而买价高于卖价，他们赚取的是固定点差。这对客户的好处是，做市商如果报了这个价，那么有人在这个时刻买，他就必须卖，有人在这个时刻卖，他必须买，不存在你买不到或卖不出的情况，所以做市商的平台多空往往是不平衡的，多出的多单或空单将会委托给其他做市商或者向上委托给大规模的投行，而当多个世界级的投行都无法消化多余的单子时会联合反向做单影响市场走势来弥补其亏损，这是后话了。
 
你说的会员制是会员单位吧？他们是在交易所以公司的名义挂名的客户，他们的交易成本比个人投资的要低很多，如上海黄金交易所的会员单位。

3. 关于做市商内部对冲的疑惑

对赌你可以2看一p下m《股票作手0回忆6录》里对赌行的做法。对赌其实就是那个s公4司和所有在他那开e户5的客户7赌行情。标的物就是行情的走势。客户5下z单接盘的是对赌公5司。行情如果按客户4的预期走了h，那对赌公4司就亏u钱。行情如果没有按客户0的预期走。那么v对赌公3司就赚取客户4的保证金。客户5对行情的看涨看跌都对实际的行情没有影响。只不z过是用行情来当赌的参考。所以1，当你看大t牛0市或大f熊市来临的时候，这样的公5司是最害怕的。因为2傻冒都知道赌哪个n方1向。而对赌公5司只能被动的做与n趋势、与p客户4相反7的方7向，从7而输钱。所以5，这个a时候有很多对赌的经纪公3司就宣布破产或者卷钱跑路了b！~~
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4. 纸黄金银行如何盈利？

　　头寸及点差。
　　1、头寸指投资者拥有或借用的资金数量。投资者在银行购买纸黄金，若是盈利，则是赚银行的钱，银行则亏损，若是投资者在银行亏损，则亏损的钱为银行的收益，银行盈利。
　　2、点差是固定的，目前纸黄金的点差是0.8元，比如目前纸黄金的中间价是281元，，买入价则是280.6元，卖出价则会是281.4元，若是投资者买入纸黄金，则会按照卖出价买入，若是平仓则是按照买入价，一来一回，一克黄金就亏损0.8元。

5. 期货的做市商制度是怎样的？

　　做市商制度由一名或多名做市商负责提供买卖双边报价，投资者的买卖指令会传送至做市商处并与之交易，因此做市商有责任维持价格稳定性和市场流动性。做市商制度是一种报价驱动式的交易机制，与竞价交易中的隐性报价不同，做市商同时进行显性的买卖双向报价，并在其主动报出的价格上实现买卖交易，只要投资者愿意买，做市商就必须卖，或者只要投资者愿意卖，做市商就必须买，其情形类似于中国居民到银行柜台上买卖外汇。买卖价差是做市商的主要收入。做市商的做市行为并非完全地取决于自身的利益意愿，更不是无限制地非理性，而是来自做市商和公众投资者的相互约束，所有市场参与者也正是在这种相互制约中为最大限度地降低成本，获取最大利润而不断进行各种权衡，实现各自利益，市场亦因此在理性的轨道上运作。
　　⑴做市商服务的需求与供给分析
　　做市商提供的是一种交易服务，这种服务的价格是由证券买卖价差(SPREAD)来测量的。做市商的服务价格与证券价格是两码事，做市商坚持在任何时候以买进报价买进证券，以卖出报价卖出证券，即做市商在市场上提供的是即时服务。那么，做市商做市的经济效应也就体现在这种做市服务的需求与供给上，而不是证券本身的供求。
　　市场上之所以产生对做市商服务的需求，主要是因为市场运行过程中对某种特定证券的一般公众购买者与出售者并非都是均衡的原因，因而要求有一个中介机构出面通过自己的中介性买卖来平抑这种暂时的失衡，这是相对于完全竞争状态市场而言的一种人为加速市场均衡的制度。
　　为了分析这种供求关系，我们可以用比较直观的坐标图（见图一）予以展示。假设一种证券的初始价格为P0,如果在这个价位上购买者的购买能力超过出售者，即会产生一种不平衡，其中的差额为A-B；如果在一段时间内公众出售者与购买者不能相互匹配，这种不平衡将持续下去，这对市场效率显然是一种损伤。
　　在没有做市商参与的情况下，一定量的购买者因为没有相应量的证券供给而不能实现购买需求，或者只好在比P0高的价格P1的水平上购买，但这须由市场参与者的购买能力而定，即并非所有的公众参与者都有很高支付能力。如果做市商愿意在低于P1而高于P0的价位上出售该种证券，由此就会使实际价格产生一定偏离，然而这种偏离降低了所有市场购买者的购买成本，尽管交易价位仍比初始价格高，但却换来了大量交易的达成和市场参与者需求的满足，并提高了整个市场的运作效率。这就是做市商服务产生的需求基础。
　　当然，在任何一个市场上（包括没有做市商的指令驱动市场上），总会存在某种机制对图一列示的不平衡做出反应（比如证券、期货市场上的投机者）。但没有做市商的市场上的缺陷是投资者不能在任何时候都可以进行交易，市场本身不提供即时的直接性的服务。所以，这种不平衡的自发性平抑是零星分散和滞后的，不平衡的恢复是高成本的，远没有做市商长期连续性的大规模做市服务所发挥的平抑作用那样高效率。而在有组织的做市商市场上，在非均衡出现之前，做市商通过其做市服务活动就会限制失衡出现的机会，所以，这种反应和限制是事前的。当然此间做市服务的提供是基于经济收益而出现的，即从以低报价买进、以较高价卖出中获得收益。
　　实际上，在竞争性市场上，做市商买进报价与售出报价间的差额反映了提供做市服务的成本或利润，除非从做市服务获取的利润能够弥补其成本，否则，证券商不会一直从事这种做市买卖业务。图一所示的交易价格围绕真实价格的波动是通过由做市商设定的报价差额而得以限制的，说明提供做市服务的成本越高，买卖报价差额就会越大，真实价格基础上交易价格的可能波动也就会越大。由此，做市商市场的合理特征应该是：在尽量低的成本上提供做市商服务。当然这也是所有市场的一般原则，只不过这里的成本取决于一般公众交易商的经济情况以及证券商之间的竞争程度而已。
　　⑵做市商报价差额的分析
　　做市商在证券期货市场的双向报价中，买入价与卖出价之间存在价差(Spread)。这种价差的存在是合理的，基本上是由两部分组成。一是做市商在向公众投资者提供双向报价过程中的成本。又包括直接成本和间接成本。直接成本是指购买计算机等设备和建立有关网络的费用支出、做市人员及决策人员的薪金以及传递交易单据过程的费用等；间接成本是指搜集、整理、分析市场信息，对市场未来走势作出预测的研究开发费用等。二是做市商提供报价服务所取得的利润。做市商实行双向报价的过程中，在双向以相同数量成交的理想情况下，做市商肯定是有价差收益的。在向公众提供服务的同时，也为自身赚取利润。正是这种对于市场和做市商本身都互为有利的交易组织机制，确保了市场的平衡和流动性。
　　影响做市商买卖报价差额的决定性因素包括：
　　做市证券品种的交易量。交易量越大，差额趋向于越小。从某种程度上讲，交易量大的证券的流动性也大，可以缩短做市商持有的时间，从而可以减小其库存风险；并能够使做市商在交易时容易实现一定的规模经济，也会由此减少成本，差额也就没有必要太大。
　　证券价格的波动性。波动性越大，其差额也会越大。因为在给定的持有期间内，波动率变动较大的证券对于做市商所产生的风险大于变动小的证券，作为对这种风险的补偿，其价格差额自然也就愈大。
　　证券品种价格。从价差的绝对额看，做市价格高的证券，其价差会大于价格低的证券；而从比例价差（报价价差相对于证券价格）看，证券价格越低，其比例价差越大。
　　市场竞争压力。做市商的数量越多，竞争性越强，各种约束力量就越是有力地限制单个做市商报价差额的偏离程度，因而差额越小。做市商为了获得更多的做市价差收入，相互之间进行竞争。竞争促使做市商千方百计地降低成本和利润，最终结果是逐渐缩小报价价差。而且拥有做市商数量越多的证券的交易越活跃，流动性越大，其中做市商的风险也就越小，作为风险补偿的差额也就越小。
　　做市商不是庄家
　　在香港及台湾地区，人们习惯上把做市商等同于“庄家”，把做市商制度又称呼为庄家制度，这在国内引起了包括投资者、监管机构等市场各方对做市商制度的误解。“庄家”， 简单地说就是通过操纵股价来获取巨额收益的机构投资者， 是指在证券市场上凭借资金和信息优势，通过各种方式有计划地控制一家或几家上市公司相当大部分的流通股票，并取得对这家或这几家上市公司股票价格走势的操纵地位，进而实现暴利的机构。因此“庄家”已成为操纵市场者的代名词。从A股市场来看，庄家已存在多年，因此，市场已习以为常，甚至有“无庄不成市”一说。客观地说，对于证券市场，庄家对激发交易兴趣有一定的积极作用，但相对于其对市场有效性、投资理性和资源配置的破坏，弊明显大于利。故《证券法》、《期货交易管理办法》等法律法规均严格禁止操纵证券市场价格的行为，所以，加强监管、提高证券期货市场发展的规范化程度，必然要查处庄家行为。本文认为，“庄家”与“做市商”绝非等价概念，做市商制度是一种符合市场经济要求的合法制度，庄家坐庄则是一种不符合市场经济规则的违法违规行为。具体来说，二者的差异体现在以下方面：
　　运作目的不同。实行做市商制度，从直接目的上说，是为了保障个股交易的连续性，以避免有行无市的现象发生。因此，做市商负有两个基本的做市责任：一是公开报价，即就其做市的股票报出“买价”和“卖价”；二是在报价范围内，只要投资者愿意买，做市商就必须卖，或只要持股者愿意卖，做市商就必须买。而“坐庄”完全不同于“做市”。庄家运作的目的不在于保障个股交易的连续性，而在于通过坐庄来获取巨额收益。
　　交易风险不同。如果做市商报出某只证券的卖价后，持续无市，该做市商就必须进一步降低卖价甚至低于当初做市商的买入价，直至该只股票有一定的成交记录。在这个过程中，做市商有可能发生亏损，而这种亏损的原因在于做市商必须“做市”以保障交易连续性，因此，既是做市商的义务，也是做市商制度的内在要求。由于存在这种制度性亏损的可能，所以，要给做市商以一定的政策优惠。与此不同，庄家在坐庄中的风险主要来自于：一是信息泄漏，即坐庄信息被泄漏给其它机构时，后者选择相反的操作，在其实力与庄家相当甚至超过庄家的条件下，庄家将发生亏损；二是策略失误，即在吸筹、拉高和出货过程中，由庄家吸筹过多或过少、拉高不足或过高、出货过早或过迟等策略失误而引致亏损；三是资金不足，即庄家用于坐庄的资金总量不足以满足吸筹、拉高等操作的需要，导致坐庄失败而亏损；四是信息失误，即庄家选择坐庄时的信息是不准确的或是虚假的或是不完整的，由此导致坐庄失败；五是庄家内讧，即在由若干个机构联手坐庄中，由于利益不协调、操作意见分歧等而使一部分机构退出联手行列，由此，引致坐庄无法继续。显而易见，庄家在坐庄过程中尽管也有风险，但绝非为了保障交易的连续性，也不是制度的内在要求。　 　信息状况不同。在做市商制度中，做市商的名单是公开的，是一种“阳光做市”。其做市行为完全依据公开的信息，严禁通过各种非正当方式收集和利用内部信息和内幕消息，严禁散布误导性信息和谣言。其交易行为要定期向监管机构上报。而坐庄是一种地下行为。除依据公开信息外，庄家想方设法收集各种内部信息、利用内幕信息甚至散布误导性信息。利用信息不对称，以诱导跟庄者“上钩入套”， 从中获利。同时　庄家在坐庄过程中，对其操纵行为是严格保密的，并通过分仓等各种办法设法进行掩饰。
　　对市场趋势的影响不同。对于做市商来说，不准操纵股价，也不能直接影响市场价格走势。只是为了维护交易的连续性，做市商有着维护市场正常运行的功能。在中国股市中，庄家处于远优于一般投资者的地位，他们可以利用资金实力及其它有利条件，在股价欲涨时“打压”、在股价欲跌时“抬价”，使个股价格的上扬与下落处于一般投资者难以预期的态势中，极易打乱股市的正常走势；同时，由于在坐庄中通过在从低价位大量“吸筹”然后“拉高”再到“出货”，极易形成股价过度波动；再次，由于庄家通常在高价位“出货”，使一般投资者高位“套牢”。

6. 股票是撮合式交易 原油是做市商交易 做市商什么意思 有什么区别

股票是撮合交易，原油是随买随卖

7. 如何在新三板找到靠谱做市商

技术上看，5、10日均线走平，与20日均线粘合在一起，短期多空趋于平衡，而全天交投的萎缩正说明多空双方对于后市没有特别大的把握，不敢贸然拉升或者打压，呈现出来就是指数在较小幅度内波动，而中期趋势维持震荡向上的格局并未改变，那么在短期震荡整理后还是有望继续前行。对于近期相对强势的中小创板来说，则出现了调整的走势，一方面市场反弹速度的控制上，超级主力还是顺应监管意愿，放缓修复的过程；另一方面，中小创本身需要消化短线浮筹，休息一下才利于更好前行。而短期内中小创都还在多头的趋势下，只不过利用创蓝筹，空头己弱而敌强的疑兵之计，坚定信心持股，没有一帆风顺的人生，A股更是磕磕碰碰，这是成长的必经过程，摆正心态面对苦甜，坚持把握好船舵就能到达幸福的彼岸。

8. 现货原油的交易机制是什么？

现货原油是做市商的交易模式，在大宗商品交易上，做市商制度表现出更强劲的竞争力和适应力 
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。 

撮合交易是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。 
 撮合式交易，是买卖双方达成才可能成交。 
撮合式交易你产生挂单就等于提交了购买意愿，市场是银行综合报价，在根据卖方抛售价格来帮你成交。 
做市商交易是在你自己指定的点位自动成交。 
相对于其他的金融产品，现货原油的交易具有以下特点
1，T+0交易，即时买卖

即时交易，即时成交。当日即可数次进出，交易机制先进灵活，增加盈利机会。
2，双向交易，均可选择
多空双向操作，既可以高价卖出，又可以低价买入，无论做多做空均可选择，获得盈利空间，交易趣味性强。
3，准备金交易，利用率高
最低只需要3%的准备金，既可提升资金使用率，又能自主控制风险，资金利用率高，小投资，大回报。
4，全球同步报价，24小时报价
国际先进的交易机制，价格与全球市场同步，信息透明；24小时价格连续，交易机会更多。
5，银行第三方存管
客户资金由银行第三方存管，出入自由，保障资金安全，投资无后顾之忧。
6，可提取现货
投资者可根据需要进行现货实务的交割回购，投资更具保障。
7，交易系统稳定，人性化
交易系统稳定便捷，软件操作简单，人性化程度高。