多头跨式期权交易的示例

1. 多头跨式期权交易的示例

某投资者在2月份以500点的权利金买人1张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买入l张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。该买入跨式期权的损益见图ll—16。

2. 多头跨式期权交易的买入跨式套利

表11-16买入跨式套利（Long Straddle）  组合方式  以相同的执行价格同时买入看涨期权和看跌期权(月份、标的物也相同)  使用范围  后市方向不明确，但认为会有显著的价格变动，波动性会增大。波动性越大，对期权部位越有利。只要价格波动超过高平衡点或低于低平衡点，就会有盈利  损益平衡点  高平衡点(P2)=执行价格+总权利金低平衡点(P1)=执行价格一总权利金  最大风险  所支付的全部权利金。随着时间的损耗，对部位不利  收益  价格上涨，收益增加，收益=期货价格一执行价格一权利金价格下跌，收益也增加，收益=执行价格一期货价格一权利金  履约部位  两类期权不可能同时履约，因此上涨有利履约为多头，下跌有利履约为空头

3. 多头跨式期权交易的分析

由图ll—16可以看出，该买人跨式期权的最大亏损为800个点(即所支付的权利金)，P1(12200点)和P2(13800点)为盈亏平衡点。当恒指跌破l2200或上涨超过13800点时就盈利了