银行理财资金投资非标准化债权资产是什么意思？

1. 银行理财资金投资非标准化债权资产是什么意思？

非标准化就是指不在场内交易的那些资产，场内交易的都是标准化的。银行把卖理财的那些钱大部分投在了标准化债券。

扩展资料：

一、风险控制
风险是指由于将来情况的不确定性而使决策无法实现预期目标的可能性。在进行一项投资决策或筹资决策时,如果只有一种结果,就不存在不确定性,可以认为此项决策不存在风险。
但如果这项决策有多种可能的结果,实际的结果就有可能偏离预期的目标,则认为存在着风险。而且,这种偏离程度越大,该项决策的风险也就越大。
企业的财务决策往往面临着各类风险。把风险从企业经营及财务管理的角度分类,可分为经营风险和财务风险两类。

二、经营风险
也叫营业风险。由于企业生产经营方面的原因,而给企业预期的经营收益或税前利润带来的不确定性,这种风险的来源分为企业外部原因和企业内部原因两方面。
企业外部原因,就是指国际、国内宏观经济形势及企业所处经济环境的变化,市场供需状况与价格变化,国家财政税收政策、金融政策及产业政策的调整等各种外部因素的变化。
参考资料来源：百度百科-理财产品

2. 能详细的说一下，股票、房产、期货、基金、外汇、银行理财产品等与国内现货的对比区别吗

股票、权证、纸黄金、外汇、期货、债券、基金、房
地产、保险与现货黄金之间的区别
  
  
一、股票和现货黄金的区别
 
1、从成交量来看，股票每天的成交量1000-2000亿人民币；黄金市场每天的成交量2万亿美元。
2，从交易时间来看，股票是4小时交易，黄金是24小时交易。
3、从交易规则来看，股票只能买涨，黄金可买涨买跌。换句话说就是股票只有涨的时候可以赚钱，跌的时候不能赚，现货黄金涨跌都可以赚钱。
 4、从交易品种来说，股票有一千多支，选股比较麻烦，黄金产品单一，比较容易分析。
 5、股票做的是海内市场，容易受庄家操控，现货黄金做的是国际市场，由于成交量极大，所以里面没有庄家，市场更加公平透明。
 6、上市公司可能因经营不善而清盘，化为乌有；黄金则永远存在，而且一直是国际货
币体系中很重要的组成部分。
 7、股票是100%的资金投入，黄金是10%的保证金投入。股票没有杠杆，1000块钱就只能买1000块钱的股票，现货黄金100倍的杠杆，可以把资金放大100倍使用，可以放大收益。
 8、股票是T+1，今天买明天才能卖；黄金是T+0，当天买卖，即时成交。
 
 二、权证和现货黄金的区别
1、权证有涨跌停限制，黄金没有；
2、权证有到期日，黄金不受时间限制；
3、权证标的资产种类繁多，黄金产品单一。
 
三、纸黄金和现货黄金的区别
 
纸黄金是国内各大银行推出的一个投资理财产品，跟现货黄金比较，它不能做空，只
可以做多，而且没有杠杆比，不能实现以小博大。
 
四、外汇和现货黄金的区别
1、外汇每天的价格波动小，黄金价格波动大；
2、外汇种类多不利于分析，黄金品种单一；
3、外汇市场每天的成交量比黄金大；
4、外汇市场存在操纵的情况；
5、外汇的交易商大多在国外，以美国居多；现货黄金的交
易商大多在香港
  
五、期货和现货黄金的区别期货做的是国内市场，同股票市场一样，里面有庄家，也
存在信息不对称的问题，散户在里面处于极其不利的位置，另外期货的交易时间很短，一般为4小时；现货黄金内没有庄家，每天24小时交易，不存在需要交割结算。即时成交。资金即时到账。
 
六、债券与现货黄金的区别
 1、收益不同。债券是获得利息收入，利息固定；黄金是从价格差获利；
2、流动性来说，债券有1年内的但多数期限较长，有的达到几十年之久，变现慢；现货黄金可随时变现。
七、基金与现货黄金的区别
1、基金是把钱交给别人去理财，不能自已控制；黄金投资可以完全由自己来把握；
2、股票型基金和大盘是同涨同跌的关系；
3、债券型基金收益低；
4、基金流动性差变现能力差，投资周期长；黄金变现快。
 
八、现货黄金与房地产的区别
 1、房地产投资金额巨大，手续繁杂，现货黄金资金投入小，交易手续简单，
T+0即时交易；
2、房地产投资期限长，以每月租金或卖出地产后收益，现货黄金即时买卖，随时获利；
3、房地产受国家政策、交通等因素影响，现货黄金全球交易，无庄家操纵。
 
九、现货黄金与保险的区别
 保险需100%的资金投入，投资期限长，投资回报高于存款，低于股票或黄金投资，交易灵活性差，变现不易，解约损失较大，受公司状况影响，不存在技术分析指导获利，对此现货黄金方面在上述比较中已做详细解释。
 
现货黄金与股票债券基金外汇的区别
1.股票属于区域性市场，黄金是国际市场。
2.股票容易受庄家集团控制。
3.黄金市场每天的成交量比股票打很多《3万亿美金：150亿人民币》。
4.从交易时间来看，股票是4小时交易，黄金是24小时交易。
5.从交易规则来看，股票只能买涨，黄金可以买涨买跌。
6.股票有涨跌限制（A，B股10%）黄金没有 
7.股票没有杠杆，黄金的杠杆为1:10等等，利润丰厚。
8.从品种来说，股票有两千多支，选股比较麻烦，黄金产品单一，比较容易分析。 9.上市公司因为经营不善而清盘，化为乌有;黄金则永远存在，而且一直是国际货币体系中很重要的组成部分。
10.股票是%100的资金投入，黄金是%10的保证金投入。 
11.股票是T+1，黄金是T+0. 黄金于债券
 1.收益不同，债券是活的利息收入，利息固定；黄金是从价格差获利。
 2.流动性来说，债券有1年内的单多数期限较长，有的达到几十年之久。变现满，现货黄金可随时变现。
 
权证与现货黄金的区别
1.权证有涨跌停限制，黄金没有。
2.权证有到期日，黄金不受时间限制。 
3.权证的标的资产种类繁多，黄金产品单一。
 
外汇于现货黄金的区别
 
1，外汇每天价格波动小，黄金价格波动大。
2.外汇种类繁多不利于分析，黄金品种单一。
 3.外汇市场每天的成交量比黄金大。
 4.外汇市场也存在操纵的情况。
 
基金于黄金现货的区别
 1.基金是把钱交给别人去理财，不能自己控制；黄金投资可以完全由自己来掌握。
 2.股票型基金和大盘是同涨同跌的关系。 
3.债券型基金收益低。
4.基金流动性差变现能力差，投资周期长；黄金变现快。
5.找好的投资公司或者正规的金融机构，避免被骗。
 
黄金投资俗称炒金，是通过对黄金及其衍生物进行购买，储藏及销售等过程来获得财产保值，增值及盈利的行为。其中，中国大陆和香港投资者主要是以投资伦敦金（国际黄金现货）为主。黄金投资已进入黄金时代，炒黄金就像炒股票那样简单，单比炒股票更容易赚钱，更突显财富效益。

3. 货币基金和债券基金有什么区别？

　　货币型基金是一种开放式基金，投向货币市场，以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主;而债券基金是专门投资于债券的基金，主要是国债、金融债和企业债。

　　货币型基金的好处：
　　1、风险最小。货币型基金投资于风险很小的短期金融投资产品，这就决定了它的低风险。
　　2、流动性最好。货币型基金赎回，资金一般T+1或T+2个工作日到帐，资金到帐时间较快。
　　3、总成本最低。货币型基金没有认购费、申购费和赎回费，只有年费，所以总成本最低。
　　4、可使收益再投资。货币型基金的收益是可以不断累积的，它每月的固定日期会将收益自动转为投资者的基金份额。

　　债券型基金的好处：
　　1、投资范围比较灵活。部分债券型基金除主要投资债券外，还可在一定程度上参与股票投资，因此它们的投资范围比较灵活。
　　2、便于投资者参与各种债券的投资。投资债券型基金，可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。
　　3、总成本较低。短债型基金及部分普通债券型基金没有认购费、申购费和赎回费，但有销售服务费，其它债券型基金的认购费、申购费和赎回费一般比股票型基金要低，所以它们的总成本较低。
　　4、风险较低。债券型基金主要投资债券，股票投资比例较低，在股市低迷的时候，它的收益仍然很稳定，受市场波动的影响较小。

　　债券基金和货币基金的区别：
　　第一、债基与货基相比，债基的投资范围更广泛。债券市场最主要的品种如中央银行票据等都是在银行间债市进行交易的，是普通个人投资者无法参与的;
　　第二，债基通过对不同种类和期限结构的债券品种进行投资组合，可较单只债券创造更多的潜在收益，也能够在一定程度上规避部分利率和流动性风险;但是货基做不到。
　　第三、货币基金的收益仅高于银行的定期存款利率，但没有利息税，随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。

4. 债权性投资和权益性投资是什么意思？有何区别？

债权性投资，是指为取得债权所作的投资，如购买国库券、公司债券等

权益性投资是指为获取其他企业的权益或净资产所进行的投资，是企业筹集资金的一种基本的金融工具。

区别：
权益性投资反映的是所有者对企业资产的剩余索取权，是企业资产中扣除负债后应由所有者享有的部分，反映所有者投入资本的保值增值情况。
债权性投资不仅仅包括贷款和债券等传统方式，融资租赁、补偿贸易、背靠背贷款或者委托贷款等各种具有负债实质的投资也应被认定为债权性融资。 权益性投资，是指企业接受的不需要支付偿还本金和支付利息，投资人对企业净资产拥有所有权的投资

5. 货币型基金好还是债券型基金好

请看下面的介绍:

货币市场基金
货币市场基金（简称货币基金）。投资于货币市场工具，如一年以内的银行定期存款、大额存款、剩余期限在397天以内的债券、期限在一年以内的债券回购和中央银行票据等。从理论上说，货币基金也有亏损的可能，但实际上至今没有任何一只货币基金亏损。可以肯定地说，货币基金没有亏本的风险，但收益也低，约折合年收益率1.8%左右,相当于银行3-6个月的定期储蓄利息。定期储蓄不到期取出将按活期计息，而货币基金随时可其变现，不论持有期长短，均按折合年收益率和实际持有天数计算收益。绝大多数货币基金投资者并不在于收益高低，而是作为一种现金管理工具，将暂时不用而在不久就需要派用场的钱买货币基金。一旦需要用钱，在赎回的次日，最晚隔2天就可到账，有类似活期存款的便利而又有高于活期存款的收益，有“准储蓄”之称。
货币基金投资成本低，不收买卖手续费，管理费一般为0.25%-1%，远比股票型和混合型基金的1．5%-2．0%低得多。
货币基金的净值始终保持为1．000，收益用两个指标表示，一是“每万份收益”，即公布之日每万份所得收益，以元为单位；二是“7日年化收益率”，即最近7日内的平均收益折合成一年的收益率，以%表示，类似于银行存款的年利率。投资者的收益体现在份额的增加上，例如买进10000元货币基金，半年后获得了60元收益，即显示份额增加至100064份。
货币基金分为A、B两级。投资者账户保留份额（同一销售渠道）在1000万份以上者为B级，不足1000万份为A级。B级管理费比A级要低，收益稍高。买进B级货币基金一次需要1000万元,门槛之高显然只能是机构投资者所为，散户无法进入。
    
    债券基金
以80%以上资产投资于债券的为债券基金，通过对债券进行组合投资，获得较为稳定的收益。它具有低风险低收益、管理费和交易费用较低和收益较为稳定的特点,适合于稳健型投资者。通常在银行存款利率下调时，债券基金收益率上升，反之则下降。
相对个人直接投资于债券，债券基金有着明显的优点。①品种齐全。市场上可供投资的债券有国债、金融机构和企业（公司）发行的各种不同类型的债券。但是一般人只对国债较为熟悉，而不了解其它债券，难以进行债券投资。基金公司的专业人员对债券市场了如指掌，投资运作得心应手。②风险较低。个人要对多样化的债券进行研究，力不从心，难以做到，而投资于债券基金，可以由基金公司的专家代理操作。③流动性好。个人从如果投资非流通债券，只有到期才能兑现，而投资于债券基金则可以随时赎回。
债券基金分为纯债券基金和非纯债券基金两类。①纯债券基金。投资对象仅限于固定收益类金融债券,如国债、金融债和企业(公司)债券等,不投资于股票,因而风险低,收益也相应低,适合保守型投资者。这类产品有嘉实超短债、诺安短债、华夏债券A等。②非纯债券基金。可以把不超过20%比例的资产申购新股，称为“打新”，但是不在二级市场买股票。一般认为新股申购是一种低风险而收益稳定的投资行为，可以增加债券基金的收益。这类产品有中信稳定双利、广发增强债券、国泰金龙债券A等。另一种非纯债券基金既在一级市场申购新股或参于股票增发，也同时在二级市场进行股票投资，如华夏希望债券C的股票投资占资产的12.61%，国泰双利债券C投资于股票、权证等权益类品种的比例不超过基金资产的20%,还有的投资股票的资产比例超过20%。

6. 股权投资和债权投资的区别？

债权投资也称债券投资，债权投资不是为了获取被投资单位的所有者权益，债权投资只能获取投资单位的债权，债权投资自投资之日起即成为债务单位的债权人，并按约定的利率收取利息，到期收回本金。

7. 怎么进行债券投资

协商确定公开发行的定价与配售方案并予公告，明确价格或利率确定原则、发行定价流程和配售规则等内容。
依据《公司债券发行与交易管理办法》第三十七条规定：公司债券公开发行的价格或利率以询价或公开招标等市场化方式确定。发行人和主承销商应当协商确定公开发行的定价与配售方案并予公告，明确价格或利率确定原则、发行定价流程和配售规则等内容。
发行人和承销机构不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益；不得直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

扩展资料：
债券投资的相关要求规定：
1、发行人、承销机构及其相关工作人员在发行定价和配售过程中，不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或间接谋取不正当利益以及其他破坏市场秩序的行为。
2、上市公司、股票公开转让的非上市公众公司发行的公司债券，可以附认股权、可转换成相关股票等条款。
3、上市公司、股票公开转让的非上市公众公司股东可以发行附可交换成上市公司或非上市公众公司股票条款的公司债券。商业银行等金融机构可以按照有关规定发行附减记条款的公司债券。
参考资料来源：驻马店市政府金融网-公司债券发行与交易管理办法

8. 投资的债券发生违约是什么意思

投资者应了解的四件事：
一、债券违约后的主要救济途径

“违约”中的“约”代表的是合约或合同，“违约”就是合同当事人违反合同约定义务的行为。延伸到债券市场，广义的“债券违约”囊括发行人对其与投资者之间协议中任何条款的违背，除了常见的发行人未如约兑付债券本息之外，还可能包括发行人增加对外担保、转让重大资产或者整体负债规模超限等其他违反合同约定的行为。当然，最为常见或本文聚焦的是狭义“债券违约”，即由于信用风险导致发行人未能按期兑付债券本息，包括在债券到期之前出现解散、破产重整或清算等明显丧失清偿债券本息能力的情况。

违约发生后，视违约程度、债务人财务状况、债权人权利状况等因素，债券持有人主要有三种救济途径：

一是自主协商。一般来说，如果债权人预期债务人企业的经营状况只是暂时出现问题、最终偿债可能性较高，而且诉诸司法成本相对较高，同时在无增信措施条件下，司法处理并不一定带来处置上的优势，在多种权衡之下债权人倾向于选择自主协商方式，给予债务人一定的宽限期。在自主协商过程中，债务人可就后续的偿债安排与债权人协商达成一致，包括制定具体的债务重组方案等。如果债券设定了担保，投资者可以通过担保代偿方式解决。从实践来看，佳兆业海外债券持有人在其违约之后主要采取上述方式，由双方自主协商确定债务重组方案。

二是违约求偿诉讼。在违约求偿诉讼方式下，债权人预期债务人企业的经营状况已经出现恶化并有持续的趋势，但债务到期时，债务人还有一定的偿付能力，不满足资不抵债等破产申请条件，因此债权人可以对债权人提起违约求偿诉讼，要求债务人在限期内偿付本息，还可要求债务人承担违约金、损失赔偿额、逾期利息等。

三是破产诉讼。如果协商未果，债务人已经出现资不抵债情况，那债券持有人只能祭出破产诉讼的绝杀招。在破产诉讼方式下，债务人和债权人都可以提出破产申请，通常由债权人提出破产申请且最终进入破产程序的多为有担保的债权人，这主要是由于这类债权人在财产清偿顺序中较为靠前，有较强硬的话语权，偿付率占优势。在破产诉讼途径下，债券持有人可以申请重整或破产清算或参与债务人申请的和解程序。在以上三种救济方式中，违约求偿诉讼和破产诉讼均属于司法诉讼，一旦启动相关流程，通常有明确的司法程序和要求，投资者能够发挥的作用也主要是积极参与和表达诉求，剩下的事要看债务人的实际情况而定，处置时间也比较长，通常以年为单位计算。

从国内已经发生的债券市场风险事件来看，地杰通信、常州永泰丰、同捷科技、华锐风电等均以协商方式解决，前两者由担保代偿，同捷科技通过配股筹资兑付，华锐风电通过资本金转增股本、由引入的战略投资者出资偿付；湘鄂债持有人已经提出违约求偿诉讼，同时申请财产保全；上海超日经过破产重整后实现全额偿付。


二、债券违约处置的主要方式与工具

总结国内外债券违约处置案例来看，债券持有人可基于救济途径选择不同偿债保障工具，具体来看包括以下几类：

（一）行使担保权

担保包括物权担保（物保）和保证（人保）。在债券中使用的物权担保形式主要包括抵押、质押，使用的保证主要包括大型企业、专业担保公司以及个人无限连带责任等形式。当债券违约时，设置了担保物权的债券持有人有权就抵、质押物行使优先受偿权。但在此之前，债券持有人应注意谨慎衡量担保物（权）价值、避免担保物价值不足。而设置了保证条款的债券持有人有权根据募集说明书、认购协议或担保函等文件中担保条款对保证的责任形式、保证范围和保证期间等事项的约定，及时行使求偿权。在实践中，地杰通信、常州永泰丰采取担保代偿的方式解决了兑付危机。在后续研究中，我们会结合具体案例对实际操作中投资者在行使担保权或追加担保时等需要注意的担保物权的设立和生效、抵押物或抵押权的管理以及抵押物处置等细节问题进一步的探讨。

（二）应用偿债保障条款

目前，债券募集说明书中常见的偿债保障条款可分为两类:一类围绕债项偿还本身设计，如提前兑付或行使回售权条款。一般情况下，债券持有人可以要求提前兑付或要求行使回售权，主要取决于募集说明书、认购协议等文件的约定。在双方约定的触发条件之外，债券持有人需关注是否满足提前兑付的法定条件。在此种情况下，根据我国《合同法》规定，如发行人存在经营状况严重恶化；转移财产、抽逃资金，以逃避债务；丧失商业信誉；有丧失或者存在可能丧失履行债务能力的其他情形的，债券持有人可以要求发行人提前兑付本期债券本息。但需要注意的是，如债券持有人依据该条款要求发行人提前兑付本息的，需有确切证据证明发行人存在经营状况严重恶化等情况。具体上述各种情形在实践中是如何认定的，有待进一步探讨。

另一类偿债保障条款则通过干预公司的运营治理来间接保障债券持有人的债权安全。对于长期债务，投资人不满足于以不确定性的附属资产来进行违约后的弥补，而是介入公司的日常经营行为、资本运作及管理层的其他重大决策，从源头上避免债券持有人处于不利地位。该类条款主要包括对再融资活动的限制、对资本支出的限制、对投资和资产出售行为的限制、财务指标维持在某一水平等。从国外来看，上述条款，尤其是融资行为限制条款、投资活动和资产出售限制条款的使用较为普遍。

（三）开展债务重组

在自主协商或破产诉讼过程中，债务重组的方式可能都有涉及，一般是债务人和债权人达成一致的主要途径。债务重组本质上是双方在协商基础上建立新的权利义务关系，具体来看，债务重组主要涉及资金的筹措和偿债谈判两个环节，对债券持有人而言，资金的筹措环节主要影响偿债资金来源，偿债的谈判环节则主要影响偿还的方式和比例等问题。

在资金的筹措方面，债务人面临的选择主要有资产出售、引入战略投资者、获取原股东支持等。一般情况下，在出现兑付危机或已经违约的情况下进行资金的筹措并非易事，债务人根据不同财务状况可以选择的途径也有所不同：

首先，资产出售的方式将企业其他资产如设备、经营权、租赁权等资产通过招标拍卖等方式转让，获得价款来清偿债权人。该种方式较为简单，但通过该方式筹措资金可能受到是否可以得到满意的估值、可能会进一步引发违约的危险等制约。

其次，以资本公积金转增股本的形式引入战略投资者。一般操作流程是以资本公积金转增股份并让渡给投资人，作为投资人注资的对价，投资人注资通常专项用来偿付本息及相关费用，华锐风电在应对11华锐债01的兑付危机时即采取上述方案。

最后，获取原股东的支持，具体包括配股筹资和减持股票等。配股筹资是在条件允许的情况下，企业向原股东进行股权融资，筹措资金，例如上海同捷科技最终解决11杨浦SMECN1兑付危机的方式就是面向原股东配股筹资。减持股票亦是原股东进行财务支持的方式，例如湘鄂债。在债务重组过程中，债券持有人对债务人能够采取的筹资措施和备选方案应有所了解，以提高求偿过程中的主动性。

在偿债方式上，债权人面临的选择主要有展期、削减利率或本金、折价交易、债转股等。对原有债项条款进行调整（包括针对期限、利率、本金等方面的调整）是比较常见的债务重组方式，例如佳兆业对境外债券持有人提出的债务重组方案即对期限和利率进行调整，希望通过展期和削减利率来降低债务负担。折价交易由债权人低价回收债务，而债转股将债权转为股权。在实际债务重组方案中，上述工具既可以单独使用，也可以组合使用。此前，江西赛维在对其海外发行的高收益票据债务进行重组时就采取了多样化的处理方式，如现金赎回、债转股和转为可转债等。债券持有人需审慎考虑债务人提出的债务重组方案，理性决策，不轻易错过获得更高偿付率的机会。债务重组过程往往涉及多方利益博弈，尤其在众多主体参与的情况下，债券持有人将面临怎样的选择以及如何做出理性决策是债务重组方式下值得进一步探讨之处。

（四）申请财产保全

违约求偿诉讼主要适用于债券到期时债务人还有一定偿付能力，不满足破产诉讼条件的情况。一般采取违约求偿诉讼的债权人债务到期日相对于其他债权人的更早，因而在债务人还有一定偿付能力的条件下只提起违约求偿诉讼可以更大可能地提高债权人的获赔率。在诉前或诉中，可能因债务人的行为或其他原因使判决难以执行或使得债权人受到其他损害的，债权人可以提起诉前财产保全或者诉中财产保全，包括查封、扣押、冻结债权人的财产，限制当事人行为，防止财产流失。

（五）强制清算资产

破产清算制度通过在法律程序对债务人财产进行清算，并将可分配财产在有关权利人（主要是债权人）间实现较为公平的清偿，因而没有更多的措施可以采用。在财产分配顺序上，破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，依照下列顺序清偿：（1）破产人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的补偿金；（2）破产人欠缴的除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款；（3）普通破产债权。破产财产不足以清偿同一顺序的清偿要求的，按照比例分配。

三、债券违约处置的主要参与机构

债券违约之后，投资者在追偿过程中可能与各类机构打交道，也需要参与到部分机构中表达自身诉求。总的来看，在不同的救济途径之下，债券违约处置主要包括以下三类机构：

一是一致行动协调机构。债券持有人一般人数众多且较为分散，在债券违约处置中需要一致行动协调机构来统一持有人意见，表达其诉求。常见的一致协调机构包括债券持有人委员会和银行债权委员会。以佳兆业为例，海外债券持有人成立了特设委员会，聘请律师事务所参加与佳兆业方面的谈判，集中表达债券持有人的意见。

二是顾问机构。债券违约处置中，债务人和债权人需要多方中介机构的参与和配合。在债券违约处置过程中，尤其是债务重组中，债券人和债务人可能会聘请不同的财务顾问、审计师、法律顾问等。越是复杂的债务重组，如债务人为跨国企业集团，需要聘请的顾问机构越多，例如在世纪之交的粤海债务重组过程中，参加的中介机构近100家。

三是司法机构及其指定机构。在采取司法救济途径的违约处置方式中，法院是重要参与机构，在破产程序中其通常会指定管理人。管理人由有关部门、机构的人员组成的清算组或者依法设立的律师事务所、会计师事务所、破产清算事务所等社会中介机构担任。管理人承担接管债务人的财产、调查债务人财产状况、决定债务人的内部管理事务、管理和处分债务人的财产等主要职责。该类参与机构的特点是职责法定且需遵循诸多硬性规则。实践中，各类参与机构的参与度如何，是否实现了最初设计的角色、功能，在辅助投资人处理违约事宜中发挥多大的功能等也与投资人密切相关。

四、债券违约处置的依托实现机制

从债券持有人的角度出发，在债券违约过程中自我权益保护的主要依托实现机制包括债券持有人大会制度和受托管理人制度。

债券持有人大会是具有决议职能和监督职能的集体议事机构，是债券持有人保护自身利益的重要实现机制。从国外情况来看，赋予债权持有人团体以法定的地位和权力是较为普遍的做法，并会在相关规范中对债券持有人会议的性质、地位、职责、召集、决议效力等问题予以规定。在决议的效力方面，有的国家或地区规定决议需经法院认可才具有法律效力。从国内对该项制度的规范情况来看，主要对债券持有人会议召开的事由做了强制规定，而会议的具体召集、流程、表决等细节问题则交由当事人自由约定。

决定持有人会议制度在保护投资人利益的程度大小的关键问题则是大会通过的决议的效力问题。但国内现有规范体系并未明确持有人大会决议的效力问题，导致在实践中大会的决议并不必然得以实现，如发行企业可能会以募集说明书中的既有约定对抗决议。所以，除非在相关文件中做出明确约定或有法律明文规定作为依据，否则即使大会费尽周折做出决议，其不必然得到执行。另外，在程序方面，持有人会议制度在实践中还存在难以召集持有人、开展不顺畅等问题。根据持有人会议制度目前的状况，投资人应更加重视相关文件中对持有人会议制度的约定条款，为持有人会议作出的决议的执行提供充分的依据，做好铺垫。

受托管理人制度是债券管理的组成部分，该制度有利于降低债券持有人一致行动成本，对发行人形成一定的监督和制约，从而保障债券持有人权益。从国外情况来看，美国、英国、日本等国家的债券受托管理人制度较为成熟，在受托管理人的任职资格、权利与义务以及法律责任等方面进行了较为详细的规定。2014年修订后的《公司债发行与交易管理办法》规定：“发行公司债券的，发行人应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券受托管理协议；在债券存续期限内，由债券受托管理人按照规定或协议的约定维护债券持有人的利益。”

从执行现状来看，我国债券受托管理人更多的是发挥组织者、协调者以及持有人会议决议的执行者的角色，尤其是承担风险管理职责方面，受托管理人较为被动，一方面是由于与债券持有人会议制度存在协调问题，另一方面则是受托管理人无明确责任约束，其与债券持有人的法律关系要辨明，在此基础上明确双方的权利义务关系，进而界定受托管理人的法律责任。