人民币加入SDR

1. 人民币加入SDR

不可否认，人民币“入篮”不会立即引发资金流向人民币。当前，全球各国央行在其外汇储备中持有约2820亿美元的SDR单位。如果人民币被纳入SDR，这最直接的含义是IMF成员国若决定与另一成员国交换SDR单位的话，人民币也是可接受的货币。

然而，主流观点认为，获得“国际储备货币”资格意味着中长期而言外汇储备将流向人民币。目前，人民币在全球外汇储备中占比很小，在总额达11.3万亿美元的全球储备资产中仅占约1%。瑞银预计，假设到2020年人民币的份额升至5%，可能意味着未来五年每年约有800-100亿美元的资本流入人民币。

资产管理公司Western Asset分析师Desmond Fu 对《第一财经日报》表示：“人民币进入SDR标志着IMF认可人民币在全球金融市场的地位不断提升，全球央行可能在长期会进一步增持人民币资产。此外，为了加强区域性金融稳定，人民币和其他国家货币的双边互换安排会进一步增多，以避免过度依赖美元，而局部‘去美元化’也是隔离汇率风险的有效方式。”

未来人民币不会大幅贬值

近期，离岸人民币一度连续出现贬值，使得汇率走势再度引发各界关注。多方机构观点认为，人民币进入SDR后不会出现急剧贬值，但中短期内受到美联储加息的影响，人民币对美元可能会适度走弱，但总体可控。

中国人民银行调查统计司司长盛松成于11月26日撰文表示，“最近十年来，我国从未放任人民币升值，多数时候人民币是被低估的，短期人民币即使有贬值压力，贬值幅度也不会太大。”

在盛松成看来，中国汇率长期升值趋势并没有改变。“目前中国的利率远高于美国，未来中美利差仍将存在。”在人民币升值中长期趋势并未改变的情况下，人民币国际化前景广阔。盛松成建议提高人民币使用范围，需要进一步扩大人民币金融市场。

德银则认为，中国政府在今年年内不会允许人民币出现急剧贬值。由于市场对美联储今年12月加息的预期升高，人民币贬值可能引发金融市场震荡，并对中国经济造成不利影响。

“中国央行在采取下一步汇率措施之前，或将静观美联储加息的影响，并考量新兴市场可能出现的风险。”德银表示。

就投资角度而言，瑞银维持对人民币兑美元的谨慎观点。“在美国经济强健的支持下，美联储可能会在12月展开2006年来首次加息。相反，中国央行预料还将继续降息，以提振放缓的经济。鉴于两国的宏观经济及货币政策前景分化,我们预估美元兑人民币未来3、6及12个月的目标 价分别在6.5、6.6和6.8。”

中国债市仍需进一步开放

从中国央行近期不断放宽海外金融机构进入债市的举措便可看出，债市开放是人民币国际化的重要一步。

德银认为，中国面临的下一步挑战是如何提高国内债券市场对外国投资者的吸引力。“人民币债券市场还需体现更高的流动性和透明度，才能使得人民币资产成为全球央行储备管理的现实选择。应加强债券市场的基础设施建设来辅助 外国投资者的参与。虽然市场基础设施的完善任重道远，但人民币加入 SDR 将扮演加速这一进程的催化剂。”

值得注意的是，债券市场国际化既要有“走出去”更要有“请进来”，境外的人民币点心债已经是“走出去”的关键一步，而今后鼓励更多国外机构在境内发行“熊猫债”也是“请进来”的关键一环。当境外机构的融资渠道不断拓宽，便有更多机构愿意参与债券市场交易，这有利于促进市场对外开放。

东方汇理资产管理公司亚洲首席经济学家纪沫也告诉《第一财经日报》，“人民币进入SDR也或将加速国内债市开放进程，中国政府债券在绝对收益和套利空间方面都存在吸引力。然而，中国债市体量约40万亿元，外资占比仅2.4%，这与印度(4.8%)、韩国(6.6%)、泰国(8.5%)、马来西亚(19.7%)以及印尼(36%)相去甚远。增加境内债市的开放度也将助推香港点心债市场，也可能缓解资金外流压力。”

伦敦Stratton Street Capital合伙人、基金经理Andy Seaman所管理的一支人民币债券基金从2007年组建开始便录得了110%的回报，他告诉《第一财经日报》：“随着投资者对于中国资产配置需求的持续上升，全球债券基金将会增配人民币计价资产。与中国在全球经济中的重要性相比，显然当前国际配置远远不足。中国官方也可能会响应国际投资者进入中国债市的渴望。同时，人民币进入SDR将会形成对开放的倒逼机制，推动中国开放债券市场，增进人民币使用量。”

长期或增强中国股市吸引力

备受众人关注的是，人民币加入SDR能否强化中国股市对于外资的吸引力?

华泰证券首席分析师罗毅看来，人民币国际化可谓是资本市场的“催化器”。“人民币国际化代表整个金融体系地位的提高，代表金融体系赚钱的机会增多，随着外资源源不断进入中国，也就代表会源源不断地配置权益市场。”

不过，罗斯柴尔德财富管理公司全球投资策略师Kevin Gardiner的观点几乎代表了多数外资对A股的态度。他对《第一财经日报》表示：“SDR的象征意义更大，其在长期会激发投资者对A股市场的兴趣，但短期可能不会产生立竿见影的效果，一切都会循序渐进。”

“我看好中国经济，但对A股仍谨慎乐观，由于A股设置涨跌停限制，流动性很难控制，不能及时撤出资金;此外，尽管当前市场已经企稳，且当前A股已较高位回调约30%，但我仍认为A股估值偏贵，如欧洲和美国等离岸市场对外资而言可能更具吸引力。” Kevin Gardiner表示。

可见，要建立一个真正国际化、成熟的A股市场，靠的不光是SDR这一背书，更是A股以及整个中国金融体系能否进一步完善自身机制、加大开放程度，这也关系到未来A股能否被纳入MSCI新兴市场指数。

2. 人民币为什么需要加入SDR

其主要功能就是积极参与维护全球金融稳定的国际合作，同时促进中国资本市场和金融领域的进一步开放，提升国际金融体系的稳定性和公平性。IMF将于今年5月份开始就是否让人民币成为目前SDR货币篮子中的第五种货币展开讨论，并于秋季进行正式评估。...

3. sdr是什么，将给人民币带来什么

目前，人民币已成为中国的第二大支付货币，占比28.5%；为全球第四大支付货币，占比2.79%。人民币还是全球第二大贸易融资货币，第六大国际银行借贷货币，第六大外汇交易货币，第七大国际储备货币。

　　在不少人看来，纳入SDR对于人民币国际化会有很大的推动。不过，纳入 
SDR对于一个货币成为全球性储备货币并非必要条件。瑞士法郎不是SDR货币篮子成员，但依然是全球最受肯定的高信誉储备货币之一；

　　社科院世经所国际投资室主任张明认为，人民币10年后能否成为超越英镑与日元的国际货币，取决于：中国经济未来10年能否实现6-7%的增长；中国金融市场（尤其是债券市场）能否做大做深做广做强；利率与汇率改革能否到位？政府对金融市场的干预能否持续下降；金融市场能否进一步对民间资本与对外资开放？中国能否避免系统性金融危机的爆发？资本大举外流可能成为中国系统性风险的扳机性因素。

　　奥尼尔认为，尽管纳入SDR会带来显著的资产配置效应，但是继续成功地推进利率市场化等国内改革是极为重要的。如果扩大人民币的海外使用，但不进行相应的国内金融体系的改革和开放，最后很可能事与愿违（backfire）。

　　在卡内基国际和平基金会高级研究员、世界银行中国业务局前局长黄育川看来，人民币国际化本身并不是那么重要，重要的是与此相连的改革。他对财新记者表示，人民币国际化当前存在技术性困难：人民币的海外广泛使用要求其在海外有足够的流动性，这通常来自三个渠道：贸易逆差；开放资本账户、允许海外借人民币债；以及海外援助。

　　在可见的未来，中国仍然不会希望出现大额国际收支赤字；对于资本外流，无论是舆论还是政策都有不小的反对；而作为一个发展中国家，承担类似美国水平的海外援助也还不合适。

　　另一个问题在于，人民币纳入SDR会提高对于人民币资产的需求，而这产生的让人民币升值的压力对于中国当前经济的状况和需要是不利的。黄育川说。

　　在“811”汇改之后，市场存在显著、持续的人民币贬值压力。德意志银行资产及财富管理亚太区被动资产管理主管Marco 
Montanari认为，不放手让汇率调整（贬值），国内经济必然偏紧：为了刺激经济，适度放松货币政策的努力会对人民币造成贬值压力，形成资本外流压力，使得货币政策趋紧，宽松效应被抵消。

　　但是另一方面，让人民币自由下跌又不利于国际投资者对人民币资产的信心。这一考量即使在人民币进入SDR之后，仍然是投资者的重要考量之一，对人民币国际化不利。

　　他认为，中国资产目前从收益率与主权评级水平来看，是一个不错的投资选择，问题就在于人民币汇率。

　　货币国际化对于国内货币政策独立性的影响，在中国已经开始显现，库珀表示。

　　IMF经济学家孙涛曾撰文表示，从趋势看，人民币国际化不是简单的人民币走出去的问题，而是有能力让内外资大进大出中国金融市场的问题。中国不但需要为近2万亿人民币的离岸市场人民币存款提供回流机制，更要为全球的投资者直接投资中国金融市场提供空间，允许内外资金大进大出。

　　除中国以外的国家的金融资产约为250万亿美元，如果这些金融资产的5%投资于中国金融市场，则需要12万亿美元、约合75万亿人民币的中国金融资产。应对这么庞大的资金流动，客观需要中国拥有规模巨大的、开放的股票和债券市场。显然，尽管QFII、RQFII和沪港通等方式都是扩大资金进出和金融市场的重要举措，但中国距离拥有美国那样的吞吐能力，还有很长的路要走。

4. 人民币纳入SDR了吗？

还没有，现在进入讨论阶段了，鉴于美国和IMF主席拉加德均支持这一提案，人民币纳入SDR的可能性看起来非常高。

5. 人民币加入sdr会不会让人民币贬值

短期而言，市场可能形成人民币加入SDR的预期，出现对人民币的追捧，给人民币带来一定的升值压力。如果预期应验，则压力进一步增强；如果落空，则汇率可能短期调整。总体而言，人民币的SDR进程是一个升值因素。基于经常账户顺差等经济基本面因素人民币不会出现大幅贬值。

6. 人民币加入sdr有什么好处？

简单来说，最大的实惠是：人民币加入SDR之后，凡是纳入在这个 提别提款权 内的货币，目前有 美元、欧元、英镑和日元 ，加上人民币的话，使用这些货币的国家（地方），以上货币可以直接使用，而不用兑换成对应国家的货币 或 美元。

7. G20提议把RMB列为SDR

你好，SDR是特别提款权（special drawing right ，亦称纸黄金)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记账单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。
这个说明我国在IMF中的地位得到认可以及提升。货币战争中所写的美联储等为私人银行是过度私有话和完全市场经济的体现，完全市场经济指的就是私有最大化。由于政府初期忽视了对金融业得监管导致国有资产被私有化，但是在2008年美联邦又重掌美联储，美国和英国其实一直很羡慕我国的体制，因为我国是国有制为主的多元化经济，意思就是说做任何事情国家是大股东，所有权是国家是政府的，但是私人可以和国家和政府合作一起共事，国家吃肉私人一定有汤喝，也可以用另外一种理解方式，国家需要的只要它能占其51%以上的股权，其他49%的私人去分吧，但是事情要做好，不能做砸。希望对你有帮助，谢谢

8. SDR纳入人民币了 怎么做投资呢？

　　2015年11月30日，国际货币基金组织执董会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑5种货币，人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%，美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%，新的SDR篮子将于2016年10月1日生效。
　　这是人民币的历史性时刻，也将成为2015年最大的经济事件载入史册。
　　等等！说得这么玄乎，到底SDR是个啥？人民币加入SDR又有啥意义？对你我这些普通人有啥影响？想知道这一连串问题的答案，接着往下看吧。
　　SDR是个啥？好比“纸黄金”
　　SDR诞生于1969年，是IMF创造了它。它的英文名叫做SpecialDrawing Right，中文名叫特别提款权。它是IMF成员国对可自由使用货币配额的潜在债权。
　　不懂？其实它就是一种补充性的国际储备资产，是IMF和其它一些国际组织的记账单位，也称为“纸黄金”。
　　也就是说，特别提款权并不是一种权力，而是一种储备货币，就是和黄金美元差不多，可作为一国的外汇储备。
　　一国货币如果成为特别提款权构成货币，那么将被认为是世界货币，具备世界范围的储藏功能。目前，SDR篮子内的货币包括美元、欧元、英镑和日元。
　　IMF每五年评估一次SDR货币篮子。一般来说，它会调整篮子中的货币权重，并考虑纳入其他货币。到目前为止，SDR货币篮子中仅有的一次货币替换出现在1999年，当时是用欧元取代了德国马克和法国法郎。
　　IMF吸纳人民币成为SDR货币篮子新成员，相当于国际社会给人民币打了个“3A”。虽然人民币在SDR中的权重有可能会低于外界预期，但在五年一评估的设定下，人民币还有的是机会。
　　人民币纳入SDR有啥意义？价值比肩“入世”
　　或许有人会问：SDR看不见、摸不着、花不掉，人民币加入SDR，对中国有什么好处？
　　人民币加入SDR，可是IMF首次将一个新兴经济体货币作为储备货币，这将大大提升人民币在国际货币舞台的地位，中国将在未来世界经济活动中争取到更大的话语权，象征性意义巨大。
　　好处当然不只在于象征意义，从国内来看，人民币加入SDR将催化推动国内金融改革，中国的资产价格将逐步跟国际接轨，资产泡沫问题将逐步得到解决。
　　从国际来看，加入SDR意味着人民币成为了真正意义上的世界货币，名正言顺地成为国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币，人民币国际化将迈过一个大坎。
　　有分析称，如果说加入WTO（世界贸易组织）推动了中国出口型经济的腾飞，那么加入SDR则可能让中国在国际金融舞台上终于站稳了脚跟。
　　长城不是一天建成的，人民币成功纳入SDR也是一个新的开始，可兑换、可自由使用的国际性货币，是人民币在接下来五年将为之奋斗的目标。
　　央行回应：
　　中国人民银行欢迎基金组织执董会将人民币纳入SDR货币篮子的决定，这是对中国经济发展和改革开放成果的肯定。中方对基金组织管理层和工作人员在SDR审查过程中的辛勤工作以及广大成员国的支持表示赞赏。人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系，对中国和世界是双赢的结果。人民币加入SDR也意味着国际社会对中国在国际经济金融舞台上发挥积极作用有更多期许，中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理做出积极贡献。
　　人民币加入SDR怎样影响你我？一币“走天下”
　　说了半天，人民币加入SDR对你我有何影响呢？在此之前，一直有人担心人民币纳入SDR会导致人民币汇率“跳水”、人民币贬值。
　　对此，专家表示，目前，人民币并不存在出现大规模贬值或持久贬值的迹象。央行副行长易纲本月稍早也表示，人民币被纳入SDR后，将在一个合理、均衡水平维持稳定。
　　事实上，人民币被纳入SDR，则可以增加国际市场对人民币的认同和信心，减轻人民币面临的贬值压力，有助于我国百姓手中的人民币更加坚挺。
　　除了汇率，这对你我还会有其他啥影响？更多实惠来袭，一币走天下不再是梦。
　　出国游玩更省心。“说走就走”的旅游将不再是梦。出国旅游购物，都可以直接用人民币结算，不需要再兑换外汇，也不用担心汇率成本和风险了。
　　国外买房炒股更方便。想到国外购房置业？可以直接用人民币结算了。想去境外炒股理财？个人跨境投资更自由便捷了。
　　贸易结算更占优势。企业进出口商品、跨境交易投资可采用人民币计价，降低了汇率风险和汇兑成本，为美元波动“牵肠挂肚”将成历史。