中航油作为石油的需求方,石油价格上涨还是下跌对公司有利?

1. 中航油作为石油的需求方,石油价格上涨还是下跌对公司有利?

亲您好！中航油作为石油的需求方,石油价格下跌对公司有利。航空燃油也是原油冶炼出来，燃油又是航空的主要动力，所以原油价格波动直接影响航空公司作为飞行动力的燃油那部分成本。燃油占运行成本的近乎大半，原油市场大变化直接影响航空公司的业绩表现，两者是负相关关系，也就是反向关系，原油涨，加大成本，原油跌，降低成本。长期运营的航空公司有一个成本底线，对应到一个原油的价格，一旦超过那个价格，公司就会陷入亏损。公司的持续运营就受到冲击。【摘要】
中航油作为石油的需求方,石油价格上涨还是下跌对公司有利?【提问】
亲您好！中航油作为石油的需求方,石油价格下跌对公司有利。航空燃油也是原油冶炼出来，燃油又是航空的主要动力，所以原油价格波动直接影响航空公司作为飞行动力的燃油那部分成本。燃油占运行成本的近乎大半，原油市场大变化直接影响航空公司的业绩表现，两者是负相关关系，也就是反向关系，原油涨，加大成本，原油跌，降低成本。长期运营的航空公司有一个成本底线，对应到一个原油的价格，一旦超过那个价格，公司就会陷入亏损。公司的持续运营就受到冲击。【回答】
陈久霖看空石油价格，他从事了哪两种期权交易?【提问】
从事石油衍生品期权交易【回答】
还有呢【提问】
看涨期权的场外合【回答】
1.陈久霖为什么会出现巨额亏损，请用卖出看涨期权的盈亏图进行说明2.在石油价格持续上涨的情况下，卖出看跌期权的盈亏是怎样的?83.从这一事件可以总结出哪些期货期权交易技术方面的教训?94.从这一事件可以总结出哪些期货期权交易风险管理方面的教训?【提问】
由于航空煤油价格的高涨出乎中航油的判断,行权价格低于市场价格,投资者要求行权,从而使期权卖出方,也就是中航油公司产生巨额亏损。 当价格上涨时,看跌期权的卖方可以获得固定利润(期权费);当价格下跌时,看跌期权的卖方将承担无限的亏损。我们在期权交易中通过比较期权隐含波动率的以往水平和现行水平，做出买入或者卖出波动率的判断。如果买入一个期权，只要价格方向和波动率的变化能够抵消时间损耗而导致期权价值减少就可以获利；而卖出一个期权，只要价格方向和波动率的变化足够小，即不大于时间价值的损耗，那么就可以获利。【回答】
请具体回答每一个问题【提问】
由于航空煤油价格的高涨出乎中航油的判断,行权价格低于市场价格,投资者要求行权,从而使期权卖出方,也就是中航油公司产生巨额亏损。 当价格上涨时,看跌期权的卖方可以获得固定利润(期权费);当价格下跌时,看跌期权的卖方将承担无限的亏损。我们在期权交易中通过比较期权隐含波动率的以往水平和现行水平，做出买入或者卖出波动率的判断。如果买入一个期权，只要价格方向和波动率的变化能够抵消时间损耗而导致期权价值减少就可以获利；而卖出一个期权，只要价格方向和波动率的变化足够小，即不大于时间价值的损耗，那么就可以获利。【回答】
1.陈久霖为什么会出现巨额亏损，请用卖出看涨期权的盈亏图进行说明【提问】
　以每吨航空煤油产生30美元的亏损计算，每卖出300万吨的期权就差不多损失1亿美元。这种损失的速度和规模，都不是期货交易能比拟的。这种风险几乎是无限加于期权卖出者身上，而中航油又没有采取好的对冲措施。【回答】

2. 石油涨价 对航空类股票有什么影响

　　利空（就是不利影响）交通运输及汽车板块
　　成品油涨价将利空航空、物流、公共交通、出租车行业；对汽车制造、高速公路行业来说，则中性偏空。
　　油价上调后，对航空业影响程度，要取决于以下因素：一方面是油价的上涨幅度；另一方面，交通运输业的成本转嫁能力。由于航空业竞争激烈，希望将油价上涨而增加的成本全部转嫁出去较困难，股票价格可能会有一定下降。
　　油价上涨将显著提高拥有汽车的成本，所以当油价上涨或被预期上涨时，油价成了消费者购买汽车所考虑的重要因素。尤其是在中国竞争极为激烈的汽车市场上，高油价将成为汽车需求的重大阻碍因素。

3. 如何看待航油价格波动对我国民航发展的影响

　　随着航油需求量的上升，航油价格的波动对民航的影响将十分深刻。
　　1. 直接导致民航业的整体亏损  在民航业内部，航油公司负责航油的采、供、储、油品的计量与化验及为航空公司提供加注服务；航空公司是航油的最终需求者，是航油公司的最终用户。以航油价格上涨来分析，航油公司作为销售企业，可以将油价上涨转嫁给航空公司，即提高航油销售价格使自身不受影响；航空公司作为航油供应链的下游企业，受到航油价格上涨的影响较大，其成本中航油成本必然上涨，在短期内消化成本上涨的最直接办法是提高机票价格或削减航线，这样做的后果是将航油成本转嫁给了消费者-乘客。如2000年直到11月1日，票价仍维持原价。而航油成本的上升，由民航业内部自我消化。致使今年上半年民航全行业因油价上涨新增12.7 亿元亏损，其中航空公司7.5亿元，航油公司承担5.2亿元。油价的上涨对经营形势已十分严峻的航空公司无疑是雪上加霜，2000年上半年航空公司共亏损9.9亿元。  2. 影响当今民航业的战略重组  针对民航业规模经济性差、经营成本高、航空公司间恶性杀价竞争的弊端，中国民航业定下了进行战略重组的方向，即把小而散的众多航空公司重组为国航、南方航、东方航三大集团公司，以期增强国际竞争力。但这战略的实施，却遇到了航油价格上涨的不利形势，航空公司在普遍亏损的情况下进行战略重组，难度很大。  产业重组的直接含义就是通过并购（M&A）、分立（Spin-off）及资产剥离出售（Divestiture）对企业的相关资产进行调整，一般原则是以优势企业为龙头，以资本为纽带遵循市场规律进行。但现状是航空公司因航油价格上涨全部亏损，若以利润标准衡量，航空公司除了历史上的辉煌外，没有哪个是真正意义上"强强联合"中的优势企业。另一方面，巨额的亏损使得民航企业背负更高的负债，资本结构劣化，以资本为纽带演变成了"巧妇难为无米之炊"。  3.不利于民航业积极应对加入WTO的挑战  中美就中国加入WTO签署的协议标志着中国入世的必然趋势。中国民航业受长期军事化及计划经济影响，在技术、资金、人才、管理和市场化方面，与国际民航业存在较大差距。从发展的观点，也说明我国民航业在降低生产经营成本方面还有许多潜力可挖，即高油价与高票价有较大的下降空间。  另一方面，从现在到中国加入WTO乃至国家取消对民航业保护的期限，只有不到四年的时间，留给民航业降低成本的空间与时间非常有限。伴随航油价格上涨，使得民航业企业的服务价格继续走高，这与要求在短短几年内价格由高处下调存在着明显的逆向及抵消作用，给中国民航入世增加了困难。从微观上说，也不利于航油公司与航空公司的发展。我国加入 WTO后，将逐步取消或减少原油及成品油的关税，开放国内成品油市场，允许国外石油跨国公司参与国内油品市场经营；对航空公司而言，天空的开放，意味着国际航空业的"巨无霸" 将介入国内航空市场，与国内航空公司抢占市场。如果不存在航油价格上涨的压力，航油公司与航空公司还有时间与精力改善管理、降低成本以迎接WTO的到来；那么在现今油料价格飞涨的情况下，航空企业疲于注视油价波动，不会有太多时间、精力去练降低成本的内功。这样，高成本加高油价，对于介入中国航空市场的国际资本而言，根本不处于相同的起跑线。在日趋激烈残酷的市场竞争中，中国民航企业处于极其不利的局面。  解决航油价格波动对民航业影响的对策思考  在目前国内通过扩大内需拉动经济走出通货紧缩困境的宏观经济形势下，作为第三产业中居于主要地位的民航业，有责无旁贷的重任。多年来计划经济体制下的民航业，由于资源禀赋及所提供的公共服务产品的特殊性，长期处于国家政策保护下的自然垄断地位，其市场应变力、竞争力非常薄弱。民航业多年的亏损，有体制、管理、组织、人文等诸多因素，而去年上半年因航油价格上涨而导致的全行业亏损，不过是民航业内部重重矛盾激化的再次体现。解决航油价格波动对民航业影响，应横向、纵向联系民航业内部各企业的生产经营情况，由宏观、中观和微观角度入手，积极寻求应对措施，达到标本兼治。
　　1.宏观角度：尽快建立以市场为基础的价格体制  国内目前原油价格已与国际市场接轨，但成品油价格却未做到，仍执行政府指导价，国内航油价格的变化明显滞后于国际市场。，航油公司作为直接面对航油价格波动的见证与运作者，无法自主决定购销价格。同样，航空公司在票价的浮动上，也只能服从民航总局的决定。因此现行民航价格带有浓厚的行政规定性，政府及代理机构直接插手企业的生产经营，致使企业对价格波动的漠视、对经济利益的漠视、对不合理现行政策反馈意见的漠视。  针对以上弊端并结合航油价格上涨的影响，政府应密切加强对民航业的行业调控，改善现有的价格体制，减少政府直接行政干预手段、增强市场配置功能。  (1) 国家应根据国际航油市场的变动，视航油与汽柴油一样，每月及时调整价格，并在价格上给予航油公司一定比例的价格贴水。(2) 继续深化石油与石化行业的产业升级与优化，以制度创新与技术创新降低两公司生产成本。  (3) 提高航油公司报请进口航油的审批效率。我国在进口油品管理上实行配额和许可证制度，航油公司每年的进口油计划需上报国家有关部委审批，由于审批环节过多、时间过长，往往会出现在国际油价较低位时，航油公司想多组织进口，但额度未批下来；在国际油价处于较高位时，额度反而批下来了。国家有关部门应在审批效率上多下工夫。   2. 中观角度：尽快转变民航业现行管理体制   (1) 民航总局在航油公司与航空公司之间价格规定上，应重点听取双方意见，不应直接介入双方价格的订立。而应该将工作重心放在监督价格形成、防止两公司出现价格分配不均和出现滥用资源垄断性获取高额垄断利润上。即在航油价格上涨时，民航总局促使两公司建立互利互惠、共担风险与成本的贴水浮动价格体系，并结束两公司互相指责、推委亏损责任的恶性循环。   (2)民航总局在对待航空公司的票价上，应遵循市场导向。 航空公司票价的变动、航线的增减，是应对国内外航空市场瞬息变化的最直接、最有效的策略，但是在实际操作中，航空公司并没有自己决定的权限。 3. 微观角度：尽快实施航空企业的低成本战略  航空业属于资金密集、技术密集型行业，具有资金流动量大，资产、投资和物资采购规模大的特点，且由于民航企业属非生产性企业，依靠技术进步降低成本的空间十分有限，所以将成本控制的重点应放在内部经营运行机制及其内部管理上。，民航企业应变航油价格上涨的压力为动力，努力降低生产经营成本，具体途径是：  (1) 航空公司  a. 应积极利用当前战略重组的大好时机，努力提高规模经济性，从全局出发调整运力；杜绝购进油耗大、机队结构不合理的机型。  b. 降低人力成本：国外航空公司一架飞机养100人，而我国却养400人，说明航空公司在减员增效上大有文章可作。可以通过减员增效，提高人力资源素质从而提高劳动生产率。  (2) 航油公司  a.紧跟国际市场油价，将油价波动及时反馈有关部门，力争在低油价时多组织进口航油，加大储备。  b. 航油公司的吨油成本之所以高，主要由于国内炼化企业及机场总体布局不合理致使航油的运输费用过高造成的，此外航油公司也同样存在规模经济性差的弱势。因此航油公司在如何降低航油运输成本的问题上有许多潜力可挖。

4. 油价上涨以后，对于本来就不景气的航空业无疑是“雪上加霜”，燃油加价要由每个乘客来分担，出于经济的考

     B         试题分析：汽油价格上涨，会引起飞机票价上涨，乘飞机的人会减少。火车与飞机互为替代品，两种工具的功能相近，可满足消费者的同一需要。乘飞机的人会减少，转向乘坐火车。②③符合题意，选B。两种商品的结合共同满足人的一种需要的是互补关系，而火车与飞机互为替代品。①④不符合题意，排除。    

5. 国际原油价格波动会给航空公司带来什么样的影响

航空燃油也是原油冶炼出来，燃油又是航空的主要动力，所以原油价格波动直接影响航空公司作为飞行动力的燃油那部分成本。
燃油占运行成本的近乎大半，原油市场大变化直接影响航空公司的业绩表现，两者是负相关关系，也就是反向关系，原油涨，加大成本，原油跌，降低成本。
长期运营的航空公司有一个成本底线，对应到一个原油的价格，一旦超过那个价格，公司就会陷入亏损。公司的持续运营就受到冲击。
所以，航空公司需要到期货市场参与原油的买方套期保值业务，确保每年原油供应价格不超过其成本。
所以原油价格波动对航空公司影响巨大，举足轻重。

6. 油价上调后对汽车、航空等业的发展会产生一定的负面影响。这是由于

答案A
本小题考查的是相关商品。油与汽车、航空等是互补商品，一种商品价格上升会使另一种商品需求减少，A符合题意。

7. 油价上调后对汽车、航空等业的发展会产生一定的负面影响。这是由于

答案A
本小题考查的是相关商品。油与汽车、航空等是互补商品，一种商品价格上升会使另一种商品需求减少，A符合题意。