股利非正常增长时的股利现值 和 现值系数 怎么计算？

1. 股利非正常增长时的股利现值 和 现值系数 怎么计算？

高增长期股权资本成本（根据资本资产定价模型）=6.5%+5.5%*1.4=14.2%
稳定增长期股权资本成本=6.5%+5.5*1.1=12.55%
p0=σ高增长期各期股利的现值+稳定期股利现值*折现到2012年时点的折现率
根据各年的每股收益和股利支付率算出
前6年股利d1=0.92=2.4*1.15
d2=1.06
d3=1.22
d4=1.40
d5=1.61
d6=3.07
各年股利分别折现求和p1=σ高增长期各期股利的现值=0.92*（p/f,14.2%,1)+1.06*（p/f,14.2%,1)+0.82+0.82+0.83=4.09
永续增长模型得出2017年的现值然后再次折现到2012年
p2=
3.07/（12.55-6%）*（p/f,14.2%,5）=24.12
p0=p1+p2=28.22
复利现值系数=1/[（1+r）^n],r是收益率
n是年数
现值就是f*复利现值系数，f是终值