流动性拐点什么意思

1. 流动性拐点什么意思

  流动性拐点一般是指货币政策转向的时间节点，即由宽松变为紧缩或由紧缩变为宽松的时间点，紧缩的流动性拐点指央行开始收缩货币供应量，即收回来的钱比借出去的钱更多。货币政策一旦转向一般都会具有一定的持续性，因此有拐点的说法。而是否是中长期拐点则需要一段时间才能下结论，因此中长期的流动性拐点较难判断。 
   什么是流动性         
   流动性一般是指宏观经济中货币投放量的多少，货币投放较多则宏观经济的流动性较好，但如果投放过多则会造成流动性过剩，从而导致出现通货膨胀。国家一般会通过增加或减少市场的流动性来控制经济发展的节奏，以防止出现经济发展过热或过冷的情况。此外流动性的变化也会对股票市场产生较大影响，当市场流动性较好或加大时，进入股市的资金将增加，有望推动股市上涨，反之如果流动性较差或减少时，股市会受此影响出现下跌。 

2. 如何判断流动性拐点？

核心提示：考虑到本轮行情的主驱动因素是流动性充裕，因此流动性的拐点也很可能成为本轮行情的拐点。而当时市场之所以如此关注信贷政策问题，实际上在潜意识里也正是担忧资金供求关系的逆转导致市场出现调整。 并我们倾向于认为，流动性一旦逆转，则可能是决定性的，由此将导致指数大幅下跌。但目前而言暂还没有出现明确的拐点。 一、决定流动性的三大要素 当前阶段决定流动性的三大要素分别是信贷政策、外资流向及实体经济的复苏状况。 信贷对流动性和供求关系的影响上半年已经体现无疑，而这一点对于目前的市场心态影响也较为明确。 而本栏目则一直强调，在外资的冲击和影响下，下轮新增资金的供应恐怕也将超出预期。在全球经济疲弱和中国城镇化一枝独秀的背景下，这些外资涌入的趋势短期内恐怕难以改变，这也是中期内带来新增资金的主要方面。 另实体经济复苏状况，将直接主导市场资金流向，导致资金回流实业并让宽松的政策可能出现调整，因此经济确定性的复苏中期内对股市反而又起到抽血作用。 二、关键性变数在于外资动向 从目前来看，虽信贷将趋于平稳，但受制于就业目标的牵制，其大方向不太可能改变。而实体经济的复苏也难以一蹴而就。如此一来，外资流向就成为新增资金的最关键性要素，并可能导致资金供应向超预期方向发展的关键。 外资流入的驱动因素主要是在于保值增值，其背后的逻辑是在中国城镇化过程中，通过购买大量的资产来规避当前全球性的货币增加供应背景下的贬值压力。实际上，这一趋势和压力中期内持续，只要宏观政策不进行大幅调整，这一因素的根本驱动力就存在。 但由于外资的灵活性和流动性强的特征，我们要考虑其进入后市场难免会出现大幅震荡，并游资凶悍和疯狂的特征，往往也会导致大盘指数易出现非理性的大幅震荡。 三、如何判断流动性拐点 从目前来看，能够判断本轮流动性拐点的关键在于政策态度的转变，具体体现在基本定调的调整，利率和保证金率调整等因素。 而我们万隆证券网认为，考虑到吸收07年货币政策转向过快所导致不利影响的教训，和骤然紧缩的货币政策对制造业等实体经济巨大冲击。本轮政策的总体手法可能会更缓和，并会通过逐步调整的方式来应对资产价格泡沫，而当前复杂的经济环境（经济衰退和由此导致的社会压力），都在挤压政策调整的空间，也让目前政策趋势将更加扑朔迷离。 从总体上来看，当前暂未到政策调整的临界点，但我们对政策可能通过缓慢微调来引导资金供求，及其所累积的影响要有足够警惕。

3. 流动性拐点对股市的影响

 1 、 倘若 国家政策 原来就是收紧状态，当突然 放宽货币政策时， 那 流动性拐点 出现势必会让股市行情 上涨。因为货币政策放宽 肯定就会加快资金流通，故能刺激 股市 出现波动；
  2 、 倘若 国家政策原 来就 是宽松 状态 ， 这次 收紧货币政策， 减少 金融市场的资金 流入 ， 那 流动性拐点 出现 会使 股市 资金量减少，股 价 下跌。 
  流动性拐点是什么    
   拐点相当于某一东西出现了转变  ， 而 流动性拐点 指的是资 金一下子收紧或放松。 因为 股市 可以反映国家经济的波动变化， 而货币政策 则是 股 市 的 先前 指标 。因此，当 流动性拐点 出现时，肯定会对 股市 造成 影响 。如果将紧锁的国家政策变的宽松起来，货币政策也跟着放宽，市场流动资金会加快，容易造成股市行情不断上涨；若是相反情况，可能会带来一定弊端，收紧的货币政策，再出现流动性拐点的话，股市会更加紧张，资金流通大大减弱，股票价格很容易下跌。有 中国经济学家表示，全球 一旦出现了 流动性拐点，很可能会 带动A 股市场 股价的 上涨 。

4. 什么是流动性拐点？

随着经济复苏的顶部区间正在到来，通胀预期抬头，结构性资产价格泡沫化，货币政策回归正常化，信用政策结构性收紧，正在迎来流动性的周期性拐点。
权益市场最敏感的因子是货币政策，尤其是利率。加息意味着社会生产资料成本的提升，一般在经济过热时使用，加息会使经济增速放缓。如果不是非常态的情况，一般不会采取利率工具，但是一旦采取了加息政策，记住一句话：跑，不要回头。

权益市场注意事项
如果你之前接触过股票，风险承受能力比较高，你能够承受股票型基金的波动，那么你可以考虑混合型基金、股票型基金和指数基金。
如果你之前只买过理财，没有接触权益类投资，那么第一次买基金选择货币基金、理财基金、债券基金就比较合适，做投资一定要清楚自己的风险承受能力，了解自己的投资能力上限，不懂的、不熟悉的、风险不匹配的都不要轻易尝试。

5. 什么是流动性拐点？

随着经济复苏的顶部区间正在到来，通胀预期抬头，结构性资产价格泡沫化，货币政策回归正常化，信用政策结构性收紧，正在迎来流动性的周期性拐点。
权益市场最敏感的因子是货币政策，尤其是利率。加息意味着社会生产资料成本的提升，一般在经济过热时使用，加息会使经济增速放缓。如果不是非常态的情况，一般不会采取利率工具，但是一旦采取了加息政策，记住一句话：跑，不要回头。

权益市场注意事项
如果你之前接触过股票，风险承受能力比较高，你能够承受股票型基金的波动，那么你可以考虑混合型基金、股票型基金和指数基金。
如果你之前只买过理财，没有接触权益类投资，那么第一次买基金选择货币基金、理财基金、债券基金就比较合适，做投资一定要清楚自己的风险承受能力，了解自己的投资能力上限，不懂的、不熟悉的、风险不匹配的都不要轻易尝试。

6. 从社融拐点看市场流动性影响

盘面观察
周三市场窄幅震荡，两市成交1.23万亿。盘面上，建筑装饰，交通运输，公用事业，通信板块上涨，而休闲服务，电气设备，锂电池资源等下跌。截至收盘，沪指跌0.27%，报3598.65点，成交额为5549亿元；深成指跌0.61%，报15365.43点，成交额为6797亿元；创指跌1.57%，报3130.30点，成交额为2249亿元。北向资金今日实际净买入27.12亿元。
后市展望
昨晚披露的12月金融数据整体弱于市场预期，12月新增社融1.72万亿元（11月2.13万亿元），新增人民币贷款1.26万亿元（11月1.43万亿），社融存量同比增速、M1和M2增速均有明显回落。非标压降年末考核和信用债短期发行放缓是导致社融增速不及预期的主要原因，从整体看数据也确认了社融增速趋势下行的拐点，开始兑现2021年货币供给回归中性，金融政策相对偏紧，信用环境逐步收缩的市场预期。不过，从股市流动性层面看，开年以来仅有6个工作日，启动发行的新基金“吸金”已超3000亿元，整个一月份有近90个新产品密集发行，包括海外机构新一年的资产配置调整，北向资金在年初往往也处于新增资金配置A股的建仓期。综合看虽然整体宏观流动性环境已确认了趋势性下降，但年初股市资金面仍处于最为充沛的阶段，一季度后资金入场节奏放缓，后续宏观流动性若继续收敛，则需要关注流动性变化对市场的实质影响。
操作策略 
12月社融增速趋势下行的拐点确认，股市流动性仍处于较为充裕的阶段，市场分化和行业轮动加快，维持震荡整理走势观点，短期策略上建议保持灵活仓位应对，多关注估值具备安全边际和年度业绩预增良好标的。
【首席投资顾问 陈达，执业证书编号：S0260611010020】