马科维茨的投资组合理论

1. 马科维茨的投资组合理论

资产配置“太祖”：马科维茨的均值方差模型(1990诺贝尔经济学奖)

最早的模型只考虑三个维度的变量：资产的预期收益率、预期波动率、以及资产之间的相关性。

我们知道，一个理性投资人总是希望资产的收益越高越好，同时风险越小越好，也就是说我们总是在风险一定的情况下希望最大化预期收益率，或者说在预期收益率一定的情况下最小化风险。马科维茨以及威廉夏普凭借着这个思想分别拿到了诺贝尔经济学奖。

其实这个逻辑在数学上很容易实现，我们用资产收益率除以风险的比值大小来衡量资产表现的好坏，夏普比率、特雷诺比率、索提诺比率等都运用了这个思想。而对于一篮子股票或者一篮子大类资产而言，我们只需要对资产给予不同的权重，建立一个资产组合，并且计算该资产组合的收益、风险，以及收益风险比指标，然后重复刚才步骤（比如10000次），重新给予资产不同权重并计算资产组合的收益风险比，最后比较这10000次收益风险比的大小，其中收益风险比最大的资产组合就是我们寻求的最优组合。

如由此衍生出的经典股债模型——60％股票＋40％债券的经典组合。这一组合固然分散了部分风险，但因为资产种类仅两种，风险降低的还远远不够。尤其是发展到让人眼花缭乱的金融投资品的现在，经典股债模型已乏善可陈。
（资料来自博道投资官微）

2. 现代资产组合理论的马柯维茨证券组合理论的原理

‌1、分散原理‌一般说来，投资者对于投资活动所最关注的问题是预期收益和预期风险的关系。投资者或“证券组合”管理者的主要意图，是尽可能建立起一个有效组合。那就是在市场上为数众多的证券中，选择若干股票结合起来，以求得单位风险的水平上收益最高，或单位收益的水平上风险最小。‌2、相关系数对证券组合风险的影响‌相关系数是反映两个随机变量之间共同变动程度的相关关系数量的表示。对证券组合来说，相关系数可以反映一组证券中，每两组证券之间的期望收益作同方向运动或反方向运动的程度。

3. 详解马柯维兹的资产组合理论？拜托各位了 3Q

目录 文摘 英文文摘 第一章 西方资产组合理论回顾 1.1马柯维兹理论回顾 1.1.1概述 1.1.2马柯维兹资产组合理论的数学描述 1.1.3马柯维兹资产组合理论对资产组合有效边界的确定 1.1.4马柯维兹资产组合理论的意义及评价 1.2标准(古典)资本资产定价模型 1.2.1标准CAPM模型概述 1.2.2标准CAPM模型的数学描述 1.3夏普单一指数模型及其与标准CAPM模型的关系 1.3.1夏普单一指数模型 1.3.2单指数模型与标准CAPM模型之间的演化关系和推导 1.3.3套利定价模型(APT)简介 第二章 纯基金组合的马柯维兹理论分析与修正 2.1纯基金组合与一般风险资产组合的区别 2.1.1基金投资价值确定的相对容易性 2.1.2基金衡量指标的单纯性和多样性 2.2马柯维兹理论分析与改进 2.2.1数学推导与描述 2.2.2对有效组合边界的讨论和确定 第三章 马柯维兹资产组合理论对中国基金市场的实证分析 3.1中国基金市场概况 3.1.1中国保险资金入市的必然性 3.1.2保险资金进入股市的现状 3.2实证分析 3.2.1操作步骤 3.2.2对市场不允许卖空限制条件的思考 参考文献 附录：十只基金年价格及贴水率原始数据 后记

记得采纳啊

4. 资产组合的哈里·马科维茨

现代资产组合理论最初是由美国经济学家哈里·马科维茨（Markowits）于 1952年创立的，他认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者的无差异曲线和资产的有效边界线的交点。威廉·夏普（Sharpe）则在其基础上提出的单指数模型，并提出以对角线模式来简化方差－协方差矩阵中的非对角线元素。他据此建立了资本资产定价模型(CAPM)，

5. 马柯威茨投资组合理论的介绍

马柯威茨有关证券组合理论的中心观点是，认为投资者的投资愿望是追求高的预期收益，并尽可能地规避风险。因此，对于一种证券组合，不仅要重视预期收益，而且也要考虑所包含的风险。马柯威茨的证券组合理论回答了，在既定风险水平的基础上，如何使证券的可能预期收益率极大，或为获得既定的预期收益率，如何使承担的风险极小。

6. 马克维兹的投资组合理论是什么？

马克维兹的投资组合理论是指若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。
该理论包含两个重要内容：均值－方差分析方法和投资组合有效边界模型。
在发达的证券市场中，马科维茨投资组合理论早已在实践中被证明是行之有效的，并且被广泛应用于组合选择和资产配置。但是，我国的证券理论界和实务界对于该理论是否适合于我国股票市场一直存有较大争议。
从狭义的角度来说，投资组合是规定了投资比例的一揽子有价证券，当然，单只证券也可以当作特殊的投资组合。本文讨论的投资组合限于由股票和无风险资产构成的投资组合。

产生发展
现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、APT模型、有效市场理论以及行为金融理论等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖基本分析的传统投资管理实践，使现代投资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展。
1952年3月，美国经济学家哈里·马考威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代证券组合管理理论的开端。马科威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，严重制约了其在实践中的应用。

7. 马柯威茨投资组合理论的基本假设

1．证券市场是有效的。即投资者对于证券市场上每一种证券风险和收益的变动及其产生的因素等信息都是知道的，或者是可以得知的。2．投资者是风险的规避者。也就是说，他们不喜欢风险，如果他们承受较大的风险，必须得到较高的预期收益以资补偿，在两个其他条件完全相同的证券组合中，他们将选择风险较小的那一个。风险是通过测量收益率的波动程度（用统计上的标准差来表示）来度量的。3．投资者对收益是不满足的。就是说，他们对较高的收益率的偏好胜过对较低收益率的偏好，在两个其他条件完全相同的证券组合中，投资者选择预期收益率较高的那一个。4．所有的投资决策都是依据投资的预期收益率和预期收益的标准差而作出的。这便要求投资收益率及其标准差可以通过计算得知。5．每种证券之间的收益都是有关联的，也就是说，通过计算可以得知任意两种证券之间的相关系数，这样才能找到风险最小的证券组合。6．证券投资是无限可分的。也就是说，一个具有风险的证券可以以任何数量加入或退出一个证券组合。7．在每一种证券组合中，投资者总是企图使证券组合收益最大，同时组合风险最小。因此，在给定风险水平下，投资者想得到最大收益；在给定收益水平下，投资者想使投资风险最小。8．投资收益越高，投资风险越大；投资收益越低，投资风险越小。9．投资者的任务是决定满足上述条件的证券组合的有效集合（又称有效边界）。有效集合中的每一元素都是在某一风险水平下收益最大的证券组合。

8. 马克维茨关于资产选择理论的分析方法是怎样的？

马克维茨关于资产选择理论的分析方法，有助于投资者选择最有利的投资，以求得最佳的资产组合，使投资报酬最高，而其风险最小。
假设在两项有风险的资产中，一项在某种情况下有收益，另一项在另一种情况下有收益。兼有这两项资产的有价证券将总是有收益的。换言之，一项有风险的资产加上另一项资产能大大减少有价证券的总风险。因此，现代有价证券理论认为，单个资产的风险对投资者几乎无关紧要，重要的是它对投资者的总风险所起的作用。
投资者对风险和收益的感受各有不同，把上述原则转变为从众多的不同资产中选择恰当的有价证券的可行技巧是一个棘手的数学问题。马克维茨利用所谓的平均方差分析解决了这个问题。这种方法已经成为现代经济学的必要工具，其应用范围已超出了金融领域。