百慕大期权的介绍

1. 百慕大期权的介绍

百慕大期权（Bermuda option）一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。 比如，期权可以有3年的到期时间，但只有在3年中每一年的最后一个月才能被执行，它的应用常常与固定收益市场有关。

2. 百慕大期权名字由来

百慕大期权名字来源于位于欧洲和美洲之间的百慕大群岛。
美式期权、欧式期权、百慕大期权是外汇期权按行使方式的不同来划分的。其中百慕大期权其中百慕大期权的期权行使方式是介于美式期权和欧式期权之间的，如同位于欧洲和美洲之间的百慕大群岛，所以如此取名。
外汇期权买卖若以期权行使方式来说，在国际上通常有三种：一是美式期权，二是欧式期权，三是百慕大期权。美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）标的资产的权利。欧式期权即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。过了到期日，再有价值的期权都会自动失效作废。　
百慕大期权则是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。介于欧式期权与美式期权之间。这种期权交易方式通常适用于固定收益的市场。

百慕大期权特性
百慕大期权具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。
百慕大期权主要可分为买方期权（Call Option）和卖方期权（Put Option），前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。具体分为四种：1.买入买权（long call） 2.卖出买权（short call） 3. 买入卖权（long put） 4.卖出卖权（short put）。
百慕大期权期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
以上内容参考百度百科 - 期权

3. 百慕大期权

求教：百慕大式期权如何定价？  
  标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日，取名"百慕大"是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。后来，百慕大权证的含义扩展为权证可以在事先指定的存续期内的若干个交易日行权，例如我们假设百慕大权证，行权日可以设为2007年12月10日、2008年2月10日、2008年4月10日、2008年6月10日等。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择，因此价格比同等条款的欧式权证高，但应低于同等条款的美式权证。
 
 万科的百慕大权证是一种特殊的扩展意义的百慕大权证，允许权证持有人在万科百慕大权证存续期最后五个交易日行权。
 
 补充：
 
 期权定价的计算过程异常繁杂，且衍生种类甚多。欧式期权只能在到期日执行，而那式期权可以在期权有效期内任何时间执行。百慕大式期权介于两者之间，可以在期权有效期内几个特定日执行。美式期权计算本就复杂，百慕大式期权计算更复杂，只能用二项式期权方法或三项式期权方法近似求解。