为什么基金业协会要培育百家大型私募基金fof

1. 为什么基金业协会要培育百家大型私募基金fof

从小，麻麻就教育我，不把鸡蛋放一个篮子里，所以买基金我从来不会只买一个。后来，我发现，可以通过买一只基金就等同于买很多只，而且省去了自己挑来挑去犯纠结病的麻烦。人们称它为“基金中的基金”，或者“组合基金”，洋气一点就是FOF (Fund of fund)。

 
前两天基金业协会秘书长贾红波也说了，协会最近在致力于推动中国的私募FOF的发展，想在两万多家机构当中培育出一百家左右比较大型的私募基金的FOF。基金君扫了一下朋友圈，里面流满了FOF机构激动的泪水。
 
基金君关注FOF也不是一天两天了，它也不算新鲜面孔，在海外来说更加不是小鲜肉。不过需要发展是真的，名字虽然看着通俗，实际并非买买买这么简单。请听基金君娓娓道来。
 
“稳健”脾性受欢迎

FOF是一种以精选基金组合为投资对象的新型基金，基金管理人筛选出业绩优良的“子基金”，并根据投资目标和子基金的不同属性构建基金投资组合。它采用的是“间接持有”的方式，即通过持有其他基金而间接持有股票、债券等。，虽然也有个名字叫“组合基金”，但它属于纯基金的运作模式，而不是基金的简单组合。与一般的基金相比，由于没有把鸡蛋放在一个篮子，通常情况下FOF的风险更低收益更加稳定。

在目前股市低迷债市爆雷的收益荒芜时代，FOF越来越成为香饽饽，尤其受到银行、保险等大金主的青睐。“今年市场对宏观经济基本面逐步达成共识，经济成L型底部震荡，货币政策宽松低于预期。在资产荒的大背景下，银行、券商资管等机构缺少高收益低风险的资产。很多银行，如城商行，主营业务主要是信贷业务，但今年存贷之间的利差在缩减，开始逐步布局资产管理业务，他们也认同FOF可以配置不同策略的基金产品，更好实现各个层面的风险分散，达到需要的风险收益。”一家旗下拥有FOF产品的私募内部人士透露。
今年一月份，股市遭遇股灾3.0，跌得稀里哗啦。可以发现，FOF由于不是“孤注一掷”，在抗跌能力方面要强于纯股票策略的产品。目前，市场依然疲软，人气低迷，组合基金虽然收益也一般，但还是跑赢了纯股票和纯债券类别的产品。
 
FOF发展需突破多重困境

虽然FOF在国内起步也有数年，但形式的单一、管理的粗疏还显而易见，也不具备鲜明的风险收益特征。从上面的数据可以看出，FOF产品跟股票策略产品的业绩“亦步亦趋”，差距并没有很大。据了解，这是因为目前FOF产品选取的子基金仍是以股票策略产品为主，国内产品策略过于单一是其主要原因。而海外成熟市场的FOF产品其策略也是可以分为多个类别，如资产配置策略，还有股票或债券或CTA等单一策略等。
 
目前国内FOF前进还需突破多道门槛，国金涌富资产管理有限公司基金研究总监程成认为有三大困难需要解决：

1、  国内FOF产品忽略了大类资产配置的功能。在国外，FOF有很多策略，资产配置型的FOF近90%。在国内，母基金管理人更多是自下而上挑选子基金管理人，忽略了基于宏观经济基本面对各个策略权重的配置。今年母基金收益少，一方面各类基础资产表现不好，另一方面，策略单一，股票策略多达70-80%，导致母基金FOF业绩表现不好。

2、  市场子基金筛选方法过于单一。大部分机构基于历史业绩的比较，挑选过往表现不错的产品。但历史业绩不代表未来的表现，经过统计，各类产品盈利的可持续性并不是很强，最重要的是找到业绩可持续的投顾背后的逻辑，在投顾所适合的环境下投资他们，才能获取最大收益。

3、  FOF母基金管理人对子基金的跟踪不及时，效率不够。在子基金筛选出来以后，母基金管理人对子投顾的风险、投资风格稳定性等还得进行实时跟踪，每日、每周、每月可能都需进行风险评估，以便管理人及时作出调整，而这颇为耗时耗力。

“目前FOF基金处于一个发展初期阶段，FOF产品良莠不齐。一些FOF投资机构没有科学合理的投资决策流程，甚至连基本的大类资产配置理念都没有，组合中几乎都是大量的股票类投资，没有体现FOF的投资理念和科学性。”亿信伟业基金FOF基金总监杨如意表示。
 
据其介绍，筛选合适子基金的过程颇为复杂：

第一步：对所有投顾进行评级，按照不同的投资策略进行分类。

第二步：对每个种类的基金，从基金产品、基金公司、基金经理三个维度去做全方位定量和定性的评级，将每个投顾的产品做一个3D立体分析。

第三步：在对产品有了评级之后，会有一个相对的排序，在基金产品、基金公司、基金经理的三方面综合得分都比较优异的投顾中，筛选一部分进入产品标的池来参与产品过会，由专家针对产品各方面进行考核。比如，针对风险收益特性考核、针对投资策略的考核、针对基金经理的考核。

第四步：对进入了产品标的池的产品，进行尽职调查，包括针对产品的投资策略的风格、资产配置、投资理念、换仓频率、组合管理、业绩分析、收益归因、同业对比的考核，以及对投研团队的稳定性、经验、历史业绩、投研流程、研究员分工的考察。同时，会针对投顾的历史收益做滚动分析来剔除风险因子暴露不稳定的投顾，并且剔除那些倾向于跟风炒作的投顾。

“一旦通过尽职调查考核体系后，优秀的投顾会进入我们的投资标的池，作为未来投资标的。”他表示。
 
此外，还有一些别的问题。比如由于托管方（目前大多是银行和券商）等各自的估值核算体系没有统一，子基金的计算方法和时间周期也不一样，导致母基金的净值会有所有偏差。
 
发展空间巨大，优胜劣汰是趋势

前途是光明的，道路是曲折的。从FOF在欧美市场的发展路径来看，国内 FOF发展大趋势向上， 未来国内Fof的发展前景可期。
海外成熟的市场一般FOF品类占基金品类的10%左右。目前国内公募基金达到8.2万亿，预计很快会达到10万亿。10%就是1万亿的市场，即使打个对折，也有5000亿的市场规模。而现在中国FOF市场仅几百亿，提升的空间很大。当然，海外也是经历了一个大浪淘沙的过程，开始都是爆发式的规模增长和扩张，但是在这个过程中，FOF投资的质量层次不齐，然后慢慢经历市场和业绩的洗礼后，几轮洗牌后，留下真正专业和科学的机构。目前来看，全球前50家FOF管理规模在5730亿美元，占总市场规模的约25% 。

2. 公募基金具有五个优势，持有公募基金获益良多

公募基金之所以叫公募基金，是因为公募基金公开、透明，完全按照中国证券会的有关规定披露信息，这对投资者充分了解基金产品，选择一直优质基金有帮助。但是偏偏有人不喜欢透明，就喜欢私募基金。
 
 
 
 我公募基金到底差在哪了，让你非选私募基金？
 
 
 
 与其他主流的理财产品相比，公募基金有着自身突出的优势，是更适合普通投资者的普惠金融工具，能够以更低门槛为投资者提供专业化的投资管理服务。
 
 
 
 
    
 
  
        
  
 
 
 公募基金优势一：公募基金受到严格的监管，客户资金由第三方托管，安全性高。
 
 
 
 公募基金优势二：公募基金透明度高，产品净值每日更新，基金季报、半年报与年报等定期报告也会充分披露基金的投资运作情况。
 
 
 
 公募基金优势三：参与门槛低，公募基金起购门槛低，与银行理财产品或者私募基金相比，可以给予个人投资者更多参与机会。
 
 
 
 公募基金优势四：产品流动性强，开放式公募基金大部分时间都开放申购赎回，能为投资者更好地保障资产的流动性。
 
 
 
 公募基金优势五：可选产品丰富，公募基金产品投资资产类型与产品类型多样，针对不同风险偏好与资产偏好的投资者都能提供有效的产品解决方案。
 
 
 
 
    
 
  
        
  
 
 
 私募基金不上市流通，也就是说，不常炒基金的人根本接触不到，但是私募基金的结构简单，很多人也会主动寻找私募基金。私募基金的收益一般是比公募基金高的，因为私募基金投资于外汇和期货等高风险产品，一旦盈利就会创造更高的利润。
 
 
 
 当然了，在提高利润的同时，私募基金的风险也是比较高的，当年见识过白糖期货的K线图就大体明白期货的风险了。

3. 公募基金也不一定靠谱！看清这两点，才能买到好基金！

      相比较于股票、P2P、余额宝、私募基金等投资品种，公募基金以其相对更高的安全性、运作规范、信批透明等特点而备受普通投资者的追崇。特别是现在余额宝也限购了，公募基金更加受到了投资者的关注。那么，是否在购买公募基金时就可以闭着眼睛购买呢？需要注意点什么呢？请看下文。
别被基金业绩蒙蔽了双眼      作为普通投资者，大家在选择购买某只基金时，最为关注的便是其“业绩”。正是看中了投资者的这种心理，很多机构在营销基金的时候通常将业绩放在至关重要的位置进行推介，而这里面就存在一些猫腻了。      大家随意打开一家公募基金官网或第三方基金销售网站，便可以发现其中的猫腻。很多基金的业绩统计周期通常分为以下几类：近3月、近半年、近1年、自成立以来等等。那么问题来了，为什么有的基金明明已经成立了好几年，却只选择近3个月以来的回报率作为营销卖点？而有的基金开始运作的时间并不长，却要宣称自己“自成立以来预期收益率高达XX%”？      大家仔细一想就明白了，这就是典型的报喜不报忧，只截取好的部分告诉投资者，让投资者产生这种基金只赚不亏的印象。虽然《证券投资基金销售管理办法》对基金宣传推介材料的真实性、误导销售以及刊载过往业绩等做出了详细规定，但却没有对违背规定的处罚作出明确规定。这就造成了部分基金虚假夸大的情况，所以，投资者在购买基金时，一定要擦亮自己的眼睛。怎么辨别一个基金的好坏？      既然在购买基金时可能会遇上基金业绩夸大的现象，那么，我们该怎么辨别一个基金的好坏呢？学会以下两点即可：      1、看基金的长期业绩。既然很多基金产品喜欢用3个月等短期业绩来混听视觉，那么，我们在购买基金产品时，就一定要多个心眼，即查看其长期业绩，长期业绩的好坏才能体现一只基金是否稳健、是否能真正为投资者带来回报；      2、看基金的业绩排名。大家在购买基金的时候，并不一定要选择刚发行或者发行不久但预期收益很高的产品，大家可以查看基金的业绩排名，排名靠前的老牌基金同样值得购买！总结：公募基金作为安全性相对较高的投资产品，比股票、P2P、余额宝、私募基金等更值得普通投资者投资，大家只要学会从以上两点来分辨基金的好坏，即可购买到适合自己投资的公募基金了。

4. 公募基金与私募基金的对比

公募基金与私募基金的区别： 1、募集方式不同； 2、募集对象和门槛不同； 3、产品规模不同； 4、信息披露不同； 5、追求目标不同。

5. 公募基金与私募基金的对比

公募基金与私募基金的区别： 1、募集方式不同； 2、募集对象和门槛不同； 3、产品规模不同； 4、信息披露不同； 5、追求目标不同。

6. 公募基金与私募基金的对比

公募基金与私募基金的区别： 1、募集方式不同； 2、募集对象和门槛不同； 3、产品规模不同； 4、信息披露不同； 5、追求目标不同。

7. 公募基金与私募基金的对比

公募基金与私募基金的区别： 1、募集方式不同； 2、募集对象和门槛不同； 3、产品规模不同； 4、信息披露不同； 5、追求目标不同。

8. 公募基金与私募基金的对比

公募基金与私募基金的区别： 1、募集方式不同； 2、募集对象和门槛不同； 3、产品规模不同； 4、信息披露不同； 5、追求目标不同。