A股三大指数收跌，临近年末市场为何走得那么疲软？

1. A股三大指数收跌，临近年末市场为何走得那么疲软？

距离2021年还有一周的时间，但临近年末的时间点，市场的走势却并不那么友好，但至今A股市场仍然处于宽幅震荡的区间内运行。不过，在市场即将选择方向性的突破走势之际，A股市场却再次错失了突破的机会，多空分歧的局面仍然延续。
  
  3200点至3465点，这一区间属于目前A股市场的主要波动区间，且现阶段内A股市场的运行重心有逐渐抬升的迹象，但至今市场仍然未能够做出方向性的突破选择。由此可见，只要市场尚未完成方向性的突破行情，那么场外资金的观望情绪仍然浓厚，目前A股市场仍然以存量资金博弈作为主导。
  
  白酒板块，在A股市场中占据了较高的权重比例，贵州茅台、五粮液等白酒巨头企业，它们的涨跌足以引发市场指数的波动走势。但是，在目前市场指数处于强势震荡的过程中，白酒股似乎并未出现实质性的调整行情，现阶段内处于估值高位、价格高位的白酒股，一旦它们发生大幅调整的走势，那么将会深刻影响到整个A股市场的运行走向。
  
  在2021年到来之前，A股市场并未选择在年末的时间点出现快速上涨的走势，并最终形成突破性的走势。与之相比，市场却步入了阴跌的模式，从最近几个交易日的市场走势来看，A股市场指数的表现明显疲软。
  
  在2020年收官之战到来之际，A股市场指数的持续走弱，未必会是一件坏事。把A股市场的2020年收盘点位调低一些，反而有利于2021年行情的运行表现，市场指数选择在年前下蹲一下，也是给明年的A股市场创造出多一些的上涨空间。
  
  但是，经历了前两年的上涨行情，目前A股市场的整体估值也不算便宜，2019年以及2020年属于A股市场估值修复的重要年份。然而，从A股市场历年来的市场走势来看，年线出现连续三根阳线上涨的概率并不高，因此给明年A股市场的走势留下了一定的悬念。
  
  对A股市场来说，本身离不开资金推动作为主导，对未来A股市场的走势，一方面需要增量资金的推动，改变目前以存量资金主导的局面；另一方面则需要政策改革红利的持续释放，包括股市制度性改革等，这些因素都可能成为股市上涨的催化剂。
  
  临近年末，市场出现疲软的走势，仍可能与年末基金机构结账因素有关。对不少基金机构来说，它们可能会锁定部分获利丰厚的利润，为明年的调仓换股做好准备。在全球市场流动性充裕的背景下，国内市场的货币政策不会轻易发生实质性的大幅收紧，对资金及利率敏感的股票市场，大幅下跌的空间也是比较有限的。
  
  全球疫情存在变数，成为短期股市下跌的导火索。但是，这也是资金借势打压的借口。对市场来说，可能选择在年末的时间点，加快调仓换股或调节仓位的节奏，意在为明年的市场行情做好准备。在A股市场价值中枢稳步攀升的背景下，A股市场的快速调整并不可怕，在结构性行情的环境下，不怕市场急跌，反而需要担心市场的持续急涨走势。

2. A股指数集体下跌，成交量缩至8600亿，说明什么？短线将超跌反弹

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3. 三大股指低开高走，缩量企稳，后市行情大概率这样走

 周五，A股低开，分时二次探底后震荡走高，午后小幅回落，平盘报收，三大股指集体收低开高走大阳线，日K线上形成“待入线”K线组合，两市初显企稳。
   盘面上看，早盘证券率先展开反弹，但只能理解为券商板块超跌反弹，或护盘行为，券商不具备全面走强逻辑。随后基建、通信以及石油等低估值联动，随着杀跌动能的衰竭，午后题材概念逐渐活跃，降至冰点的人气略有回暖。
   板块上，广告包装、证券、家居用品、电气仪表和多元金融领涨，钢铁、航天军工、有色、保险和酒店餐饮领跌。总体市场青睐前期被市场遗忘的非主流行业和板块，带有浓浓的补涨意味。
   个股层面，上涨2895只，下跌1172只，涨停95只，跌停8只，涨幅过5%有209只。
       总体上看，A股呈现大跌之后，普涨反弹格局。 
   但是成交量萎缩至8764亿，较昨天减少956亿，这意味今天的反弹，大概率属于技术性反抽，下周是否就此重拾升势，还需要关注周末消息面变化和下周初是否及时补量。
   我个人倾向于对后市乐观。
   理由在于：
   1、今天早盘大幅低开，这证明多头放弃抵抗，仍由空方嚣张，但是空头并没有再下一城，反而羸弱的多头颤颤巍巍地反击走高，换言之，空头动能阶段性宣泄完毕。
   2、尽管两市主要股指表现不佳，但是两市中位数涨跌幅为上涨0.80%，这意味着个股的活跃度并没有因为调整而降低，市场具有赚钱效应，只要市场具有赚钱效应，就会有人气，人气没有涣散，市场就差不到那里去。
   3、北上资金重新再次净流入，全天合计净流入32.86亿，其中沪股通净流入26.50亿，深股通净流入6.35亿，这意味着经过疾风骤雨调整后的市场，风险有所降低，相应的投资价值上升得到了外资阶段性的认可。
      另外，本轮调整行情的本质是抱团股的估值回归，而90%的抱团个股距离年终高点最小跌幅均已超过了20%，部分品种甚至接近腰斩。
   诸位看看这组数据： 某策医疗下跌40.92%，某山办公下跌38.56%，汾酒下跌35.11%，酱茅下跌25%，某纬锂能下跌31%，锂茅下跌36%……
   这些品种的基本面并没有发生本质性的改变，经营一如既往的优秀，行业景气度依旧，唯一变化的是估值相对高点变得更加便宜了。
   换个角度看，这些品种全部属于基金重仓股，中位数下跌30%，基金经理大概率已经将仓位降低至有关最低持仓附近，进一步下杀的概率已不大。（注：公募基金有最低持仓限制）
      顺便说一下，公募基金做的是相对收益，比的是相对排名，在涨的时候，不得不追逐一些抱团白马股，哪怕白酒很贵了，如果不买的话就跑不过别人，跌的时候也一个道理，哪怕觉得估值合理了，但市场还在跌，就要比别人砸的更早。
   更何况，大部分基金经理本就是趋势交易者，而趋势交易者认为，下跌就是下跌的理由。
   昨天市场明显是公募基金多杀多，且有踩踏迹象，今天这种情况已经消失，换言之，公募基金相互伤害暂告一段落。
   今天两会上传出了不少好消息，比如国内生产总值增长6%以上，城镇新增就业1100万人以上，CPI涨幅控制在3%左右，单位能耗降低3%，以及粮食产量保持在1.3万亿斤以上等等，这在一定程度上也缓解了市场的杀跌情绪。
   总之：经过连续下跌，股指回到去年下半年的大箱体上边缘，支撑初显，后市下跌空间有限，横向震荡或是最好选择。
   最后提醒：下跌空间或相对有限，并不代表市场马上就会上涨，毕竟市场刚从ICU病房出来，恢复需要一定时间。
   （文章系溯源投资思路整理，仅供参考）
    我是溯源归一，极简投资践行者！ 
     
    
     

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6. 股指缩量收跌，周期板块分化

盘面观察
周二沪深股指震荡回落整理，三大股指都以小阴线报收，两市成交额8603亿。盘面观察，石油行业、有色金属、钢铁行业、材料行业等板块涨幅居前，贵金属、保险、医疗行业、酿酒行业等板块跌幅居前。两市涨停51家，跌停8家，北向资金净流出约1亿。沪指跌0.34%，报3402.82点，深成指跌0.38%，报13902.54点，创指跌0.43%，报2674.80点。
后市展望
昨日顺周期板块全面普涨之后，由于资金面难以跟上，今日周期板块出现分化，后市更有可能进入周期板块轮动的结构行情。因三季报毛利率全部转正，隔夜三家中概新能源汽车股持续拉升大涨，A股新能源汽车产业链继续表现良好，另外，中汽协公布数据统计显示，11月上中旬11家重点企业汽车产量同比增长9.6%，其中乘用车同比增长7.2%，商用车同比增长27.1%，汽车行业复苏明显。受益于RCEP带来的区域贸易自由化和全球通胀预期提升，以及新能源汽车产业带来的金属需求增大等因素影响,有色金属价格将迎来新的景气周期,除铜、铝、锌基本金属外，今天继续扩散到稀土板块，仍然可以重点关注。随着外部风险落地叠加人民币升值，A股处于较为友好的交易窗口，交易复苏是当前市场的核心驱动，后疫情时代紧扣可选消费与中国制造两条主线，它们都有顺周期的属性。而从估值来看，目前除可选消费外，就是大金融板块仍处价值洼地。但考虑周期蓝筹板块吸金量很大，目前的资金增量还不足以推动全面的行情，所以，整体需要适当注意周期板块轮动的节奏。
操作策略 
可选消费方面，推进关注家电、汽车、酒店、家居、航空等；中国制造方面，紧跟新能源汽车、光伏、机械、基础化工等。【广发 证券投资顾问 罗利民，执业证书编号：0260611010126】