金融危机要维持多长时间?

1. 金融危机要维持多长时间?

最少持续到2010左右 
正常的金融危机在3-5年 
对中国来说，主要是出口型的企业受到的危害比较大。 
特别是劳动密集型企业，如纺织、 服装、 玩具、 粗加工 
第三产业中有旅游业、进出口贸易公司、对外劳务公司等等

中国经济的十大预言 

王家春 

预言一：经济运行将会“硬着陆”。 

2008年3季度GDP增长速度已经下滑到9%，4季度将下滑至7%乃至更低的水平，全年的速度可能维持在8%附近。2009年经济本身将产生更大的减速和衰退压力。 

如果财政支出增幅与2008年相同，2009年GDP增长率可能在零之上或零之下的某个罕见的低位。即使政府把扩大赤字的空间利用到极限，2009年GDP增长率也很难超过8%。2009年政府“保速度”用的力气越大，2010年的经济衰退就越惨。不管怎样，只能按超低速增长、零增长或负增长来想象未来3-4年的GDP；而且，出现更多的可能是负增长。此轮经济调整至少延续到2012年；调整结束后，中国经济将转入中速运行轨道，且增速呈长期下滑趋势。 

“硬着陆”最初的主要压力来自出口停滞乃至负增长、房地产行业投资锐减、制造业投资停滞乃至负增长；但随后而至的银行信贷萎缩，会使“硬着陆”雪上加霜。 

就性质而言，本轮经济调整将是改革开放以来，甚至建国以来，最惨痛的一次“超级调整”。可将其看成“30年一遇”或“60年一遇”。 



预言二：整个工业体系将陷入严重困境。 

出口停滞乃至负增长，将使制造业的亏损面和失业率大幅度上升。出口和民间投资(主要集中在制造业和房地产行业)同时陷入停滞乃至负增长，原材料行业必将遭受重创。 

中国制造业和原材料行业一旦陷入停滞或负增长，全国的发电能力(包括现有的和将要投产的)可能出现过剩，而电力过剩又会导致煤炭需求下滑(当然，原材料行业下滑也会导致煤炭需求下滑)。如此纵向传递、横向冲击下去，恐怕没有哪个行业的日子是好过的。 



预言三：房价泡沫将全面破裂。 

北京住宅价格自2008年第4季度开始将 
关于这种预测的基本理由，我在其他文章中已经做了阐述，这里就不重复了。 



预言四：不少银行将陷入生存危机。 

一是经济“硬着陆”将使贷款需求的增长速度锐减，并将给银行带来大量的不良资产(企业的拖欠是大头，购房者断供是小头)。 

二是快速降息的过程中，银行息差将急剧收窄。 

三是基金发行规模的大幅度萎缩，将使银行失去一大块中间业务收入。 

在各种因素的共同作用下，银行的经营业绩和资本充足率将急剧下滑，很多银行将出现严重的亏损和负的净资产。在这种情况下，银行信贷迫不得已地收缩，将反过来加重实体经济的“硬着陆”压力。 

银行的上述问题在2008年第4季度将初显征兆，到2009年将越来越清晰地显露出来。 



预言五：物价水平在高位震荡之后将继续走高。 

在经历一段时间的震荡之后，物价水平将再度走高，最终形成恶性通胀。 

首先，石油、谷物等初级产品的价格将维持高位震荡，甚至再创新高，从而对PPI产生新的推力； 

其次，财政能力的减弱将迫使政府放松价格管制，从而使积压已久的通胀压力释放出来； 

第三，制造业大量企业倒闭之后，制造品的供给层面将产生新的通胀压力； 

第四，不得不采取的扩张性货币政策与扩张性财政政策将从货币供应层面推动物价上涨。 



预言六：不少地方政府将面临财政危机 

经济形势恶化也将使企业和居民的纳税能力显著下降。在这种情况下，不仅税收增幅将自发性下降，而且政府在税收负担层面将不得不向企业和居民作出“让步”，即不得不降低某些税种的税率、增加对重要行业和企业的税收减免。同时，民间投资和房地产市场的深幅调整将使地方政府的“卖地”收入的锐减。 

财政支出的增长总是具有较强的惯性，即便在经济减速或衰退时期也是如此。政府在改善民生、支持“三农”、加强国防等方面不断增加支出是不可逆转的大趋势。增加公共工程建设开支，从而对经济过快减速进行必要的抑制也是必然的选择。因此，从总体上看，财政支出将继续保持较高的增速。 
在税收增幅必降、支出增幅难降两方面因素的共同作用下，未来几年，各级政府的财政形势都不容乐观。尤其是，过去几年过度依赖“卖地”收入的地方政府将面临财政危机。 



预言七：利率将急剧下滑甚至接近于0。 

经济“硬着陆”压力的快速上升，将迫使央行在2008年第4季度或2009年上半年大幅度降低存贷利率，并且很可能以150个基点、200个基点这样的速度急降。这种急降反映出经济形势的恶化超出宏观调控当局的预估。到2009年下半年或2010年，很可能出现接近于0的“超低利率”。 

很多人不相信：在物价居高不下的情况下，利率会一直走低。这种思维是没有看透利率的本质。 

我的看法是：利率是资金的价格，它表面上是由央行掌控，而本质上取决于实体经济的资产收益率。 

在实体经济资产收益率下滑的过程中，央行必须降低利率，以维持实体经济基本的生命力。同时，实体经济是一国经济体系之“本”，而利率不高于资产收益率是实体经济存续的基本条件。在“滞”、“胀”两种压力并存的情况下，政府和央行只能以“丢卒子保车”的思维，忍“胀”而抑“滞”，只能选择降息而绝不能加息。 

在降息过程中，存贷息差是收窄的，这对银行体系是沉重的打击。但相比之下，实体经济是“本”，银行体系是“末”；只能把拯救实体经济放在首位。当然，银行体系也是要是救的，但这种事情相对容易----从哪里弄一些钱，或印刷一些钞票把银行资本的窟窿补上就行了。 



预言八：常规性宏观调控手段难以阻止经济“硬着陆”。 

从货币政策方面看，由于经济萧条时期存在“流动性陷阱”，而且银行体系自身难保，降低利率等刺激手段不可能取得明显效果。中外经济运行史已经反复地证明，在较大级别的经济调整中，货币政策的刺激对经济运行速度的影响微乎其微。 
从财政政策方面看，面对宏观经济内在的“硬着陆”压力，政府自然会增加公共工程支出。但是，不能过高地预期这种做法的效果。 

首先，税收增幅下降将制约财政支出扩张的力度，增发国债也不能考虑未来的偿付压力。 

其次，中央财政将不得不拿出足够的钱来拯救陷入危机的地方财政。 

第三，常规意义上的基础设施几乎都不是短缺的；资金往哪里投，还真的是个问题。多搞几条高速铁路？听起来是一个不错选择，但在效益层面未必可取，因为高速客运能力(包括航空业在内)并不短缺。想来想去，我觉得，只能动员全国闲置的劳动力去植树造林、治理沙漠、根治大江大河。 

当然，政府也一定会增加对中低收入阶层的转移支付。但这只能在一定程度上减轻失业率上升、物价上涨和股市下滑等因素引起的居民财富与收入缩水，减轻消费增速下滑的压力，不能带来消费增速的上升。 



预言九：股票市场将继续深幅下挫。 

A股市场在2008年底或2009年第1季度可能下跌到1100点附近，随后出现本轮熊市中最大的一轮“自发性”反弹，其幅度可能达到50%，反弹延续的时间可能达到几个月。反弹结束之后将再探新低，向800点、600点和300点的方向震荡下滑。到2010年底或2011上半年，A股市场可能达到本轮熊市的终极底部。 

关于这种预测的理由，我在《再论本轮熊市终极底部的空间与时间》等文章中已经做了详细阐述，这里就不重复了。 



预言十：外汇储备将快速下滑。 

其主要原因是出口锐减和资本大量外逃。资本外逃包括：获利离场性外资外逃(包括非实体领域的“热钱”和实体领域的外资)和恐慌性内资外逃。 

现行的以美元纸币为核心的国际货币体系面临崩塌的危险，国际货币体系的重大变革已是必然趋势。从国际体系可能出现的重大变化，以及中国经济自身的优势与弱点等方面考虑，人民币汇率体制需要“革命性”变革（以后再详谈这一点）。因此，简单地谈论人民币升值还是贬值,实不可取，而且相当危险。如果不抢先进行人民币汇率体制的“革命性”变革，中国外 
汇储备下滑和金融安全问题将更值得忧虑。

2. 金融危机要持续多长时间？

2~5年。金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候，马斯克在一条推特下发表了对2022年经济形势相对悲观的看法：“预测宏观经济是具有挑战性的，我的直觉是大衰退会在2022年春季或夏季左右，但不迟于2023年”。所以金融危机大约持续2~5年时间关于今年股市的走势，还有一个重要维度没有考虑到，那就是存量货币锁定在楼市里，但增量货币积累缓慢、且短期内无法覆盖A股新增的筹码（IPO持续放量）。2022，对于99%的人而言，都是需要挺住的一年。

3. 金融危机还有多久？

2~5年。金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候，马斯克在一条推特下发表了对2022年经济形势相对悲观的看法：“预测宏观经济是具有挑战性的，我的直觉是大衰退会在2022年春季或夏季左右，但不迟于2023年”。所以金融危机大约持续2~5年时间关于今年股市的走势，还有一个重要维度没有考虑到，那就是存量货币锁定在楼市里，但增量货币积累缓慢、且短期内无法覆盖A股新增的筹码（IPO持续放量）。2022，对于99%的人而言，都是需要挺住的一年。

4. 金融危机还有几年？

2~5年。金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候，马斯克在一条推特下发表了对2022年经济形势相对悲观的看法：“预测宏观经济是具有挑战性的，我的直觉是大衰退会在2022年春季或夏季左右，但不迟于2023年”。所以金融危机大约持续2~5年时间关于今年股市的走势，还有一个重要维度没有考虑到，那就是存量货币锁定在楼市里，但增量货币积累缓慢、且短期内无法覆盖A股新增的筹码（IPO持续放量）。2022，对于99%的人而言，都是需要挺住的一年。

5. 金融危机还会持续多久

2~5年。金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候，马斯克在一条推特下发表了对2022年经济形势相对悲观的看法：“预测宏观经济是具有挑战性的，我的直觉是大衰退会在2022年春季或夏季左右，但不迟于2023年”。所以金融危机大约持续2~5年时间关于今年股市的走势，还有一个重要维度没有考虑到，那就是存量货币锁定在楼市里，但增量货币积累缓慢、且短期内无法覆盖A股新增的筹码（IPO持续放量）。2022，对于99%的人而言，都是需要挺住的一年。

6. 金融危机要延续多久？？

中新网10月23日电
美国《国际日报》10月23日载文指出，一群经济专家们评论“金融危机何时结束”的话题，并没有引起广大民众的关注。其实大家关心的是“金融危机究竟会延续多久？”
危机是很快就能结束？是持续三年？还是五年？让人们多多少少有一点心里准备，用平常心态来应付危机现实，调整生活共度难关。

7. 金融危机持续多长时间!

1.，国务院最新资料显示，我国2009年底可以回复正常。最近国家已经开始出台利好政策了，但是这次金融危机对欧美的影响太大了，所以这样的萧条还是会保持一段时间。 这次金融危机对中国的实体经济是很小的，主要原因是由于今年上半年中国从紧的货币政策导致的，只是刚好又碰上了这次金融危机给老百姓带来了一定的投资恐惧，导致了国内一部分投资需求没有了！！才会造成现在这样的萧条现象！！ 这次金融危机对我们中国人来说受到影响的也只是一些虚拟经济，比如那些炒楼，炒股票的人会损失惨重（比如我- -）！不会影响到我们身边的实体经济，也就是我们平时的日常用品的价格，所以一般的老百姓也不用过分担心所谓的金融风暴，日子该怎么过就怎么过去吧/ 2.美国金融危机还要持续2年。美国金融危机爆发后，“蝴蝶效应”日益明显，欧洲的金融市场也遭受重创。在日本资深财经问题专家，有着“日元先生”之称的榊原英资认为大概还要2年。

8. 金融危机什么还会持续多久？

当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。
繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证