什么是分级基金及主要特点

1. 什么是分级基金及主要特点

什么是分级基金

2. 分级基金的特点及分类

你好，分级基金：将基金拆分成两份份额A和B，被拆分的基金称为母基金，拆分后的A份额约定固定的收益率，B份额将母基金的全部资金拿去投资，所得收益或亏损在分给A的固定收益后全部由B承担。



分级基金特点

1、风险分级，收益分级：A份额风险低，收益低，B份额收益高，风险高。

2、资产合并运作：A和B份额放在一起投资，只是对A和B的收益分配方式不同。

【举例】分级基金的母基金就相当于一个妈妈，妈妈有200万要投资的资金，有两个孩子，A一个不喜欢风险，B胆大想获得较高的收益 。 于是妈妈对A说这样吧 ，你的100万借给B，你们约定一个固定的收益率，200万放在我这里我来投资 ，如果今年我投资赚了钱 ，只分给你约定好的利率 ，多的盈利归B； 如果亏了钱 ， 全部由B承担 ，并且B用拿他的本金给你发利息。

A和B都觉得不错，于是分级基金成立了。
分级基金的分类 
（1）按运作方式分为封闭式分级基金与开放式分级基金，封闭式分级基金有3-5年存续期，到期转为LOF基金，开放式分级基金永久存续；  
（2）按投资对象分为股票型、债券型、混合型分级基金； 
（3）按投资风格分为主动投资型与被动投资型分级基金；  
（4）按募集方式不同，可以分为合并募集和分开募集型分级基金；  
（5）按收益分配方式不同，可以分为简单融资型与复杂融资型分级基金；简单融资分级相当于B级份额向A级份额借款而获得杠杆，我国目前多为简单融资型分级基金；
（6）按是否存在母基金分为存在母基金的分级基金和不存在母基金的分级基金：全部股票型份基金基金和少量债券型分级基金存在母基金；不存在母基金的分级基金存在特点：一是不然不采取份额配对转换机制；二是披露的基础份额净值并不代表基金整体的投资收益情况，存在一定的失真；
（7）按是否具有折算条款分为具有折算条款分级基金和不具有折算条款分级基金、折算条款分为定期折算条款和不定期折算条款和不定期折算是指基金份额净值触发下阀值或上阀值时折算。

3. 分级基金的特点及分类

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
  
 它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。其它特点有：
  
 1．分级基金形式多样，能分别满足低风险偏好和高风险偏好投资者的需求。
  
 2．投资者能方便地根据自身投资特点和市场走势进行灵活的资产配置。
  
 3．分级基金为各类投资者提供方便、快捷、低成本的基金投资方式。
  
 按分级模式分类主要有：股债分级模式、蝶式分级模式、盈利分级模式和类可转债模式四种。国内主要为股债分级模式。

4. 分级基金的特点到底是什么

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。股票(指数)分级基金的分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。货币型分级基金为多空分级。分级基金首先有个母基金X，然后分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。这里有个通俗的解释，如果把母基金X比作妈妈，A和B就是妈妈的两个儿子，妈妈给了两个儿子一人1块钱，A把自己这1块钱借给B，这样B就有2块钱去炒股了。B每年按约定（目前一般是年化6%-7%）付给A利息，B炒股亏的和赚的都和A无关，但如果B炒股把这2块钱亏损到了（1.25元+A当年应计利息）这道红线时，会触发低折以保护A的1块钱本金以及相应利息不受损失。
分级基金分为母基金及其对应的A基金、B基金，各自都有各自的净值，这是根据其所购买的股票和其他金融产品当天收盘时的价格加权计算的出的。分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红，从而保证交易价能体现净值的价值。如果某分级基金在某一阶段的子基金份额都没有折算得到母基金的分红，对它们进行任何净值的赋值都是个“名义”上的数字，而不能得到实质性地兑现，折算分为到期折算、定期折算、不定期折算。到期折算是有分级期限和循环分级的分级基金到期A、B份额都按照净值折算为母基金；定期折算是A类份额净值超过1元的部分定期折算为母基金份额的形式得到的约定收益，多数B类份额不参与定期折算。不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上折对A类无影响，但会使B类恢复为较高的初始净值杠杆。下折比上折复杂一些。假设B类下折为B净值≤0.25元，发生向下折算时，下折日B类净值0.242元，A类净值1.036元，母基金净值0.639元。则每1000份净值0.242元的B类，折算为242份净值1元的新的B类；每1000份净值1.036元的A类，折算为242份净值1元的新的A类和1036-242=794份净值1元的新母基金；每1000份净值0.639元的母基金折算为639份净值1元的新母基金。由于A类净值超过75%的大部分折算为母基金，而母基金可以按照净值赎回。因此原先折价交易的A类在接近下折时折价率减小（价格上涨），B类溢价率减小；原先溢价交易的A类在接近下折时溢价率减小（价格下跌），B类折价率减小。分级基金套利的方式主要有两种：购买B基金。购买A基金。购买母基金。分级A风险很小，所以收益很稳定，分级B在标的股票大幅上涨时收益会很高，但在标的股票大幅下跌时亏损也很大。所以通常情况下，牛市时买入B基金会更好的享受牛市带来的收益，但熊市时就不要碰了。

5. 分级基金具有哪些含义及特点？

分级基金，就是把一个母基金分成A、B两个子基金，A基金是拿固定收益率的利息，B基金付A基利息，然后拿A基的钱去投资股市搏高收益的，俗称杠杆型基金，比如买入2份母基金，就可以分拆成1份A基金和1份B基金，A和B的净值均为1元，那么B拿A全部的钱去炒股，他的杠杆就是2：1=2，这样在股市上涨的过程中就可以获得更大的收益，但同时也要承受更高的风险。所以从今年牛市来看，涨的最牛比最快，一年收益率几百个点的以分级B基金为首，最牛比的券商分级B甚至今年收益率接近500%……那么从刚我的解释来看，你肯定明白了，分级基金是牛市中屌丝逆袭高副帅的神器。那你肯定要来问我，如何才能运用分级基金，迎娶白富美走向人生巅峰呢？首先对于基金小白解释一下折价率、溢价率、下折、上折等概念。折价率：就是二级市场上交易价格低于基金净值的比率，如果是正的说明该基金是目前是折扣价卖出的，低于其实际价值，有点像菜市场买菜，如果是负的则说明是溢价的，高于实际价值。溢价率：与折价率反过来即可。上折与下折：折算是指分级B份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值，分级B、分级A、母基金净值均被调整为1元，调整后各类份额数量按比例增减，分级B和分级A份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者的机制，简单来说就是净值归1，把原先多出来的部分全都变成母基金还给你，其他的回到原点啦。用分级基金盈利主要是以下几种方式：
1.单纯买入分级基金B，等待上涨，然后卖出（简单暴力），分级基金B是要在证券市场才能买的，如果你想在牛市中获得更高的杠杆及回报，就要选择杠杆比较高一点的，杠杆又分为价值杠杆和价格杠杆，这里我们选包含折溢价率更综合更全面的价格杠杆（不懂请自行百度），这个通常可以在ME理财网(ME理财网 - 价值投资)上可以查到。
2.买入分级基金A，目前分级A的收益率通常是银行一年定期+3.5左右的收益，最近的中航军工A甚至是一年定期+5个点，分级A的风险低，收益又远高于银行定期存款，所以是稳健性投资者的神器，另外在最近这轮牛市中，部分分级A也是十分具有投资价值的，因为在牛市中分级B通常非常火热，持有A的人却相对很少，导致分级A基金的折价率比较高，有时候以10%几甚至20的折价率就可以买入一只不错的分级A，哪怕分级A基金价格继续下跌，但因为每年都会有一次定期折算，定期折算后二级市场上所有折溢价都会统统归零，这时你就能获得买入时折价部分的高收益，另外，分级A在牛转熊或市场恐惧抛售分级B时也往往能获得超额收益，举个例子说，你在证券A折价20%时买入，当时证券B的溢价是30%，那么当市场由牛转熊，人们开始抛售证券B时，由于证券B价格的下跌和配对转换机制，你持有的分级A折价就会迅速消失从而获得超额收益。3.分级基金套利，这个是最有意思的方式，为什么可以套利，首先解释一下，由于分级基金可以场内交易，受供求关系的原因，所以会出现溢价率、折价率之说，当整体溢价率、折价率较高时就存在套利空间，比如场内分级A和分级B交易价格加起来为2.2元，但母基的价格为1.83元，那么便存在20%的溢价率，此时你通过场内1.83元申购母基金，再在场内市场分拆成分级A和分级B，一起卖掉2.2元，扣除掉基金的申购费和交易佣金，剩余的溢价就是收益部分，当然套利的风险在于场内申购最快需要2天的时间才能拆分并卖掉，期间如果分级基金发生大跌就有可能导致亏损，目前华泰证券是T+1申购确认以及分拆，T+2卖出A+B,是当下最快的了。

6. 分级基金的特点到底是什么？

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比%+B类子基净值XB份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。在分级基金投资策略组合中，母基金的战略地位丝毫不逊色于A、B份额。
股票(指数)分级基金的分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。货币型分级基金为多空分级。除了以上两种模式之外，还有瑞和沪深300、兴全合润、申万深成三个较为复杂分级模式的分级基金（见“发展历程”部分），根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金（杠杆债基）、反向杠杆基金等。

7. 分级基金都有哪些？

分级基金开通条件：需满足最近20个交易日名下日均证券类资产不低于30万，其中证券类资产包括该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产；个人及一般机构投资者携带有效身份证明文件，至营业部现场临柜以书面方式签署《分级基金投资风险揭示书》。

8. 什么是分级基金?什么是分级基金?

分级基金是通过对基金（母基金）收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金（子基金）份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。一般情况下，由基金基础份额所分成的两类份额中，一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分，称为“A类份额”，一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分，称为“B类份额”。类似于其它结构化产品，B类份额一般“借用”A类份额的资金来放大收益，而具备了一定的“杠杆特性”，也正是因为“借用”了资金，B类份额一般又会支付A类份额一定基准的“利息”。 保守型子基金，风险低、收益也低。激进型子基金预期收益高、风险也高。基金成立成后两类份额合并运行。在收益上分配比例不同，由投资者选择。 A类适合于偏好低风险的投资者，B类适合于偏好高风险高收益的投资者。如果形势好、运作的好，保守型子基金要向激进型子基金作利益输送；形势坏、运作不好，激进型子基金也要保证保守型子基金的基础收益。 \x0d\x0a以长盛同庆可分离交易基金为例作一说明：长盛同庆在发行结束后，按照4：6的比例，将投资人持有的基金份额拆分为同庆A和同庆B，两部分份额分别上市交易。在收益分配上，同庆A可以优先获得分配本金及5.6%的固定年利率，同庆B在保证A类份额本金和收益后，在三年期末全额分享整个基金资产的收益(或者损失)。\x0d\x0a再以瑞福创新分级基金为例：瑞福创新基金由“瑞福优先”和“瑞福进取”两部分组成， 瑞福优先主要面对风险偏好较低的投资者， 而瑞福进取主要针对高风险偏好投资者。 在收益分配时，首先对瑞福优先按照其基准收益进行分配， 在满足了瑞福优先的基准收益后如果还有剩余， 则剩余部分由瑞福优先和瑞福进取共同分配，分配比例为1：9。这一设计在保证瑞福优先能够获得比较有保障收益的同时， 对愿承担更多风险的瑞福进取的投资者提供了超额回报的可能， 大跌期间瑞福进取跌的很惨，而瑞福优先很平稳。 大涨时瑞福进取涨幅很大，而瑞福优先涨幅较小。分级技术的运用使一基金被分解成了两个风格迥异的基金产品, 因此，投资瑞福进取可能会获双倍收益，但也存有双倍风险。\x0d\x0a 分级基金的所谓“杠杆”，一般投资者难以理解，似不必在名词术语上花很多精力，只要能懂得其对收益的作用就可。粗略说来，“杠杆”的意义可以理解为B类份额可“借用”A类份额的资金来放大收益。\x0d\x0a所谓“杠杆倍数”， 指具有内含杠杆特征的份额收益率与该基金份额净值收益率的比例。A、B两级份额数配比是影响杠杆倍数的最重要因素，份额数配比的比例越高，杠杆倍数也就越高。A级份额占比越高，说明享受基金上涨收益或承担下跌损失的B级份额就越少，其净值收益率变化幅度越大，杠杆倍数也就越高。目前市场上分级基金主要是按照4：6或1：1的比例进行份额分配的，4：6比例B类份额的杠杆倍数最高能达到1.67，1：1比例B类份额的杠杆倍数最高能达到2。\x0d\x0a     对于投资分级基金，应该注意以下几点：\x0d\x0a分级基金的低风险部分（A类）一般都有约定收益率,例如股票型的同庆A约定年基准收益率5.6%，\x0d\x0a在封闭期末，当整体同庆基金净值高于1.6元时，高于1.6以上部分中分配10%给同庆A。当整体同庆净值下跌到0.4元以下时，同庆A开始遭受本金损失。同庆B享有基准收益分配后的全部收益和超出1.6元以上收益的90%。当兴业合润整体净值低于或等于1.21元时，合润A保持其1元面值，合润B获得剩余收益或承担全部损失；当合润基金整体净值高于1.21元之后，合润A与合润B份额与合润基金份额享有同等的份额净值增长率；当合润分级基金份额净值不高于0.5元时，运作期将提前结束进行清算，A类享有本金。瑞和300：当瑞和300份额净值小于1时，小康、远见的净值等于瑞和净值。当净值增长率在10%以内，收益部分小康、远见按8：2分成。当净值增长率超10%，10%以上的收益部分，小康、远见按2：8分成。瑞福分级：瑞福优先年基准收益率为1年期银行定期存款利率＋3%，超出瑞福优先基准收益分配的剩余部分由瑞福优先和瑞福进取按照1：9的比例共同参与分配。银华深100：银华稳进份额约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率(税后)+3%。该收益率每年调整一次，目前年固定收益将达到5.25%。 A类份额约定收益为1年期定存利率+3.5%。在债券型分级基金中, 博时裕祥A　约定收益最高为4.75%,天弘添利A的约定收益为1.3倍的一年期定期存款收益率，富国天盈A规定的收益率为1.4倍的一年期定期存款收益率，