搞不清什么是私募基金

1. 搞不清什么是私募基金

私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量Accredited Investor（通常35个以下）出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会（SEC）的注册程序。投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。
第一，“私募”的投资基本没有流通性(Liquidity)；
第二，之所以叫“私募”，就是不可以公开招募投资人，不可到公开的市场上去卖，不可以在INTERNET上卖股份等等。
第三，私募的投资人，可以是天使投资人（Angel Investor），也可以是VC；可以是个人，也可以是Institutional Investor。但不管是谁，他必须是Accredited Investor。
Accredited Investor台湾人翻译成“投资大户”，也有人翻译成“合格投资者”，“认可投资者”，或“受信投资人”，美国证券交易委员会（SEC）的D条款规定，要成为Accredited Investor，投资者必须有至少100万美元的净财产，至少20万美元的年收入，或者必须在交易中投入至少15万美元，并且这项投资在投资人的财产中所占比率不得超过20%。
如果想以“私募”融资，在美国要注意这条规定。不在美国，比如在中国搞私募，还没有什么明文规定。
私募的载体包括股票、债券、可转换债券等多种形式。股票可以做优先股，普通股，等等，只要你愿意，你可以把DEAL设计得很复杂。但也别太复杂了，会把投资者都吓跑了。

在中国金融市场中常说的“私募基金”，往往是指相对于受中国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。
私募基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金(标的为股票)，期货投资基金(标的为期货合约)、货币投资基金(标的为外汇)、黄金投资基金(标的为黄金)、FOF fund of fund(基金投资基金，标的为PE与VC基金)，REITS real estate Investment Trusts(房地产投资基金，标的为房地产)，TOT trust of trust (信托投资基金，标的为信托产品)，对冲基金(又叫套利基金，标的为套利空间)，以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体(私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的)。
中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。
私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。
中国的私募按投资标的分主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票，私募房地产投资基金(现较少)，私募股权投资基金(即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的)、私募风险投资基金(即VC，风险大)
公募基金只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。

2. 私募基金是怎么一回事

私募股权基金起源于美国。19世纪末20世纪初，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。
与美国私募股权投资的发展类似，我国对私募股权投资的探索私募基金和发展也是从风险投资开始的，风险投资在我国的尝试可以追溯到20世纪80年代。1985年中共中央发布的《关于科学技术改革的决定》中提到了支持创业风险投资的问题，随后由国家科委和财政部等部门筹建了我国第一个风险投资机构——中国新技术创业投资公司(**公司)。20世纪90年代之后，大量的海外私募股权投资基金开始进入我国，从此在中国这个新兴经济体中掀起了私募股权投资的热浪。
一、私募基金到期不兑付
1、私募公司有备案，项目没备案，正常来说没备案也不可能有托管机构，感觉也不像会按要求提交法律意见书，按现在最新的私募基金监管规定来说，你这个项目属于完全处于不合规的状态。
2、基金业协会定义的私募基金管理公司是中介的性质的，基金财产独立于自有财产，基金合同需要约定不能保本保收益，有风险盈亏自负。你们合同约定私募公司对项目有无限连带责任，这一点也是不合规的，不知道你们的投资者是如何接受这么一款基金产品的。
3、实际上延长期限是切实可行的，但也要需要所有投资者签署补充协议才可以。投的是哪个项目基金合同是有明确约定的，如果想变更投资范围，也是要所有投资者同意的，走的是变更合同的流程，反正不管怎么样都得是所有投资者书面同意才可以。
二、私募基金到期后可以直接续期吗
具体要根据你认购的私募基金的设置的，一般GP都会重新再发一期，不太会续期的。往往续期的私募基金尤其是政信、地产项目、股权投资，都说明项目期限内没有达到预期，甚至有些可以说是产生了风险。