如何选择最合适的投资类型？

1. 如何选择最合适的投资类型？

海外掘金大讲堂
6月5日，“海外掘金大讲堂”分享主题：面对资产泡沫，如何分散风险，选择最合适的投资类型？
主讲人：KEVIN，美信金融创始人兼CEO，福布斯2017亚洲地区杰出人物，清华大学MBA金融俱乐部特约讲师
以下文字仅为讲座1/3，错过当天直播的朋友可以长按识别图中二维码，购买海外大讲堂VIP专栏，获取更全面的投资资讯：
我们今天重点讲的是如何做海外资产配置？在成熟发达国家，作为一个很常见的配置方式都有什么样的选择？以及是什么在驱动整个市场，让大家去进行海外资产配置，而不是只局限于国内的投资。
这张ppt是整个宏观上中国在全球范围内作海外资产配置十年左右的趋势图。
从深蓝色的柱我们可以看到，每年增长大概40%左右，灰色是反向，境外的资产往国内进行投资，也是我们经常会听到的一些像招商引资这样的词汇，这样的事件带来的很多资金。
这个数字增长得跟国家本身GDP在过去十几年增长几乎是一致的。年增长大概在百分之8左右。但反观中国对境外投资我们可以看到，在2003年，当时刚加入WTO的时候，还是一个很小的基础。但是到2015年的时候，中国对海外的投资已经超过了海外对中国投资。对于中国而言，其实早在2015年就已经成为了一个资本输出国。
过去十几年，我个人会把它会分为大概三个阶段。
第一个阶段是2003年到2007年，叫做金融危机前。这段时间正好是中国加入WTO之后以及金融危机之前，国内经济在蓬勃发展的一个阶段。当时的金额基数是很低的，但是增速还是比较可观。
第二个阶段是2007、08年之后。金融危机期间，一直到2011年，那时候还有所谓的欧债危机，叫做经济震荡期。这段时间是中国海外资产配置由不成熟在逐步走向成熟。
2008年对比2007年整个投资量基本上翻了一倍，主要原因是境外经济下滑，海外资产相对变便宜了。第二是内因，国内本身也是供给侧、基础设施供应过剩。国家在鼓励大量资本在国外进行投资，而不是把整个生产力放到已经过剩的国内，所以在当时知名的企业例如万达，安邦，平安等都在海航也都在尝试。在海外进行他们的第一笔和第二笔投资，在资金的金额的基数上面发生了成倍的增长。
到最后一个阶段就是2011年之后，我们可以叫作经济复苏或者后金融危机时代，这个时代，中国在海外进行投资也变得比过往的十年更成熟，而且成熟很多。因为2003年到2007年，我们进行了很多简单的尝试。
2008年到2011年踩了很多的坑，上了很多的课，学了很多技巧都在海外进行投资，2011年到2015年就是一个增长扩张期了，所以在当时中国很多企业，无论在海外上市也好，出国去寻求一些投资并购机会也好，最集中最深化的一个时期。
所以说，从最早的2003年到2007年可能更多的资金来源于国家的资本：中国的国有金融机构，大型国有企业，央企。到第二个阶段2008年到2011，很多的私营企业从大型企业到中型企业开始参与到海外掘金，一直到2011年之后，我们见到很多的小企业主，包括一些高技术人群，也开始把个人的财富分散到全球的资产当中。
这么多企业重在参与海外投资，做财务资产配置都是为了什么呢？
最主要原因其实是分散风险，次要原因是子女教育包括移民养老，财富安全，海外旅游。但我们其实在看有什么原因的时候，更重要是看没有什么原因。
我们发现，想一夜暴富，或是想获得很高收益的需求，其实在海外私人投资里面不太存在。当然，最近也开始存在的原因是：国内资产本身的收益率，以及风险跟受益的性价比，一直在下降，海外在收益上面，过去看起来没有必要的，现在基本上可能是可以反超人民币的收益。所以现在有不少的人在海外进行投资，也是为了获取高收益。
关于货币发行量的影响。首先，我们在看国家的货币发行量的时候，最好的对比对象是他本国的GDP生产总值。看你的货币发行量跟你的生产总值是否成比例。
怎么把中国和美国的GDP跟货币的发行量去做一个简单的比较？左边数列是中国和美国的GDP对比。中国在2000年之后，GDP增长很快，整个中国GDP的总值在2015年达到了四万亿人民币。对应成美元的话大概是11万亿左右。美国的GDP总额的是十七万亿。
所以说中国GDP大概是美国GDP的百分之六十左右。当我们去反看整个货币发行量的话，M2的总值在2015年的时候，中国达到了一百三十五万，按照现在的汇率换算成美元的话，大概是在22、23万亿美金。
我们看美国的整个M2的货币发行量大概是在13万亿，中国的货币发行量，全世界红色的这张钞票是绿色钞票的将近两倍。但是，红色的这个国家的GDP只是绿色国家GDP的60%，所以说，在中国每生产一块钱的价值可能要两块钱，但在美国的话，生产一块钱的价值可能只需要五毛钱，这就是这两者之间的区别。
最夸张的是，整个货币发行量在基础上面已经不成比例，但更恐怖的是，它还在持续高速的增长。在过去2000年到2015年十五年间，我们可以看到中国印货币的速度基本上在任何的一年都没有低于过11%。最高的时候，到了2009年的27.58%，当时金融危机，我们国家有一个四万亿的政策。所以这27.58基本上就是超印的四万个亿，当然，印钱救经济到底有没有效果，其实是要看之后的，但是在当时国家印钱的那一刻，其实每个老百姓口袋里面的钱都已经贬值了30%。
但我们再去看，对比美国，美国在过去15年间每年的货币发行量基本上稳定在5%到6%左右，在金融危机时代最高的时候是10%，比中国最低的都还要高。所以说，这也是中国和美国在这几年整个M2的增长，一直与到最后M2的假设不变的情况下，跟GDP不成比例的客观现实在最近的这一年，包括今年的前几个季度，包括去年的最后几个季度，增速都能在9%、10%左右。
为什么国家要去持续的印钱？因为金融危机的时候，不印钱政府没有资金去做很多基础设施，没办法带动刑警，没办法给水泥厂买单。这是一个很直接的诉求。
这张ppt告诉大家这些钱到底都去了哪里，这些数据是新增居民中长期贷款、新增贷款的一个比例，新增贷款你可以粗犷的理解为国家往市场上注入的流动性货币。因为这些钱你不可能说我印了，直接是到老百姓手里，肯定是通过金融机构以贷款的形式或各种方式注入到经济体当中。
中长期贷款的话，大家知道自己去做银行贷款的时候往往是用来干嘛呢？往往是来买房子的，我们可以看到这个中长期贷款对比新增贷款的比例，其实在2005年的下半年能涨到80%以上，这我们国家超印的钱都去给到大家或者开发商去建房子或者买房子。
基本上其实也解释了为什么中国的房价在这几年水涨船高。拿北京房价举例。从2006年到2015年，每平方米1万元增长到了每平六万七千元。
现实告诉我们，中国的房价基本成为了很多人在投资，不管你现在国内甚至买的信托产品的要理财产品，背后其实都是房地产项目，所以说房价成为了支持中国经济也好、大家理财也好的入口。
同样，房价成为了可能唯一能够跑平M2增速的一类投资，炒股票其实你要是算算增长，或者你去综合算一下实际的回报来，其实是赔钱的，真正能够保持大型的增长可能也就只剩下房价了，但是中国的房地产业的房价，到底还能支持大家做投资理财多久？要打一个问号，但最近一两年所有房价相关政策，都是在抑制房价不是说在鼓励房价，所以中国的房地产能够在过去二十年支持中国经济发展，成为大家投资的不二选择，在整个全球经济体系当中，是十分罕见的案例。
中国政策上面其实也没有那么在鼓励房价了。所以说现在也是时候去考虑一些其它的投资类别。有些向海外的投资类别去丰富自己的投资，丰富自有资产，让自己的收益保持更多可能。
过去二十年，你可以依赖的中国房价，但现在的依赖需要更多的多元化。最简单的说法就是，鸡蛋不要放到一个篮子里面。所以说，我们在中国有很多资产，是篮子，在全球范围内看，也有很多的篮子啊，如果把篮子按照国家或者货币来区分的话。如下图
展示了每个篮子最近的表现。全球主流货币在2015年，兑美元平均贬值大概到25%左右。中国人民币是比较坚挺的，贬值了40%，紧接着就来到了2016年贬值12%。中国人民币用一些特殊的操作，让他贬值时间稍微慢一些，但不代表他不会坚挺着不贬值。
去年，美元又开始有点贬值，但是主动回升，带着特朗普的一些政策，这个点上告诉大家在进行投资理财的时候，还要多元化的货币配置。美元是一个比较强势的货币。美国经济复苏，全球经济复苏，所以在带动全球经济方面来说，美国的带动力是没有任何国家可以去进行比较的。
刚才也说到了M2，我们举简单的例子深刻的了解，m2到底对意味着什么？2016年，中国M2增发量大概是13%，假设中国对美元的汇率不变，保持十年。这样十年以后，中国印的货币足以把整个地球给买下来，听起来特别像九十年代的时候，日本政府说，我们东兴的房子全部卖掉，可以把整个美国买下了。
说完这句话之后，就是二十年的经济萧条，二十年的一蹶不振，中国现在也基本上快到这个阶段了。印的货币可以买下全世界，大家信不信人民币真的值这个钱呢？可以去好好的思考一下到底，现在的汇率或者中国集中的金融投资，是不是一个很安全的情况？
在全球资源配置这条路上，中国走在很多发达国家后面，在座的各位很多都是专业人士了，大家已经算是走在前面的人，但大家代表人群也仅仅是中国的高净值人群的大概5%左右，现在整个中国财富在海外的配置也只占到整个饼图的5%，但是全球的平均比例，其实能够占到24%，远远没有达到发达国家成熟家庭的全球资产配置比例。
在海外投资领域，有很多产品和工具，比来比去，跟国内的都差不多，最主要的原因在于国内的投资工具和投入产品，大部分都是从跟国外学习而来的。当然，中国发明了自己的产品，叫做银行理财，保本保息。但在成熟的金融体系里面，是不存在这类产品。
其中一类投资是美股和港股。美股是对投资要求高的，你要懂英文，因为时差问题，还要晚上九点起来看盘，同时最好能懂等境外的这些公司。
在整个的炒股环境上，中美还有很大的区别。美国本身的机构占到了73%，散户30%，中国正好反过来，散户70%，机构30%，所以说很多时候，你面临着不确定和不专业性，不一定可以从中去获得太大的利润。如果想去寻求更高的回报，明显A股波动性更大，不确定性更多，所以更好的是把自己交给成熟的机构打理。
独角兽股权是最近这一两个季度很特别的投资类别，如果想参与其中的话，你需要在海外进行投资，独角兽风险虽然很高，但是在特殊阶段的，比如像最近几个季度是一个很好的计划。希望大家能够珍惜最近这一年主要的投资机会，因为养一个独角兽需要的时间是很久的，大概在7年左右才能让一家公司在市场上成为一个超过十亿以上股指的公司，能够赶上他们长大和上市，还是要抓住机会的。
此外就是海外地产，是很受现在投资欢迎的，在海外，中国人最喜欢的就是买房子。海外地产投资有两种形式，一是买房子本身。最近最火的就是去买泰国的房产，我自己本身也买了，确实很便宜，十万美金基本就是一套装修的很好的泰国房产。
另外一种投资方式是买房产基金，好处在于你可以让投资更分散、有更好的流动性。同时还有更专业的团队去帮你打理。当然，你要付出一定的成本，人家不会免费帮你打理。好处在于，风险可能更低一些，也更省心一些。你不用每天担心各种各样的出租问题。其实，在房产一个类别里面，你也可以通过基金去分散到不同的比如说物流地产、商业地产、住宅地产里面去。
最后一类是固定收益产品。这些产品往往他们的底层资产是一些偏债数的资产，比如债券。所以在这类资产投资的时候，有点像国内的银行理财产品。当然不会像国内银行理财产品宣传保本保息，任何资产都是有相对应的风险的。所以说，在整个投资的选择里面，如果资金充沛的话，建议多配置，最多是个比例问题。如果资金没有那么充沛，可以选择适合自己现在的资金情况的，比如我希望更保本儿一些，还是我希望我就认准了某家公司，也都可以。
最后我们讲一下投资，海外掘金。海外是一个很好的市场，中国作为一个国家，在历史上海外投资，一路怎么走过来的，可以延伸到自己的体验里面。可能在座很多人也是刚刚这几年才开始参与到海外资产配置，最需要大量的专业人士在中间进行辅助。当然，国家帮我们探过的路、踩过的坑，有很多借鉴意义。
这些坑重要是，你不可能真正地找到一个专业的人去帮你去识别海外资产，因为海外资产还是一个相对比较新的概念。我们中介有中介人风险，这个风险一旦发生的话，就像国内家庭所谓的被欺骗一样，所以说不管你的海外投资什么产品，我们会集中分析成为总结为几个风险。这个风险在不同的产品和资产类别里面所代表的意义和程度可能不一样，但是基本上绕不开的三个风险。
第一风险，是交易对手风险。你选择基金也好，选择帮你的交易的经纪人要好，他是否能够尽职尽责做到信息的充分传递，做到信息的充分披露，做到拿到你的钱不会跑路。这个事你要在选择交易对手的时候特别谨慎的一点。
第二个风险，我们叫做市场风险。比如你买一个房子，这个房子上下波动是很正常的现象，所以说就需要你自己去请一些专业人士判断，或者说你找一些朋友帮你判断风险。有很多资产类别里面，就像房产，他是跟风险、股权挂钩都很大的。但有些资产的他就挂钩相对低一些，比如说像保单贴现，保单质押，保险公司只要不倒闭的，保单的架势不会下跌。这类跟市场的风险，其实关系没有特别大。
最后一类，叫做系统风险，谁也躲不开。类似金融危机爆发，所有资产都会下降，但同样一个风险，带来的冲击对不同资产类别不同，所以说，在挑选产品和挑选配置时，有一定比例的资产配置在小型风险的，那么抵御风险资产会比较好，或者投资一些很稳定的投资像国债，能够一定程度上来抵御系统性风险。当然，他好的时候不一定给你带来多高的收益，但是差的时候，一定不会让你赔多少钱。
最后我想跟大家说一下，在不同的产品面前做相匹配的时候，一定要想好自己的投资目的到底是什么。要动态地调节，不要在任何时候都运用某一类资产，或者说一定要在不同的时候选择不同的类别、不同的资产，你才能顺势而为，才能乘风破浪。在海外掘金的道路上面走的越来越远，或许到很丰厚的回报。
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2. 投资都有哪些类型？

1、股权投资（Equity Investment)，指通过投资取得被投资单位的股份。2、债权投资，是指为取得债权所进行的投资。3、证券投资，是指投资者通过购买股票、债券、基金等有价证券以获取红利、利息及资本利得的投资行为。

3. 投资有哪些类型？

一、权益类投资简单说权益类投资就是指股票、（股票型、混合型、指数型）基金、存托凭证、可转换债券、权证这些产品。代表的是投资者拥有的是该资产的所有权和处置权，其特点就是其价格的波动性较大，风险收益特征具有较高的不确定性，可能赚的很多，也可能亏的很彻底。对于这类产品的投资一般需要投资者拥有一定的专业投资知识和投资经验的积累，才能在市场中有效的控制风险和把握机会。二、固定收益类投资固定收益类投资主要包括债券和货币市场工具。其二者都具有较为稳定的收益特征，风险较低，除非是发生了突发信用违约风险以及流动性风险，否则，一般情况下都能够获得固定的预期收益。债券就是平时常见的国债、地方政府债、金融债、公司债，这些产品的信用等级依次递减，风险收益也会随之发生变化。货币市场工具是代表一年期以内的、具有较高流动性的低风险证券，具体包括一些商业票据、银行承兑汇票、中央银行票据、以及一年期以内的债券等等。货币市场工具往往是机构投资者进行直接参与，因为会有较高的门槛，普通投资者只能通过间接的方式参与，比如购买货币基金或者是相关银行理财产品等方式。三、衍生品投资要说投资中什么最疯狂，那就是衍生品投资了，因为一般的衍生品都是具有较高的资金杠杆性，同样的资金可能被放大至十几倍或者是几十倍等比例。常见的衍生品包括远期合约、期货合约、期权合约以及互换合约等形式。这些合约的标的资产可以是股票、股票指数、债券、利率、汇率、大宗商品等等。对于这类产品投资的建议是一定要掌握相关的专业投资知识和技能，以及要拥有雄厚的资金实力，否则就不要去参与。四、另类投资前面所说的权益、债券、货币以及期货等投资一般被称为传统投资，而在传统投资之外的所有投资统归为另类投资，并无明确具体的定义。另类投资的“另类”既可以体现在投资标的资产上和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上。常见的包括对冲基金、私募股权投资、大宗商品、房地产、基础设施等投资形式。对于投资者来说，构建另类投资组合主要目的是为了提高投资回报和分散风险。

4. 投资者类型有哪些？

1、股权投资（Equity Investment)，指通过投资取得被投资单位的股份。2、债权投资，是指为取得债权所进行的投资。3、证券投资，是指投资者通过购买股票、债券、基金等有价证券以获取红利、利息及资本利得的投资行为。

5. 投资类型有哪些

投资的分类，按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资；按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资；按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资；长期投资是指回收期在一年以上的投资。1.按投资回收期限分类按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，主要包括现金、应收款项、存货、短期有价证券等投资；长期投资是指回收期在一年以上的投资，主要包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。2.按投资行为的介入程度按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。直接投资包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。3.按投资的方向不同按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品（包括：期货与期权、信托、保险），或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、子公司等）注入资金而发生的投资。

6. 投资分哪些类型，或者说种类？

一、按投资行为的介入程度分：直接投资、间接投资；
二、按投入的领域分：生产性投资、非生产性投资；
三、按投资的方向分：对内投资、对外投资；
四、按照投资的内容分：固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

7. 投资的几种类型

理论经济学方面
在理论经济学方面，投资是指购买(和因此生产) 资本货物——不会被消耗掉而反倒是被使用在未来生产的物品。实例包括了修造铁路，或工厂，清洁土地，或让自己读大学。严格地讲，在公式GDP= C + I + G + NX里投资也是国内生产总值（GDP）的一部分。在那方面来说投资的功能被划分成非居住性投资（譬如工厂、机械等）和居住性投资（新房）。从I = （Y, i）的关联中可得知投资是与收入和利率有密切关系的事。收入的增加将促进更高额的投资，但是更高的利率将阻碍投资因为借钱的费用变得更加昂贵。即使企业选择使用它自己的资金来投资，利率代表著所投资那些资金的机会成本而不是将资金放贷出去的利息。
财务方面在财务方面，投资意味著买证券或其它金融或纸上资产。估价是估计一项潜在的投资的价格值得与否的方法。投资的类型包括房地产、证券投资、黄金、外币或债券或邮票。之后这些投资也许会提供未来的现金流，也许其价值会增加或减少。股市里的投资是由证券投资者来执行。集体投资计划经由推销投资的价值来鼓励投资者购买证券。
证券投资证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。
1、证券投资原则
①效益与风险最佳组合原则：效益与风险最佳组合是指风险一定的前提下，尽可能使收益最大化；或收益一定的前提下，风险最小化；
②分散投资原则：证券的多样化，建立科学的有效证券组合；
③理智投资原则：证券投资在分析、比较后审慎地投资。
2、证券投资账户开立
进行证券投资需到大型全业务牌照的证券公司申请相应的投资理财账户。投资理财账户可运用于股票（包括A股、B股、H股等）、债券（包括国债、企业债、公司债等）、期货（包括金融期货如股指期货、外汇期货，商品期货如金属期货、农产品期货等）等一系列的金融工具进行证券年投资。证券账户的开立可到各证券公司营业部办理，需要在交易日内办理。部分证券公司如国泰君安证券可通过各省份网站（如国泰君安广东）进行网络预约，通过预约的开户时间则相应较为灵活，工作时间、午休时间、周六日均可开户。
3、证券投资的作用
①证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道，是各类企业进行直接融资的有效途径；
②证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置；
③证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化；
④证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义；投资俱乐部投资俱乐部是以投资金钱为目的而经常聚会的团体，其投资标的通常是股票和其他公开交易的证券。近来出现了致力于这类型投资的各式网络群组，其并且在美国促成了个人投资的景气。
安逸倍增投资
安逸倍增是一款积极进取型的理财产品，特点是门槛高、收益高，理财形式是委托炒股，按月享受固定收益，年收益百分之百。安逸倍增分为A款和B款两种，A款本金为100万元，B款本金为50万元，适合投资能力欠缺的中小型客户。

8. 投资是如何分类的

投资方法来源于投资战略，投资方法是对投资战略的实现、落实和应用。

　　有什么样的投资战略就有什么样的投资方法。投资战略是你在对“盈利靠什么？”这个本质问题进行深刻思考后，确定的长期基本不变的操作理念和操作方法。这样的操作理念和操作方法，就是投资战略。比如巴菲特认为企业的价值和成长是盈利的源泉。市场上的看似热闹的涨跌不能给投资人带来利润，这样一种对股市、对利润来源的基本看法让巴菲特形成了不管市场、远离市场、不参与交易，全部精力投入到对企业的跟踪并长期持股的投资战略，在几十年时间里，他选择的股票在变，社会经济环境在变，但巴菲特的投资战略从未改变。 

　　每个人都需要有自己的投资战略并形成相应的投资方法，每个人都要对“市场的本质是什么?”“利润的来源从何而来?”“盈利或亏损由什么决定”等问题给出一个系统全面深刻的思考，并依据这个思考确立自己的投资战略。

　　如果你认为市场是一个零和博弈场所，利润来自交易机会把握，这样的基本判断形成的投资战略必定是“短线投机”。而如果市场只是对基本面的反映，价值决定价格,这样的基本判断形成的投资战略，必定是“价值投资”。不同的投资战略需要不同的知识和技能，道理很简单，不同的投资战略下形成的操作风格和操作方法不一样，所需的知识和技能必定不一样。短线投机重在对时机把握、对技术性买卖点和市场形势的判断，是其主要甚至全部的工作，对企业经营等情况不关注。而长线投资,不关注交易和市场形势，因此不需掌握这方面知识，他们关心和需要的是企业价值评估的能力和知识。

　　价值投资做为世界上最主要的投资战略，价值投资者认为股价的一切变化都源于价值，决定于价值，要想挣钱必需把握价值。

　　在这样的一个基本判断下形成了两种主要的操作方法：长线成长方法和短线价值发现方法。

　　其中长线成长战略就是买入成长股并长期持有，它需要的核心能力是通过现在有限的信息和资料判断企业未来若干年经营状况的能力，也就是对企业未来的把握能力，这是该战略的基本能力也是最主要的能力。在操作中，由于要防止因主观判断失误，需要把多只成长股组合起来分散风险。因此需要组合搭配能力，在操作技术上持有是唯一需要做的。买入并持有，成功决定于准确地对未来判断加上耐心和坚定，不需要复杂操作技术。

　　价值发现战略，其核心就是充分利用价值决定价格，价格围绕价值波动这一规律。

　　在价格充分的高于价值时卖出；在价格充分地低于价值时买入，也就是长说的高抛低吸。只不过这种高抛低吸的衡量尺度是价值。所以价值发现战略的核心能力是对股票价值判断能力。正如有关分析所指出的价值评估和价值判断能力就象一把尺子一样，能够测出何时应该买入，何时应该卖出，没有这把“尺子”就发现不了买卖机会。

　　按照统计，价格大幅低于价值或者大幅高于价值的时候，只占整个波动时间的10%，显然高估和低估的时间都是短期的，在短期内买入和卖出需要一些中短期操作技能。价格低于或高于价值有一个幅度的问题，可以是10%、15%、20%，何时发生反转向价值回归是一个很重要的问题，因此需要判断价格发生转折和拐点的技能，这些技能更多地表现为技术分析和盘面经验。抽象思考，综合分析准确评估价值是价值发现战略成功的基础，盘面机会把握和短线操作的技能，是价值发现战略成功的保证，价值发现战略是分析把握和短线操作相结合的投资方法。

　　案例分析：长线成长方法

　　以0002万科为例：91年到今（以复权价计算：91年开市价11.10元,07年最高价707.16元,最高涨幅62.7倍,为中国股市一大长线成长范本。

　　2． 短线价值发现方法

　　以1398工行为例：（工行发行价3.12元,上市最低价3.25元,价值明显低估,为短线买入的最佳时机,最高价为6.79元,最高涨幅为1.09倍,时间为11周）, 为中国股市一大短线价值发现范本。

　　结论: 长线成长方法和短线价值发现方法都是好方法,关键在于适合自已的方法就是好的价值投资方法。

　　以上仅为个人看法，不构成投资依据，仅供参考。