利差倒挂是什么意思？

1. 利差倒挂是什么意思？

同学你好，很高兴为您解答！

　　高顿网校为您解答：

　　利差，顾名思义，就是利率之差。倒挂，拿中美利差倒挂来说，2008年以前，美国金融市场的利率是高于中国金融市场利率的，2008年1月22日、30日，美联储（美国联邦储备委员会）出于本国经济利益考虑的救赎行动——史无前例地8天内接连两次降息，而我们中国则正在升息，结果是使中国金融市场的利率高于美国，这就形成了中美利差倒挂。所以利差倒挂就是现在的利率差与原来的利率差相反。
　　中美利差倒挂的关注
　　年前东南亚国家面对金融危机的错误做法值得今天的中国认真思考。国际热钱涌入的根本动机有两个：该国货币是否升值、该国资产价格是否被高估。现在，与其对中美利差倒挂过于担心，不如把这种担心转移到关注我们自身经济发展过程中存在的问题上来。因为立足自身才是百年大计。
　　警惕中美利差倒挂
　　美联储史无前例地8天内接连两次降息。这个大洋彼岸出于本国经济利益考虑的救赎行动却在中国引起了不小的震动，一些人为之叫好，因为狂泻近千点的中国股市马上有了积极反应——止跌了！另外一些人则为之担忧，因为我们这边正在升息，美国那边降息，突如其来的利差倒挂会不会吹大中国的股市和楼市泡沫呢？经济问题就是这样，永远都是“欢喜”与“忧愁”的结合体，也许正是这样的原因才使得研究经济问题永远都是一件快乐而又烦恼的事。这次美国“火线”大降息，又让中国学者们烦恼了一把。显然，正面的影响也有，负面的效应方面也存在，那么美国降息究竟会如何影响中国经济呢？
　　有位智者曾经总结一条经验：当你遇到烦恼的时候，不妨先把烦恼放在一边，先分析一下造成你烦恼的那件事，也许解除你烦恼的某种力量就隐藏在那件事当中。于是我模仿着这位智者的样子，先从事情的起源——美国降息分析起了。很明显，美国这次降息的本意是为了刺激本国经济的，毕竟很多人都认为美国经济开始进入衰退了。但降息真能刺激美国经济吗？前美联储主席格林斯潘离任后不止一次说过利率政策是无效的（1月30日，也就是美联储再次降息的同一天，格老在接受德国媒体采访时重申，“任何政策都显得苍白无力。”），尽管学术界现在还不能完全同意这个观点，但出自世界上最发达经济体的掌门人来自实证研究的心得绝非信口开河。实际上，从金融学的视角出发，当我们把一个经济体看作一个具体项目的时候，其内部利率的变化的确不会改变经济体的整体价值，至少本质上不会。因此，所谓利率政策无效论也是有理论支撑的。遗憾的是，在格老爷子发话之前，很少有人敢这么直白地说。
　　中美利差
　　既然利率政策无效，那怎么解释美国这回连续降息又很快鼓励了全世界几乎所有的股市的反弹呢？对于这一点，觉得不可一概而论，其中的情况太复杂，很难构成经济复苏的根本力量。甚至包括索罗斯在内的很多资本牛人也出面继续唱空美国经济。看来，所谓降息刺激经济说确实值得商榷。不过我们更关心的是美国降息对中国经济到底意味着什么。如果真如上述几位名人观点所述，降息刺激不了美国经济的话，那么所谓美国降息有利中国经济的观点就是没有根据的，中国股市对美国降息的积极反应很可能只是一种巧合而已，或者至多也就和其他国家一样，仅仅是心理层面的作用而已，仍然无法构成股市止跌反弹的根本动力。
　　那么，大家最关心的中美利率倒挂又到底会对中国经济产生怎样的不利影响呢？这个问题甚至比降息是否刺激经济还要复杂。尽管经典经济学理论普遍认为，利差倒挂必然会使外部热钱在套利动机的驱使下大量涌入，但这一理论在很多时候却是失效的。1997年东南亚金融危机爆发之前，许多东南亚国家为了抑制索罗斯做多美元的企图都大幅度提高了本币利率，并形成了与美元利率的利差倒挂。经济学家事后猜测，很有可能就是利差倒挂促成了这场金融危机，因为利差倒挂造成国际热钱涌入，从而加剧这些国家的通胀，进而加剧本币的贬值和美元的升值，而这恰恰是那次金融危机的最终表现。但不幸的是，后来的实证研究表明，经济学家们的猜测错了，因为形成利差倒挂之后，不但国际热钱没有大量涌入，反而是美元大量外逃。这让经济学家们很纳闷：照理，应该是热钱涌入加剧本币贬值，不应该是美元外逃加剧本币贬值啊！其实并不奇怪，因为热钱涌入的根本动机有两个，一是该国货币是否升值，二是该国资产价格是否被高估。所谓利差，对不起，实在不值得追逐。就像那个经典的比利时笑话所讲的，别老盯着走私犯自行车上拉的沙子，他在走私自行车！遗憾的是，现实生活中总有很多人扮演着笑话中比利时海关官员的角色，总是抓不住问题本质。不要对中美利差倒挂过于担心，倒是应该把这种担心转移到关注我们自身经济发展过程中存在的问题上来。热钱来不来，我们说了不算，就像大家对美国经济一片唱多时，你不让热钱跑到美国也不可能；而一旦大家一致唱空美国经济时，你不让热钱逃离美国也不行。所以说，立足自身才是百年大计。

　　作为全球领先的财经证书网络教育领导品牌，高顿财经集财经教育核心资源于一身，旗下拥有高顿网校、公开课、在线直播、网站联盟、财经题库、高顿部落会计论坛、APP客户端等平台资源，为全球财经界人士提供优质的服务及全面的解决方案。

　　高顿网校将始终秉承"成就年轻梦想，开创新商业文明"的企业使命，加快国际化进程，打造全球一流的财经网络学习平台！

高顿祝您生活愉快！如仍有疑问，欢迎向高顿企业知道平台提问！

2. 利差的利差倒挂

利差，顾名思义，就是利率之差。倒挂，拿中美利差倒挂来说，2008年以前，美国金融市场的利率是高于中国金融市场利率的，2008年1月22日、30日，美联储（美国联邦储备委员会）出于本国经济利益考虑的救赎行动——史无前例地8天内接连两次降息，而我们中国则正在升息，结果是使中国金融市场的利率高于美国，这就形成了中美利差倒挂。所以利差倒挂就是现在的利率差与原来的利率差相反。中美利差倒挂的关注10年前东南亚国家面对金融危机的错误做法值得今天的中国认真思考。国际热钱涌入的根本动机有两个：该国货币是否升值、该国资产价格是否被高估。现在，与其对中美利差倒挂过于担心，不如把这种担心转移到关注我们自身经济发展过程中存在的问题上来。因为立足自身才是百年大计。美联储史无前例地8天内接连两次降息。这个大洋彼岸出于本国经济利益考虑的救赎行动却在中国引起了不小的震动，一些人为之叫好，因为狂泻近千点的中国股市马上有了积极反应——止跌了！另外一些人则为之担忧，因为我们这边正在升息，美国那边降息，突如其来的利差倒挂会不会吹大中国的股市和楼市泡沫呢？经济问题就是这样，永远都是“欢喜”与“忧愁”的结合体，也许正是这样的原因才使得研究经济问题永远都是一件快乐而又烦恼的事。这次美国“火线”大降息，又让中国学者们烦恼了一把。显然，正面的影响也有，负面的效应方面也存在，那么美国降息究竟会如何影响中国经济呢？有位智者曾经总结一条经验：当你遇到烦恼的时候，不妨先把烦恼放在一边，先分析一下造成你烦恼的那件事，也许解除你烦恼的某种力量就隐藏在那件事当中。于是我模仿着这位智者的样子，先从事情的起源——美国降息分析起了。很明显，美国这次降息的本意是为了刺激本国经济的，毕竟很多人都认为美国经济开始进入衰退了。但降息真能刺激美国经济吗？前美联储主席格林斯潘离任后不止一次说过利率政策是无效的（1月30日，也就是美联储再次降息的同一天，格老在接受德国媒体采访时重申，“任何政策都显得苍白无力。”），尽管学术界现在还不能完全同意这个观点，但出自世界上最发达经济体的掌门人来自实证研究的心得绝非信口开河。实际上，从金融学的视角出发，当我们把一个经济体看作一个具体项目的时候，其内部利率的变化的确不会改变经济体的整体价值，至少本质上不会。因此，所谓利率政策无效论也是有理论支撑的。遗憾的是，在格老爷子发话之前，很少有人敢这么直白地说。既然利率政策无效，那怎么解释美国这回连续降息又很快鼓励了全世界几乎所有的股市的反弹呢？对于这一点，觉得不可一概而论，其中的情况太复杂，很难构成经济复苏的根本力量。甚至包括索罗斯在内的很多资本牛人也出面继续唱空美国经济。看来，所谓降息刺激经济说确实值得商榷。不过我们更关心的是美国降息对中国经济到底意味着什么。如果真如上述几位名人观点所述，降息刺激不了美国经济的话，那么所谓美国降息有利中国经济的观点就是没有根据的，中国股市对美国降息的积极反应很可能只是一种巧合而已，或者至多也就和其他国家一样，仅仅是心理层面的作用而已，仍然无法构成股市止跌反弹的根本动力。那么，大家最关心的中美利率倒挂又到底会对中国经济产生怎样的不利影响呢？这个问题甚至比降息是否刺激经济还要复杂。尽管经典经济学理论普遍认为，利差倒挂必然会使外部热钱在套利动机的驱使下大量涌入，但这一理论在很多时候却是失效的。1997年东南亚金融危机爆发之前，许多东南亚国家为了抑制俄罗斯做多美元的企图都大幅度提高了本币利率，并形成了与美元利率的利差倒挂。经济学家事后猜测，很有可能就是利差倒挂促成了这场金融危机，因为利差倒挂造成国际热钱涌入，从而加剧这些国家的通胀，进而加剧本币的贬值和美元的升值，而这恰恰是那次金融危机的最终表现。但不幸的是，后来的实证研究表明，经济学家们的猜测错了，因为形成利差倒挂之后，不但国际热钱没有大量涌入，反而是美元大量外逃。这让经济学家们很纳闷：照理，应该是热钱涌入加剧本币贬值，不应该是美元外逃加剧本币贬值啊！其实并不奇怪，因为热钱涌入的根本动机有两个，一是该国货币是否升值，二是该国资产价格是否被高估。所谓利差，对不起，实在不值得追逐。就像那个经典的比利时笑话所讲的，别老盯着走私犯自行车上拉的沙子，他在走私自行车！遗憾的是，现实生活中总有很多人扮演着笑话中比利时海关官员的角色，总是抓不住问题本质。不要对中美利差倒挂过于担心，倒是应该把这种担心转移到关注我们自身经济发展过程中存在的问题上来。热钱来不来，我们说了不算，就像大家对美国经济一片唱多时，你不让热钱跑到美国也不可能；而一旦大家一致唱空美国经济时，你不让热钱逃离美国也不行。所以说，立足自身才是百年大计。

3. 利率倒挂是指什么？

意思如下:
“利率倒挂”是指长期利率水平低于短期利率水平的现象。一般情况下，债券期限越长，收益率越高；期限越短，收益率越低。这就好比银行存钱，10年期定存收益高于2年期定存收益，而现在10年期利率低于2年期利率。
国债利率倒挂也指长期利率低于短期利率的现象。例如，当美国十年期债券的利率低于三年期利率时，也称为国债利率倒挂。在过去的40年里，美国10年期利率曲线和2年期利率曲线倒挂的情况出现过4次，并伴随着5次经济衰退。
倒挂原因:
利率倒挂通常反映了人们对未来的悲观预期。美联储通常会影响短期利率。当人们预期经济即将糟糕，美联储未来不会加息甚至降息时，那么短期利率就会下降，短期投资的再投资风险就会更大。这时人们为了锁定收益，纷纷购买长期国债，使得长期国债价格上涨，收益率下降，造成长期利率低于短期利率的现象。https://iknow-pic.cdn.bcebos.com/a08b87d6277f9e2fa8d57e9b0d30e924b999f345?x-bce-process=image%2Fresize%2Cm_lfit%2Cw_600%2Ch_800%2Climit_1%2Fquality%2Cq_85%2Fformat%2Cf_auto

4. 利率倒挂是指

5. 利率倒挂是什么意思

意思如下:
“利率倒挂”是指长期利率水平低于短期利率水平的现象。一般情况下，债券期限越长，收益率越高；期限越短，收益率越低。这就好比银行存钱，10年期定存收益高于2年期定存收益，而现在10年期利率低于2年期利率。
国债利率倒挂也指长期利率低于短期利率的现象。例如，当美国十年期债券的利率低于三年期利率时，也称为国债利率倒挂。在过去的40年里，美国10年期利率曲线和2年期利率曲线倒挂的情况出现过4次，并伴随着5次经济衰退。
倒挂原因:
利率倒挂通常反映了人们对未来的悲观预期。美联储通常会影响短期利率。当人们预期经济即将糟糕，美联储未来不会加息甚至降息时，那么短期利率就会下降，短期投资的再投资风险就会更大。这时人们为了锁定收益，纷纷购买长期国债，使得长期国债价格上涨，收益率下降，造成长期利率低于短期利率的现象。https://iknow-pic.cdn.bcebos.com/a08b87d6277f9e2fa8d57e9b0d30e924b999f345?x-bce-process=image%2Fresize%2Cm_lfit%2Cw_600%2Ch_800%2Climit_1%2Fquality%2Cq_85%2Fformat%2Cf_auto

6. 利差倒挂是什么？

利差倒挂是指债券或国库券等现货金融工具所带来的收益与该项投资的融资成本的差额。利差，顾名思义，就是利率之差。利差倒挂会使一些国际游资从原来利率低的国家流动到现在利率高的国家。



扩展资料：
快速升值和资本流入所导致的流动性增长，可能会在近期使得政府更加倾向于加强对资本流进流出的监管。日本经济良好的表现使得日本投资者对风险的偏好程度上升，在这种背景下，日本央行的政策倾向促进了资本外流。
日本央行这样一种渐进主义立场和下降的核心消费者价格水平，限制了日本政府债券的收益率上升。越来越弱的公司投资和消费指数，表明市场关于8月日元利率上升的预期将会落空。
参考资料来源：百度百科-利差

7. 利率倒挂的各种利率倒挂的表现

 股票市场很多人“打新股”，打新股意思就是申购新股。过去，在一级市场申购到新股，几乎都能在二级市场顺利上市，而且上市首日几乎都能高价卖出，新股上市首日有的涨幅高到200%。后来，新股不一定能在二级市场顺利上市，即便上市了，也有可能跌破发行价，这样的话，在一级申购时花了很大资金、还要摇号抽签、还要等候一段时间，最终等来的却是亏损。1999年曾经试过1元发行的基金，上市首日就跌破发行价，最终导致政府干预股市，迎来历史著名的“5.19”上涨行情。股票如此，债券、央票也如此。金融机构在一级市场低价买入央票（相当于股民申购债券、股票），然后在二级市场高价卖出央票，从而实现盈利，其前提是二级市场的价格比一级市场价格高。一旦二级市场的价格比一级市场的价格低，金融机构买入央票后就会亏损卖出，这种情况就叫央票二级市场和一级市场利率倒挂。发生市场利率倒挂时，金融机构就不会去购买央票，央行也就无法通过央票实现回收资金的目的，势必采取其它手段回收资金，比如提高存款准备金率、加息等。举例说明，如果金融机构在一级市场购买央票可以获得2%的利息收益的话（相当于低价买进），假设金融机构在二级市场把央票卖给别人时支付的利息为1.5%（相当于高价卖出），那么，金融机构既可以获得0.5%的利息收益差，通常也叫利率差。至于怎么理解低价买进、高价卖出呢？比方说，100元的央票，如果一级市场贴息2%，只要98元就可以买进来了，如果二级二级市场贴息1.5%，只要98.5就可以卖出去了。98元买进就是低价买进，98.5元卖出就是高价卖出。只有一级市场的利率较高，金融机构才能获得较高的利息，只有二级市场的利率较低，金融机构才能获得利息差，例如，金融机构从央行获得2%利息，在二级市场给付1.5%利息，获得利差0.5%。当一级市场利率为1.5%、二级市场利率为2%时，可以看作一级市场价格高（贴息1.5%就是98.5元）、二级市场价格低（贴息2%就是98元），换句话说，98.5元买进的东西只能以98元的价格卖出，这就叫高价买进、低价卖出，这就是二级市场利率高过一级市场、或者说二级市场价格低于一级市场。这就叫二级市场和一级市场利率倒挂。通常应用于央票多，就是说央票的一级市场利率低于二级市场利率，或者说央票的二级市场利率高于一级市场利率。 利差是对开放市场说的。在这种情况下世界有一个平均利率。中国通货膨胀严重，政府不断提高利率以减轻负利率所带来的不良影响，而美国为了应付次级债危机，不断减息。比如说中国提高利率使自己的利率是4%，而美国降低利率使利率为2%，但是世界平均利率是3%，这时候美国人为了最大的提高自己的收益就会把钱投资于中国，因为中国的利率是4%可以得到在美国1倍的收益。所以美国的钱会流入中国造成通货膨胀，这也就是说对股市有利多的原因。由于中国美国和世界平均利率不一致所以有利差。中美之间利率就是利率倒挂。 不同于一般意义的银行借贷市场，此次引发套利风波的市场是银行间同业拆借市场，该市场出现利率倒挂的拆借利率，即业内所指的SHIBOR利率。以2月4日上海银行间同业拆借中心公布的拆借利率数据为例，一周拆借利率为0.9404%，相比较目前各家银行推出的7天通知存款利率1.35%足足低了0.41%。据记者观察，在过年之后一个星期内，SHIBOR利率中的一周、两周、一月拆借利率均低于7天通知存款的利率，而处在利率倒挂状态。另据某国有商业银行资金业务负责人介绍，SHIBOR利率出现倒挂的情况已经持续了两个月左右的时间。获利：最短一天 最晚一周利率倒挂的背后，意味着只要银行业同业机构向银行拆借资金，转手存到任意一家银行就可以轻松套取无风险利润，而且这类套利周转极快。一位银行内部资金业务负责人向记者介绍了最基本的套利模式，比如某家机构可通过向银行提出隔夜拆借，获得最低的拆借利率，以2月4日的数据仅为0.8156%，转手存到任意一家银行的7天通知存款，即获得1.35%的存款利息，第二天该机构可再次向银行提出隔夜拆借，并存7天通知存款，以此类推，到第8天时，第一笔存款已经到期，该机构就实现了循环套利的流程，从而获得无风险的利润。这位银行内部人士称，“这种套利方法，短则一天多则一周，即能回笼资金，同时还有银行作为资金安全的保障，对很多机构来说是一本万利的买卖。” 中央银行为刺激经济（例如楼市）而降低贷款利率浮动区间下限，致使出现贷款利率低于存款利率的现象。2012年6月7日，中国人民银行下发一份编号为“银发【2012】142号”的“特急”文件，该文件标题为《中国人民银行关于下调金融机构人民币存贷款基准利率和调整存贷款利率浮动区间的通知》（以下简称《通知》）。这份《通知》除详细阐述了如何调整存贷款基准利率和利率的浮动区间以外，最引人关注的莫过于规定 “个人住房贷款利率浮动区间的下限仍为基准利率的0.7倍”。目前五年期存款最新的基准利率为5.1%，5年期以上贷款利率打7折之后为4.76%，将出现存款利率高于贷款利率0.34个百分点的负利息差（贷款利率倒挂）现象。

8. 利率倒挂的各种利率倒挂的表现

利率倒挂是指利率期限结构(yield curve or term structure)中出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。
一、利率倒挂的含义
1、利率倒挂是指利率期限结构(yield curve or term structure)中出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。
2、流动性偏好理论认为在正常的市场中，由于人们偏好中短期流动性的资金，因此中短期利率水平会低于长期利率水平。
3、金融危机中，出现了长期利率水平低于中短期的情况，并且这种现象持续存在，也被称为“格林斯潘长期利率之谜”问题。
4、一种可能的解释是人们预期长期经济疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；而中短期危机局面中，资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，出现利率倒挂的情况。
二、各种利率倒挂的表现
1、央票一二级市场利率倒挂

股票市场很多人“打新股”，打新股意思就是申购新股。过去，在一级市场申购到新股，几乎都能在二级市场顺利上市，而且上市首日几乎都能高价卖出，新股上市首日有的涨幅高到200%。
新股不一定能在二级市场顺利上市，即便上市了，也有可能跌破发行价，这样的话，在一级申购时花了很大资金、还要摇号抽签、还要等候一段时间，最终等来的却是亏损。
1999年曾经试过1元发行的基金，上市首日就跌破发行价，最终导致政府干预股市，迎来历史著名的“5.19”上涨行情。

股票如此，债券、央票也如此。
金融机构在一级市场低价买入央票（相当于股民申购债券、股票），然后在二级市场高价卖出央票，从而实现盈利，其前提是二级市场的价格比一级市场价格高。一旦二级市场的价格比一级市场的价格低，金融机构买入央票后就会亏损卖出，这种情况就叫央票二级市场和一级市场利率倒挂。
发生市场利率倒挂时，金融机构就不会去购买央票，央行也就无法通过央票实现回收资金的目的，势必采取其它手段回收资金，比如提高存款准备金率、加息等。
2、再贴现利率倒挂
再贴现利率倒挂指的是，商业汇票直贴利率低于再贴现利率。曾有规定，票据直贴利率要在再贴现利率的基础上加点浮动。在贷款风险大的时候，或者贷款不好放的情况下，因为银行承兑汇票风险较小，容易操作，这就成了商业银行的一块大业务。尤其当他们流动性充裕的时候，他们对直贴需求大，即使直贴利率低于再贴现利率，他们也不会在意，因为他们不需要做再贴现业务去央行获得资金。
3、中美“利率倒挂”
利差是对开放市场说的。在这种情况下世界有一个平均利率。中国通货膨胀严重，政府不断提高利率以减轻负利率所带来的不良影响，而美国为了应付次级债危机，不断减息。比如说中国提高利率使自己的利率是4%，而美国降低利率使利率为2%，但是世界平均利率是3%，这时候美国人为了最大的提高自己的收益就会把钱投资于中国，因为中国的利率是4%可以得到在美国1倍的收益。所以美国的钱会流入中国造成通货膨胀，这也就是说对股市有利多的原因。由于中国美国和世界平均利率不一致所以有利差。中美之间利率就是利率倒挂。

4、拆借利率倒挂
不同于一般意义的银行借贷市场，此次引发套利风波的市场是银行间同业拆借市场，该市场出现利率倒挂的拆借利率，即业内所指的SHIBOR利率。
获利：最短一天 最晚一周
利率倒挂的背后，意味着只要银行业同业机构向银行拆借资金，转手存到任意一家银行就可以轻松套取无风险利润，而且这类套利周转极快。一位银行内部资金业务负责人向记者介绍了最基本的套利模式，这种套利方法，短则一天多则一周，即能回笼资金，同时还有银行作为资金安全的保障，对很多机构来说是一本万利的买卖。
5、贷款利率倒挂
中央银行为刺激经济（例如楼市）而降低贷款利率浮动区间下限，致使出现贷款利率低于存款利率的现象。
中国人民银行下发一份编号为“银发【2012】142号”的“特急”文件，该文件标题为《中国人民银行关于下调金融机构人民币存贷款基准利率和调整存贷款利率浮动区间的通知》（以下简称《通知》）。

这份《通知》除详细阐述了如何调整存贷款基准利率和利率的浮动区间以外，最引人关注的莫过于规定 “个人住房贷款利率浮动区间的下限仍为基准利率的0.7倍”。
目前五年期存款最新的基准利率为5.1%，5年期以上贷款利率打7折之后为4.76%，将出现存款利率高于贷款利率0.34个百分点的负利息差（贷款利率倒挂）现象。
三、利率倒挂现象反映银行认为未来资金面将持续宽松
存款利率市场化改革之前，定期存款的期限溢价很大程度上是由人民银行设定的基准利率决定的，其存在被高估的成分，没有反映市场真实的供需情况。存款利率定价的上限放开以来，商业银行间的竞争日趋激烈，导致了期限溢价整体收窄。从总体上看，定期存款的期限溢价随着期限增加呈逐步下降趋势。”
所谓存款期限溢价，主要反映在某一个区间段，银行存款每增加一个月，银行要为此多付出的利息成本。期限溢价越高，成本越高。计算方法是用利率差/期限差，如3~6个月的期限溢价是用6个月的存款利率减去3个月的存款利率再除以3。
随着大额存单和债券市场的发展，银行通过非存款，即金融市场融资的比例稳步提升，通过主动滚动负债支持长期资产配置的期限转换能力显著提高，这大大降低了银行通过高息招揽长期存款的意愿。另外，中长期存款利率倒挂反映出银行认为未来资金面将持续宽松，通过滚动融资方式筹集资金的成本要明显低于锁定利率的长期定期存款。