平价发行债券的票面利率为什么等于折现率

1. 平价发行债券的票面利率为什么等于折现率

债券的价格是预期未来产生的现金流量的现值，即未来各期利息的年金现值与到期面值的复利现值之和，而这一折现率是当前的市场利率。而票面利率只能用于计算票面利息。
 
当市场利率等于票面利率时，债券平价发行，价格等于面值。
 
市场利率是投资者的平均机会成本率，也是投资者对各投资项目进行投资，平均能取得的收益率。当债券的票面利率恰好等于市场利率时，投资者投资该债券与投资市场上其他项目平均能取得的收益相同，自然只愿意按照面值来购买该债券，于是债券平价发行。
 
当票息率低于市场利率时，投资者不愿意购买，于是债券折价发行，那么，折价即为债权人少得利息的补偿，也可以认为折价是债券发行方对债权人预付的一笔利息。当票息率高于市场利率时，投资者很乐于购买，于是债券溢价发行，那么，溢价即为债券发行方因多付利息而获得的补偿，也可以认为溢价是债券发行方向投资者预收的一笔款项。
 
 
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2. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么？

发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。
当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。

扩展资料
在我国，《中华人民共和国公司法》第一百二十八条明确规定，“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。
股票折价发行时，其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少,反之则折价多。折价发行适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。
另外，在大量发行股票时,为了吸引投资者,采用折价发行便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行股票。
在日本和其他一些国家的公司法规定，股票发行价格不得低于票面价值，因而，在这些国家没有折价发行股票的现象。
参考资料来源：百度百科--折价发行

3. 平价发行债券的票面利率为什么等于折现率？

债券的价格是预期未来产生的现金流量的现值，即未来各期利息的年金现值与到期面值的复利现值之和，而这一折现率是当前的市场利率。而票面利率只能用于计算票面利息。
当市场利率等于票面利率时，债券平价发行，价格等于面值。
市场利率是投资者的平均机会成本率，也是投资者对各投资项目进行投资，平均能取得的收益率。当债券的票面利率恰好等于市场利率时，投资者投资该债券与投资市场上其他项目平均能取得的收益相同，自然只愿意按照面值来购买该债券，于是债券平价发行。

扩展资料：
票面利率规律：
1、票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。企业债券必须载明债券的票面利率。票面利率的高低在某种程度上不仅表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，也是能否对购买的公众形成足够的吸引力的因素之一。
2、债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。但是，当市场利率下降时，它们增值的潜力较大。如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率。
3、如果债券的市场价格低于其面值（当债券贴水出售时），则债券的到期收益率高于票面利率。反之，如果债券的市场价格高于其面值（债券以升水出售时），则债券的到期收益率低于票面利率。
参考资料来源：百度百科-票面利率

4. 不懂“如果息票债券的市场价格=面值，即平价发行，则其到期收益率等于息票利率。”是为什么，请高手解答

实际上贴现法则可以写成这个形式的：……(注：这里省略的是前括号)(票面价值+票面利息)/(1+r)+票面利息)/(1+r)+票面利息)/(1+r)+票面利息)/(1+r)……(注：这里省略的是“+票面利息)/(1+r)”)，这个式子实际上就是利用原贴现法则的计算式子从后面开始一步一步提取公因式来计算的，也可以理解成从该债券的到期的最后的现金流贴现至该债券到期前一年加上那一年的现金流，逐步向前推算，实际上贴现法则就是把各期的现金流折现成现值的累加，只不过现在就是把该公式拆解，先把现金流向前一年贴现后再加上相应的现金流再向前循环贴现，其结果是一致的。
你可以把贴现法则中的公式里的n定义为n=3，那么贴现法则的公式则变成债券价格=票面利息/(1+r)^1+票面利息/(1+r)^2+票面利息/(1+r)^3+票面价格/(1+r)^3=(((票面价值+票面利息)/(1+r)+票面利息)/(1+r)+票面利息)/(1+r)，这两个式子形式是互通的，只是表述的方式不同，你不信可以自己慢慢整理最后面的式子也可以得到前述公式的式子的。
由于是平价发行，不难看出只要到期收益率等于息票利率就会使得(票面价值+票面利息)/(1+r)=票面价值*(1+r)/(1+r)=票面价值，也就是说用我所说的式子会进入一个不断循环在等于票面价值的计算上，最后的结果还是票面价值。故此会有你所说的结论。

5. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么？

债券票面利率低于实际利率时，当然应当是折价发行。
原因很简单，当票面利率低于实际利率时，如果仍旧按照票面面值即平价发行的话，那么，购买人将遭受利率损失。债券发行人为发行债券，必须对购买人进行利率贴补，也就是说，折价发行。
你还可以利用债券到期值的贴现值与票面面值相比较的方法来得到结论，比较结果是贴现值小于票面面值，所以应当是折价发行。有兴趣的话，可以自行计算一下。
另外，折溢价对于发行方和购买方必定也必须是同步的，否则，债券的购销交易无法完成。
至于两本书的问题，由于未能看到，不能做出回答。有两种可能，一是印刷错误，二是存在上下文。如果可以的话，将文本提供上来，为你判断。

6. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么？

发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。股票折价发行时，其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少反之则折价多。折价发行适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。在大量发行股票时为了吸引投资者采用、票面利率低大家都不愿意买需求很少价格就降下来了.当价格降低到一定程度的时候由于投资者买此债券花的成本减少了而到期收益不变相当于实际得到的收益率提高了.这就是折价发行的原因了简单地说折价是为了将票面利率拉近到市场利率以满足投资者对市场收益率的需求这是一个市场化的结果.折价发行便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行股票。在日本和其他一些国家的公司法规定，股票发行价格不得低于票面价值，因而，在这些国家没有折价发行股票的现象。发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额。

7. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么？

发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。
当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。

扩展资料
在我国，《中华人民共和国公司法》第一百二十八条明确规定，“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。
股票折价发行时，其折价的大小必须根据公司的经济状况决定。经营状况好则折价少,反之则折价多。折价发行适用于信用较低或新成立的公司所发行的股票。
另外，在大量发行股票时,为了吸引投资者,采用折价发行便于推销。西方的许多新公司常采用折价发行股票。
在日本和其他一些国家的公司法规定，股票发行价格不得低于票面价值，因而，在这些国家没有折价发行股票的现象。
参考资料来源：百度百科--折价发行

8. 如果债券发行时票面利率低于市场利率，为什么应该折价发行，可以通俗点解释么

发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。
当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。

扩展资料一般而言，债券折价发行的原因有下面几个：
1、发行者信用低或是新发行债券者，为保证债券顺利推销而采用折价发行；
2、债券发行数量很大，为了鼓励投资者认购，用减价的方式给予额外收益补贴；
3、由于市场利息率上升，而债券利息率已定，为了保证发行，只能降低发行价格。折价发行时，由于债券的发行价格低于票面价值，使投资者的收益率大于债券票面利率，因此折价发行债券的票面利率可适当降低。
参考资料来源：百度百科-折价发行