ipo折价现象原因

1. ipo折价现象原因

IPO折价指股票首次公开发行的价格常常要低于交易*9天的市场收盘价，也即IPO的短期低估。这普遍存在于世界各国的股票市场中，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。
针对IPO折价问题，许多学者在信息不对称的理论基础上从投资者、发行公司、承销商等角度提出了各种解释。其中，比较有影响力的观点有：赢者的诅咒(winner's curse)、信号假说(signaling hypothesis)、承销商垄断力假说(investment banker monopoly hypothesis)、法律风险假说(the lawsuit risk hypothesis)、从众假说(the bandwagon hypothesis)、投机泡沫假说等。

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2. 引起ipo折价现象原因

ICU折价就是因为发不出去，说白了好的股票，Ipo时的价格是有很多能够产生溢价的。

3. IPO折价之谜是指什么？

所谓IPO折价是指一个股票在首次公开发行(initial
public
offers)后，第一天的收盘价格远高于发行价格的现象。IPO折价现象并非是中国股票市场或新兴市场所特有的，实际上全世界的股票市场都存在此种现象。

4. IPO折价之谜的解释

骗更多的钱

5. 我国上市公司ipo溢价的原因

楼上的几位语气上貌似很了解，但能说出这种话的人其实根本不了解中国股票一级市场的情况与各种规则。

中国IPO“圈钱”，这个词只是因为IPO募集资金量在融资领域显得大得惊人，但其原因不是因为老板一个个的非常黑心，而是因为中国IPO发行审核制度是核准制决定的，美国是备案制；中国只允许增量发行，国外允许存量发行。这是制度的问题，能合理玩转游戏规则的人遭人嫉妒而诞生了“圈钱”这个字眼。虽然这用词的谓语非常准确，但是这个词的用法，却经常用于形容各上市公司股东从股民身上捞钱。

我来试着回答你的问题，但可能用词不那么专业。


1、公司价值计量

（1）面值计量
理解IPO发行溢价，首先我们看一下公司股价如何计量才算公允。对股份公司而言，公司注册时候的价值基本上是1元/股，因为股票的面值是1元，中国不允许折价发行，因此只能高于1元，不能低于1元；对有限公司而言，实收资本=注册资本，没有股票概念，但可以理解为每1元出资只值1元。即，设立时公司股票价格仅为实收资本或股本价格。

（2）净资产计量

其次，公司经营会提高公司的净资产，后来进入的股东与原股东共同分享了以前的经营成果，因此，理所应当以高于股票面值的价格注资。一般采用的方法是以公司最近一期经审计净资产作价。净资产不仅包括实收资本或股本，还包括资本公积与留存收益，因此，公司经营一段时间后，入股价格一般高于设立时的价格。

（3）评估计量

公司可聘请评估机构对公司股价进行评估，以评估值进行转让，但聘请评估机构需要花费一定费用，一般增资不会聘请评估机构评估股价。国有资产投资入股时，报请国资委审批一般需经评估。

（4）协议价计量

股票也是一种可转让的资产，交易双方可根据协商作价达成交易，即公司经营多年后，仍能看到1元/股的转让价格。

以上定价方法，前3种方法属于公允定价。

2、经营溢价

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。这就说明拟上市公司在申请上市之前需要运行至少3年。一般公司注册到上市几乎没有正好三年的情况，因此，三年间公司会以上市为目标，努力经营三年，这三年会较大幅度的提高公司净资产，而中国上市公司现在一般都是经营10年左右的公司，至少也要5年。由于上市前1年的净利润直接影响到IPO的融资量，因此尤为重要，公司上市后的价格理应有所上涨。

3、流动性溢价

流动性是指股票在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。公司股票上市之前，没有活跃市场，转换成货币的能力极差，而且每次转让都需经工商管理部门备案，并且不能转让超过200人以上，转让成本高，难度大。不易转换成货币的资产自然价格偏低；而公司上市后，每天都在交易所进行转让，不需经工商管理部门备案，股东人数没有限制，成本低，难度小。容易转换成货币的资产更为接近货币的性质，价格自然偏高。

公司股票上市，股东的本质目的就是为了得到流动性溢价，原股东的股票资产价值可以迅速膨胀几倍甚至几十倍。能够达到如此惊人的效果，主要原因是我国IPO审核实行核准制造成的。核准制即发行人必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准，才能发行股票。这就决定了，新股发行量由中国证监会决定，如果将新股视为投资市场中的一种商品，那么这种商品的价格弹性较大，发行量就是供给量，价格由供给和需求决定，那么需求就是中国打新资金量。中国的投资理念已经非常完善，几乎每个中国人都已经有了有钱就投资的想法，即使是现在的老婆婆也知道钱与其存银行不如买银行理财产品，老婆婆不知道这个行为是投资，但其实质就是投资。中国投资热情的高涨决定了新股需求量的极度膨胀。在需求极度膨胀，供给受到严格管制的情况下，富有弹性的商品价格当然持续高位。

4、未来预期

买股票就是买公司的未来，公司通过经营，净资产进一步增加，同时以IPO募集资金投资原定项目，能够为公司带来现金流流入。通过购买公司股票可以享受高额的利润分配及股票涨价带来的资本利得。公司发行股票时会设定募集资金投资项目，该项目即为公司IPO的第一亮点，投资者能够凭借公司募投项目，对公司未来现金流流入进行预期。与上市前相比，公司拥有了一大笔资金用于发展原来难以发展的项目，可以使公司规模迅速扩大，因此，在获得该笔资金的同时，股票价格会有一定程度的涨幅，而这一时点，即为IPO发行成功之时。

6. 什么是ipo 折价现象

一只股票在首次公开发行后，上市交易首日的收盘价通常都会明显高于发行价，形成“首日收益”，这一现象被称为折价或者抑价。折价的幅度通常用首日收益率度量（中国首日最高涨幅44%，那么我们可以认为这就是当日最高折价量）。

针对IPO折价问题，许多学者在信息不对称的理论基础上从投资者、发行公司、承销商等角度提出了各种解释。其中，比较有影响力的观点有：赢者的诅咒（winner's curse）、信号假说（signaling hypothesis）、承销商垄断力假说（investment banker monopoly hypothesis）、法律风险假说（the lawsuit risk hypothesis）、从众假说（the bandwagon hypothesis）、投机泡沫假说等。

折价并非某个国家或地区的个别现象，而是普遍存在于世界各国的股票市场，不同的只是折价的幅度，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。

7. 为什么美国股市可以随意IPO，而中国股市IPO就大跌？

　　1、美股ipo的要求非常高，需要能随时动用的净资产至少百万美元以上，且要求在指定的几家机构开户才有效。一般参与美股IPO的都是机构，比如基金公司等。

　　2、美股ipo的制度非常完善，新股上市有可能大赚也可能大亏，因此参与者多是成熟稳健型。不像A股，打新股几乎是稳赚。
　　3、基于A股新股几乎稳赚的因素，国人特别热衷于打新股。但新股不是你想买就能买到的，需要配号，你的钱越多，中签的概率就越大。因此，普通散户基本都是要满仓申购，才有几率配到号，于是股民纷纷把股票卖掉换取流动资金，以求最大可能申购到新股，造成利空。
　　4、在美国上市的外国公司，其股东肯定主要是美国人，因此有些美国大股东可以借此机会直接参与外国公司的经营战略部署，从公司的盈利中的分到一杯羹。（即外国公司在本国赚本国人的钱，到时候同样要分给美国的股东

8. 为什么中国股市不能接受亏损企业上市，美国却可以？导致这一差异的内在原因是什么？

我们的新股发行是采用的行政审核制，通俗的讲就是安官方意识来审批的。。。而美国是注册制，通俗的讲就是“资本自由市场”。只要有保荐机构又符合市场规则同时投资人又愿出资，这生意就成了