代工巨头立讯精密，苹果制衡富士康的又一王牌？

1. 代工巨头立讯精密，苹果制衡富士康的又一王牌？

   
     苹果重磅动作，富士康迎来最强对手！  
     
      6月25日，据台湾媒体报道，立讯精密今年将首度拿下iPhone新机组装订单  ，而且包括高阶款大尺寸机种，总量超1000万台。 
     
     未来，随着订单规模将逐年放大，立讯有望在2023年成为iPhone第二大组装厂，剑指老大富士康。  
     
        
     
       
      2013年，苹果为了制衡富士康一家独大，分给和硕部分iPhone组装订单；2020年，又扶持立讯精密入场。   
     
     随着立讯成为大陆首家iPhone代工厂，并超预期拿下iPhone新机组装订单，挑战富士康的号角已然吹响。  
     
        
     意外的是，立讯精密本就是富士康带出来的，创始人王来春当年更是富士康在内地第一批打工妹。出走富士康20年，她创办的立讯精密已成长为市值3300亿的巨头。  
     
      从富士康小弟，到3300亿代工帝国，再到苹果产业链当红大厂，立讯精密凭什么？   
     
      壹   
     
     2004年，王来春在深圳创办立讯精密，主做电子连接线、连接器等生意，并得到富士康鼎力支持。  
     
     当年的立讯和富士康，相当于大哥带小弟，富士康给苹果等巨头代工，立讯给富士康代工。  
     
     2011年，立讯耗资10.77亿元收购昆山联滔60%的股权，成功打入苹果产业链，成为核心供应商。  
     
        
      真正让立讯腾飞的，是2017年冬天库克的一个选择。  当时库克到访立讯昆山工厂，参观完就将苹果AirPods无线耳机50%的订单交给立讯。 
     
     立讯能被苹果扶持，首先是技术过硬。  
     
     多年来，立讯不断加大在技术上的研发投入：2017年，研发支出15.42亿元；2018年，25.15亿元；2019年，43.78亿元，几乎将所有利润投入研发，此等气魄在代工领域相当罕见。  
     
     当年参观完立讯工厂，库克就曾说过：“立讯是超一流的工厂，将了不起的精良工艺和细思融入AirPods的制造。AirPods太小了，但它身体里有几千上万个组件，立讯能做到今天的良品率已经十分难得。”  
     
        
      2017年后，立讯手握苹果60%-65%的AirPods订单，2019年发布的降噪版AirPods Pro，更是做到100%独家代工。   
     
     基于苹果无线耳机的热卖，立讯精密迎来腾飞：2010年—2020年，立讯年营收由10.11亿元翻到925亿元，净利润由1.16亿元翻到72.25亿元。  
     
     10年间，其股价更是翻了60倍，成为大陆首屈一指的精密制造巨头，堪称一场波澜壮阔的巨变。  
     
      2020年7月，在苹果扶持下立讯继续扩张之旅，以33亿元收购纬创中国的iPhone制造业务，从AirPods耳机正式杀入iPhone组装业务。   
     
        
     当然，苹果扶持立讯做iPhone代工，主要还是制衡富士康，努力降低对其依赖。  
     
     2007年至今，富士康随着iPhone一路成长，至今已占据50%的iPhone组装订单。也就是说，全球年销2亿台的iPhone，一半是富士康造的。  
     
      很明显，富士康的一家独大已触碰到苹果利益，那就必须培养另一个代工巨头来制衡它。   
           从前的和硕、纬创，如今的立讯精密，无一不是苹果棋子。  
     
      贰   
     
     立讯收购纬创工厂时，市场预计它会和和硕、纬创一样，先从老款iPhone做起，结果大超预期，直接就上新机。  
     
     从台媒报道来看，立讯今年代工的iPhone新机订单，出货量将达1000万支，而且大部分是大尺寸的Pro机种，苹果刻意扶持之意尽显。  
     
     目前多家机构预测，iPhone系列2021—2022年出货量将达到2.3亿—2.4亿台，优于2020年的1.95亿台；  
     
      以立讯组装1000万台的订单来算，在iPhone整体订单占比约4%左右，比起占比50%的富士康而言，增长空间巨大。   
     
     而且以立讯的技术品质，只要产能、质量达到苹果要求，加单是必然的。  
     
        
     有消息称，在苹果扶植下立讯未来iPhone代工订单规模会越来越大。2022年保守预期下，订单量也会到2000万—2500万台，到2023年将超过和硕成为iPhone第二大组装厂。  
     
     一直以来立讯精密主要是给苹果加工AirPods耳机，想象空间有限，利润也远不如iPhone组装。  
     
      未来随着iPhone组装业务扩大，立讯营收、利润必将更上层楼，而富士康帝国将面临不可避免的衰落。  这是苹果的选择，做代工的几乎没有反抗之力.... 
     
     不过立讯虽贵为苹果当红代工厂，却也有难言之隐。  
     
     首先是中美角逐带来的巨大不确定性。  
     
      今年1月22日，美国对立讯精密发起“337调查”，理由是美国安费诺公司指控立讯精密特定电气连接器、保持架及其组件和下游产品侵犯了其专利权  ，因此请求美国国际贸易委员会发布有限排除令、禁止进口令。 
     
     一旦指控成立，将对立讯造成巨大冲击。  
     
        
     其次苹果本身也是把双刃剑，立讯目前虽被扶持成富士康对手，但苹果是不讲感情的，未来一旦中美摩擦进一步加剧，或者中国制造、人工成本上涨，极有可能外移产业链，现在就有往印度等地迁移的趋势。  
     
      而立讯已有超60%的业务来自于苹果，大客户有任何风吹草动，都能造成业绩巨震。   
     
     所以赚苹果的钱就是伴君如伴虎，现在的富士康，未来的立讯精密，大家头上都是利剑高悬。  
     
        
     回顾过往20年，西方把制造加工环节东移，我们紧紧抓住机会，整个 社会 的资源、资金全部涌入，并缔造了强大的中国制造。  
     
     没人比我们更勤奋，也没有比我们更丰富的土壤。   
     
     像苹果产业链的立讯、歌尔，正是中国制造顽强生命力的例证。   但立讯的隐忧也提醒我们，中国产业升级已迫在眉睫。   
     
     随着大国竞争加剧，中国企业将面临的挑战只会更多，唯有加强自主创新，拥有自主知识产权，才能在激烈的国际竞争中立于不败之地！  

2. 拼抢苹果手机代工业务 富士康、立讯精密“正面刚”?

虽然否认了市场传闻，但近一年来围绕在富士康以及立讯精密两家公司身上的对比从未中断。立讯精密此前通过入股纬创进军苹果手机代工领域，成为了富士康最强劲的竞争对手。
  
 得益于深度绑定苹果，立讯精密上半年营业收入为365亿元，同比增长70.01%，归属净利润为25.4亿元，同比增长69.01%。截至发稿前，立讯精密收涨1.27%，最新市值4021亿元，在目前A股电子类 科技 股中市值仅次于海康威视。
     
 近年来，在供应链的选择上，苹果近年来有意培养更多的合作伙伴，而立讯精密是其中的一家。
  
 2017年，在相继获得了苹果iPad内部线、MacBook电源线、AppleWacth无线充电/表带、MacBookType-C以及iPhone转接头等一系列订单，立讯精密最终正式成为AirPods的整机制造商。随着苹果2019年推出新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro，立讯业绩进入井喷期。
  
 根据中研产业研究院数据显示，AppleAirPods的销售数量占据了无线耳机市场71%的营收，立讯拿下了苹果70%的AirPods Pro订单，这成为立讯精密的主要营收来源，根据此前发布的半年报，立讯精密消费性电子业务同比增速达到86.56%。
  
 而在今年7下旬，立讯精密发布公告称，该公司与其控股股东立讯有限公司将出资33亿元，全资收购纬创、资通两家全资子公司100%的股权。两家目标公司资产初步确定交易价格约为人民币33亿元，其中，立讯在此次收购中出资6亿元。
  
 这也意味着，立讯精密将成为苹果公司的首家中国大陆代工厂商，直接对标富士康。
  
 对于立讯在代工领域的动作，富士康母公司鸿海精密董事长刘扬伟曾在此前的财报说明会上表示，鸿海和客户的关系不是一两天形成的，公司也不断努力在新的技术方面保持持续领先。
  
 “如果这个产业炒得沸沸扬扬，那就说明这行业还有搞头。如果没有的话，那就说明这行业搞不下去了。”刘扬伟表示，行业增加竞争对手是非常自然的事情，只要是良性的竞争，相信会对产业有帮助，能成为产业进步的动力。他认为，其他厂商的结盟对富士康影响有限。
  
 但从财报的营收产品来看，鸿海精密的主要来自消费和智能产品、云端网络产品、电脑终端产品、元件及其他产品领域，占比分别为36%、30%、27%、7%。从趋势来看，消费和智能产品线营收处于下滑通道。
    
 而根据鸿海精密发布二季度业绩数据显示，该季度收入为1.13万亿新台币（约为人民币2664亿元），环比增长21.38%，但同比下降2.77%。受客户新机上市时间推迟影响，鸿海预计三季度收入环比会有个位数增长，但同比会出现两位数下滑。
    
 据悉，目前苹果公司在中国的主要代工制造商有富士康、和硕 科技 、纬创集团和比亚迪电子等。其中，富士康、和硕 科技 和纬创集团为苹果公司提供iPhone整装代工业务。按照立讯精密2019年营业总收入625.16亿元计算，体量仅相当于富士康2019年营收1780.65亿美元的5%，从市场规模来看，前者还有很长的路要走。