回归A股加速，东风汽车为转型加码

1. 回归A股加速，东风汽车为转型加码

加速登陆A股创业板。
日前，中金公司发布了关于东风汽车集团股份有限公司（以下简称东风汽车）对外发行人民币普通股股票上市的辅导工作备案报告。
报告指出，中金公司将在辅导期内就规范运作、内部控制管理、财务报告体系建设、募投项目等多个方面给予东风汽车相应支持，并逐步落实和完善东风集团股份有限公司的上市问题与规划。这也被业内认为是东风汽车回归A股IPO计划平稳推进的一个重要信号。
 
加速回A
 
这是一场长达15年的回归A股市场之路。
早在2005年，彼时刚落户港股市场的东风汽车就已经透露有意在合适契机下回归A股的想法。但这一愿望长久未能实现，东风汽车方面对此更是讳莫如深。直到今年7月，东风汽车才明确了回A计划。
7月27日，东风汽车发布公告称，为进一步健全公司治理结构，打造境内外融资平台，计划申请首次公开发行人民币普通股(A股)股票，并在深圳证券交易所创业板上市。
 

 
“钱虽不是万能，但没钱是万万不能。”
过去三年，受神龙汽车与东风雷诺销量下滑与亏损的拖累，东风汽车营收一路下滑，净利润增速趋缓甚至转负。
扉旅汽车查阅数据显示，2019年，东风汽车营收约1010.87亿元，同比下降约3.3%；归属母公司股东净利润约为128.58亿元，同比下降约0.93%。2019年，东风汽车整车销量为293.20万辆，较2017年历史高点减少约10%。
值得注意的是，2019年，东风汽车期末现金流为261.33亿元，同比增长4.64%，但经营净现金流仅为-115.55亿元，在16家上市车企中垫底。而受疫情影响，总部位于武汉的东风汽车今年上半年几乎“只出不进”。
可见，作为国家队之一的东风汽车也面临着“地主家缺粮”的现状，寻求资金迫在眉睫。
而就在东风汽车需要拓宽融资渠道的同时，相关政策的便利为其打开了方便之门。
 

 
今年4月末，证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，将境外已上市红筹企业回归A股上市的市值门槛放低至200亿元，这无疑为东风汽车回归A股市场创造了有利的政策条件。
事实上，东风汽车并非首个吃螃蟹者。
8月28日晚，浙江证监局官网披露，吉利汽车上市辅导工作完成，将申请科创板上市。根据上交所官网最新消息显示，吉利汽车科创板IPO审核状态已经变更为“已问询”，目前进展顺利。
而就在吉利和东风之前，国内资本市场已经有比亚迪、广汽集团、长城汽车三家“A+H”股的整车制造企业。
 
转型加码
 
“落后一步是等死。”
此前，东风汽车在公告中透露，此次拟发行的A股数量将不超过9.57亿股，国内券商表示，东风回归A股或将募集的资金约为43亿元人民币。
虽然从短期来看，公司发行A股一方面是为对抗新冠疫情冲击，另一方面是加大研发投入，但从企业长远发展角度来看，东风汽车目前需要解决的不光是资金问题，其旗下主营业务正面临着发展危机。
 

 
今年上半年，身处新冠肺炎疫情中心的东风汽车，业务遭到重大打击。其中，乘用车板块销量及营收均受到较大影响。数据显示，东风集团上半年销售乘用车88.23万辆，同比下滑22.2%；销售收入76.06亿元，同比下降43.9%。其中，神龙、东风柳汽、东风日产、东风本田等各个板块均有不同程度下滑。
另外，根据中汽协发布的最新销量数据，东风自主品牌乘用车今年前8个月合计销量同比下滑31.7%。由此来看，加速转型，努力提升市占率才是当前最为重要的任务。
事实上，东风汽车早有谋划。
就在宣布回归A股三天后，东风汽车旗下新高端品牌岚图正式发布。而此次回A募集资金用途中，第一条也是用于岚图的打造。
按照规划，从2021年开始，岚图品牌将每年推出至少一款新车，在未来3-5年，产品线将覆盖轿车、SUV、MPV等多款新能源产品。
 

 
目前，东风在自主乘用车品牌向上方面遇到一些困难。如果岚图能够在产品上助力东风在新能源赛道换道超车，产品力向上突破，那么东风未来有望实现业绩增长及市值重估。
然而，对于中国的新能源汽车市场而言，岚图已经晚了一步。
目前，特斯拉国产事业如火如荼，比亚迪以及广汽新能源等国内自主品牌已经拥有了自己的市场优势，这都是岚图未来打造产品、开拓市场所面临的挑战。
“不确定，不乐观，升级，洗牌，是东风对于车市未来的四个判断。”然而，面对不断变革的市场，东风汽车正在加速突围。
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2. 半年净利涨近2成，东风汽车股份跑赢大盘

东风汽车股份有限公司上半年净利润2.9亿元，同比增长19.42%。
轻卡涨幅两倍于市场
在东风汽车股份有限公司（以下简称“DFAC”）7月举办的21周年活动上，其总经理陈彬坚定表示不会下调年度目标：“挑战年度目标不变、任务不减、要求不降”。而29日DFAC公布的半年度报告，则成为支撑陈彬信心的有利证据。
其报告显示，2020年上半年DFAC实现营业收入64.6亿元，同比下滑4.45%；实现归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长19.42%。

作为东风汽车集团有限公司轻型商用车事业的承担者，DFAC主营业务为全系列轻型商用车整车和动力总成的设计、制造和销售。其事业单元涉及轻卡事业、工程车事业、客车事业、新能源事业和发动机事业。
报告中还提到，，DFAC上半年轻卡销量 7.31 万辆，同比提升 10.89%；客车整车销售 0.30 万辆，与行业持平；客车底盘销售 0.53 辆，继续保持市占率第一。
据汽车工业协会数据，上半年轻卡同比增长 4.5%；作为东风轻型车主力，DFAC轻卡涨幅为市场平均水平的两倍。
科瑞咨询分析指出，DFAC在疫情下呈逆势增长的外因与轻卡整体大环境变化相关。上半年轻卡市场上涨，其主因在于轻卡是与经济和消费关系比较密切的行业。
随着国内疫情防控形势持续好转，各行业压抑的需求持续高涨，企业加快实现复工复产复市，加之中央及地方政府一系列利好政策的拉动，轻卡市场实现了持续的高增长。
另外，电商物流行业、冷链运输和绿通等与生活消费强相关的细分市场发力，国六排放升级以及国三车置换，依旧是2020年拉动轻卡市场上涨的强大助力。
内部举措见成果
在第一季度，因DFAC大本营位于疫情初期爆发地，其净利润亏损达0.28亿元，同比下滑124%。
对此，DFAC内部采取多种“补救”措施，从近几月销量及半年报来看，措施取得一定成果。

DFAC全面复工复产后，在制造领域，其各生产阵地围绕产量、质量、效率提升，制定分阶段爬产计划。
据官方曾披露的信息，DFAC轻型车近期整体轻量化技术取得新突破，主销车型整备质量减少833kg，达到行业领先水平；智能化、网联化取得阶段性成果，自动驾驶车辆实现V2X网联应用，完成自动驾驶平台的建设和Sharing Box L4级自动驾驶车辆开发
在营销领域，各营销单元线上+线下齐头并进，通过创新的直播带货、微信团购等线上营销模式，实现网上集客和线索搜集。
例如仅在疫情初期，东风轻型车累计开展微信团购会、快手/抖音直播近400次，累计在线人数超过5万人，收获意向客户1381人，转化订单455份。
通过一系列举措，以其全年17万辆目标来看，DFAC上半年完成全年目标的48%。到被喻为车市淡季的7月，DFAC累计完成度亦达56%。
此外，DFAC的轻卡作为东风轻型车主力，在今年的轻卡市场榜单中亦助力东风轻卡冲销亚，其市占率也相应得到提升。根据乘联会数据，东风轻卡已连续多月在轻卡市场排名第2，较去年的第5名有较大提升。同时，前7月市占率累计提升0.26%。

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