2010年人民币对美元汇率波动大的原因是什么?

1. 2010年人民币对美元汇率波动大的原因是什么?

帮你找出的答案。
我们首先来看一看汇率的基础知识。关于汇率的决定，是大国之间政治经济的博弈，贸易摩擦、贸易战、就业组织、失业率等众多复杂因素掺杂其中。在学术界则把购买力平价当做一种理论，这是一种非常有趣的理论。

　　它怎么来决定一国与一国之间汇率的比价呢？就是通过看在各国购买同样的消费品，尤其是大家经常所需要的消费品的价格的比率，来决定汇率的比率。比方说，麦当劳的巨无霸汉堡包，在中国可能是卖1美元，而在美国可能是卖3美元，它就认为两国的比价大概可能是1∶3。

　　通过这样一种简单的方式来进行汇率的决定机制，这是学术界的观点，所以，当年英国的《经济学家》杂志曾经就以麦当劳汉堡在中国和美国的价格比率做出一个建议，说中国兑美元的汇率是被低估了56%。

　　实际上，在各国政府的汇率决定当中，不会采取这样一种决定的方法，所以，我们把它当做一种非常有趣的汇率决定的方法来与读者分享。汇率是由大国之间，在经济、政治、就业、贸易战等等各种综合因素的考量之后决定的。

　　这次人民币升值，为什么中国压力非常之大？是因为以下几点因素导致了人民币升值的压力，其一是美元的持续贬值；其二是中国庞大的贸易顺差；其三是国际热钱的投机。这三大因素综合发力，形成了人民币升值的压力。

　　美元在过去一段时间里持续贬值，对16个主要国家的货币都是贬值，那在过去的四五年里面，美元实际上已经贬值超过了40%。

　　美元为什么会陷入一个贬值的通道呢？

　　首先，美元贬值的大背景是美国的贸易和财政的双赤字。美国民众处于多年过度消费状态，都是借款消费。中国现在人均才2000多美元产值，我们是一个低收入国家，其实相比美国，我们大家都是富人，因为我们在银行都有存款，而美国人是没有存款的，美国人都是借款消费，所以呢，有人提出来，美国是全世界最“负有”的国家，因为美国人均负债15万美元，这就是美国过度消费的结果。

　　其次，此次美元贬值的核心导火索又是房地产泡沫的破裂，所以，请大家注意，这个房地产价格的泡沫对于各国的经济，对于汇率都有极大的影响。

　　美元危机，是在房地产泡沫破裂的大背景之下，导致了次级贷款出现了重大问题，次级贷款又被几何级地放大到了“次级债”，次级债的债务危机，也是大家现在通常所讲的“次债风波”。“次债风波”导致美国陷入了相当严重的经济衰退。

　　此次中国经济受到美国经济这么大的影响，实际上表明了中国经济正在加速融入全球化，中国经济正在成为全球化经济的重要组成部分。所以，美国感冒了，中国就得打个喷嚏，这是非常形象的一个表达。

　　正如我们天天喜欢讲的，中国正在对全世界产生越来越大的影响，东方睡狮正在崛起，不可否认，这完全成立。但是，与此同时，我们更要清醒地看到，任何事物都有它的两面性，中国也不得不受到来自于世界经济的重大影响。我们已经无法再回到过去“闭关锁国”的时代，无法回到我们内生循环的时代，我们是在一个开放的全球化的时代下，中国在影响着世界，而世界也在影响着中国。

　　美元持续贬值对中国经济的影响之大难以估量。我们就来回顾导致美元贬值的罪魁祸首之一的“次级债务风波”。

　　现在的经济学家普遍都认为，美国正在陷入历史上非常大的一次经济衰退，甚至有人认为，它是仅次于1929年那次最著名的经济大崩溃以后的经济衰退。无论是长盛不衰的股神巴菲特，还是新任的美联储主席伯南克，甚至是过去被奉为神明，今天很多人认为是他制造了美国泡沫的前任美联储主席格林斯潘，都认为美国已经陷入一个经济衰退的通道。那美国这次经济衰退的背景又是怎样的呢？

　　大家如果还有印象的话，可以回想在2000年，就是美国科技泡沫的破裂，互联网公司股票大幅度跳水，美国纳斯达克股市从5000多点下降到2000多点，到今天也没有恢复过来。当时也有人认为，美国将陷入一次衰退。美联储是通过“吹大泡，抵抗小泡”这样的做法来避免美国经济衰退。科技股的股市泡沫破裂了，它就想到了房地产，所以，通过大幅度地降低利率推动房地产价格不断地上涨，促使美国当时很快就走出了科技股泡沫破裂的衰退。当时，美国经济复苏的速度超过了各界普遍的分析与认识。房地产的贷款政策非常宽松，为了促进美国的经济增长，基本上不用还钱不用交钱就能贷款住上房子。这种做法听起来令人震惊。

　　所谓次级贷款的危机，就是因为美国放宽了贷款政策。过去，贷款只能够提供给那些优质贷款人，也就是信用等级分在660分以上的、有充分的收入证明的这样一群人，发放优质贷款，使他们享受低利率政策。房地产价格不断在上涨，为了获得更高的利润，美国的银行铤而走险，把房地产贷款发放到那些没有偿还能力的人手上。这些人过去是无法想象竟然可以申请到房地产贷款。这些人群的信用等级分相对比较低，在620分以下，甚至没有收入证明，这样的房屋贷款就被称之为“次级贷款”。它是相对于优质贷款而言的。

　　那这些无偿还能力的贷款人为什么敢贷款？因为银行给他要求的还款政策是“前松后紧”，前几年你几乎不用还钱，还得很少，但是，到后面突然就涨上去了。要还的钱突然涨上去也不可怕，因为银行会把你的房地产价格上涨部分进行转按揭再贷款，这样，相当于你还是不用自己还钱。这些贷款户就发现，有房子住为什么不住呢。反正房地产价格在不断上涨，还不用还钱。于是，大家都很高兴地进行了次级贷款的申请与次级贷款的发放。

　　这里面，整个游戏规则的假设前提就是房地产价格不断地上涨。在美国，资本主义发展到今天，也会出现这样盲目的乐观，非常值得中国各级政府官员和广大民众警醒。

　　仅此还远远不够，如果只是次级贷款，以美国的家底，绝对不会让美国蒙上经济衰退的阴影，问题是次级贷款被证券化以后，就成几何级地放大了风险。投资银行发现，次级贷款这个生意模型不错，房价不断上涨，要赚更多的利润，就要把次级贷款证券化，也就是发行了次级债券。把它反复地分割，反复地打包，然后推广到资本市场上，让更多人进行交易和购买，这就是美国资产证券化的重要体现，也是美国金融衍生产品的重要体现。

　　在美国，凡是一个业务有未来现金流，就具备被资产证券化的可能。比如说，在美国，甚至有一种“死亡债券”，就是可以把你死亡后的保险金提前拿出来用，按照20%～40%的比例提前拿出来用，这个保险金是你死了以后留给继承人的，那何不拿出来自己先花了？美国人的这种心态，跟我们中国人不太一样。连保险都可以被证券化、被债券化，可想而知美国的金融衍生交易是多么发达。

　　这样一个次级贷款推出的次级债券被推到市场以后，怎么让大家蜂拥而至来购买呢？因为，毕竟它的贷款风险还是非常之大，因为，这些都是那些没有收入证明的人去申请的房地产贷款。美国的银行都非常聪明，也非常有盈利的冲动，所以，他们做通了美国三大评级机构的工作，通过标普和穆迪等知名评级机构，给这个债券评级到3A级。

　　各位读者朋友要注意，这些债券评级机构不是国立的，不是官办的，而是民营公司。所以，这些民营公司在把次级债券评高到3A级的过程当中是有盈利冲动的。它可以获得评估费，甚至可以在交易当中获得一笔分成费。3A级的债券当然会受到投资者广泛的追捧。这时，保险公司一看，哎，这生意也不错，那我来给你提供保险吧。于是，参与者都越来越觉得心里踏实了。不断上涨的房价就使得所有参与者都获利了，所有参与者都获利了，就必然推动了整个次级债券的不断发展。琳琅满目，纷繁复杂，五花八门，从几千亿次级贷款扩展到了几十万亿的次级债券、保险等等。这就使得美国陷入了一个巨大的金融风险旋涡之中。

　　这种“天方夜谭”的故事，几乎是一个后现代版“皇帝的新衣”的故事。那么，谁来扮演那个小孩，戳穿这个“谎言”呢？

　　天底下的金融故事基本上都是一样的，它发端于房地产价格的上涨，这个泡沫破裂必然源自于房地产价格的下跌。随着美国房地产价格的下跌，购房者就开始违约不还钱了，因为他们本身就没有偿还能力。购房者一旦违约不还钱，银行就只能把这个房地产进行拍卖。随着拍卖的增多，房地产价格不断地下跌，连环的下跌、持续的下跌，进一步引起更多的人还不了贷款，更多的房地产被拍卖。这种时候，整个房地产价格陷入一个下跌的通道。

　　此时，三大评级机构又跳出来了，说不能给3A级了，次级债券有风险。它这一评可好，债券价格也下跌了。相应的，所有的金融机构这时候都亏损惨重，从商业银行、投资银行、养老基金、社保基金、政府基金、保险基金，你能够想到的几乎所有美国的金融机构都陷入了严重亏损。在过去的一两年里面，各大金融机构的高管被迫纷纷辞职，从高盛银行的董事长，到美林证券董事长，再到贝尔斯登投资银行的董事长，纷纷辞职下课。这些人原本掌控的是什么呢？是美国最大的银行、美国最大的证券公司和美国老牌的投资银行。这些金融机构纷纷严重亏损，就导致了美国金融当中的流动性严重不足。

　　〖=QLTS〗〖=5〗用一句通俗的话说，“天下没有免费的午餐”。过去四五年美国的房地产泡沫，让很多人赚着钱了，今天，房地产价格下跌之后，这些人就被套牢了。这种情形警醒我们：大家以后在自己投资的过程当中，如果遇到了所谓的大牛市、大发展的时候，要有警戒的意识。无数的案例、无数的事实告诉我们，出来混，欠下的早晚都是要还的。〖=B〗美国次级债券的危机，重创了美国的金融系统和美国的房地产系统，使得美元加速贬值。美元加速贬值，转化成了人民币升值的压力。

　　汇率其实是一个非常复杂的决定机制，汇率是货币的核心，货币是金融的核心，金融是经济的核心。在美元、欧元、石油、黄金这些国际重要的金融要素里面，都是大国博弈的结果，都是各个国家之间主流利益集团博弈的结果，是各个阶层利益最大化博弈的结果。凡是既得利益者，都想办法把这些规则和原理去固化，中国作为一个后发的发展中国家，就是和这些既得利益者进行连续博弈的一个过程。

　　汇率是国与国之间经济博弈的结果，也是政治博弈的结果，也是就业、贸易摩擦等诸多因素参与博弈过程的结果。人民币自2005年以来进入持续升值轨道，在很大程度上也是受到美国经济结构调整、贸易结构失调和失业率趋高压力的影响。急剧放大的一般性贸易逆差、由于产业结构调整造成的结构性失业率的上升使得美国的政党、政府不得不通过对中国施加压力的方法来上演对美国选民的政治宣传秀。

　　虽然人民币兑美元的升值改变不了美国失业率居高不下的现状，却是大国之间博弈的一个力量。同时，中国的博弈力量也在增长，国务院副总理王岐山2008年6月参加“中美年度战略经济会议”时就明确提出对美元持续政策性贬值的批评，而由于国际经济一体化程度的加深，特别是大型跨国公司全球产业布局的完成，人民币汇率单边上升所带来的利益和损失常常是冲抵的，很难有哪个国家是绝对的受益者或者沦为百分之百的受害者。

　　〖=QLTS〗〖=4〗在这种情况之下，无论是地方政府、产业协会，还是企业，都无法左右或干预、影响宏观经济。我们只能做到，首先充分去理解，然后积极去应对，这才是一种正确的方法和心态。抱怨是没有意义的，漠然置之不理更是大错特错。〖=B〗我们要极为清醒地看到金融大地震有可能产生的损失，对一个国家、产业、企业和民众的影响可能会远大于自然大地震。

　　日本在1985年以后处理日元兑美元汇率政策就出现了重大失误。当时，日本经济历经战后40年重建已然成为庞然大物，从规模上看仅次于美国，GDP已经达到了美国的60%，在特定产业和制造技术领域甚至超越美国水平。日本经济发展的重要原因在于政府采用了出口导向型战略，因此，经济的发展就导致日本制造产品像潮水一样涌向全世界，特别是涌向美国，引发美国对日本出现持续而巨大的一般性贸易逆差，招来美国劳工组织和产业保护势力的强烈抗议。

　　这种抗议很快转换成一种政治力量，向日本政府施加巨大的压力。1985年，美国在纽约市中心的广场饭店召开西方七国会议，强烈要求这些发达国家经济盟友改变当前经济政策，通过本国货币对美元的升值来减少对美国的贸易顺差，帮助美国缓解因为巨大贸易逆差而导致的经济和政治不稳定，同时，加大对美国资本市场的投资，意图通过资本项下的资金节余来弥补一般性贸易导致的逆差。

　　在西方发达国家中，日本是美国贸易逆差的主要来源，因此也是在本次会谈中受到压力最大的国家。日本被迫快速进入升值轨道。日元兑美元的汇率从250∶1一路飙升到了120∶1，稍经反复之后又继续摸高，最高达到了79∶1。在这样快速升值的过程中，日本国内资产价格出现大幅度攀升，以日本地产价格为例，最高的时候，日本皇室拥有的一座皇宫所占土地的估价几乎可以买下美国整个加利福尼亚州。日本国民一夜之间成为世界收入最高的群体，他们疯狂地购物、购买艺术品、购买全球市场的股票、购买建筑物，大批大批地周游欧美国家，所到之处给人留下的印象是：日本人真富裕。

　　这种经济上的乐观主义情绪甚至迅速蔓延到政治上。20世纪80年代，日本有一本轰动国际社会的名著就叫《日本可以说不》。这本书中所流露出来的经济独立引发的政治雄心令全世界为之侧目，甚至有媒体惊呼，即将到来的21世纪将是日本世纪。

　　在《广场协定》签订后的五年里，日本在当时超低利率政策之下，资产的价格大幅度抬升，房地产价格上升了四倍，股票的价格上升了四倍。但是，好景不长，国际投资资本早就看好日元升值带来的巨大商业利益，因此先是一致看高日本兑美元汇率，其后又通过“远程核打击”做空远期外汇指数抛出日元，导致日元兑美元汇率出现巨幅波动，随后出现了资产泡沫的紧缩，这个大泡泡被吹破。国际游资撤出日本，股市跌幅高达70％，房地产跌幅达60％，如此整体性、全局性暴跌，势必对一个国家的整体经济产生重大负面影响，其毁灭性与严重后果无异于一场金融大地震。

　　日本经济迅速进入不景气时代，企业被迫大量裁员，银行被迫缩紧银根。曾经被作为日本经济奇迹谜底的“银企联盟合作模式”遭受到了沉重打击。一批金融机构破产，国内市场需求持续低迷，由于汇率的不稳定甚至影响到了国际出口市场信心。以出口为导向的出口经济政策不得不进行转型。日本此次金融战败造成的损失绝对不会小于二次世界大战战败的损失。直至今天，这段“失去的十年”对东亚经济和中国经济的影响依然深刻。

　　从日本经济的战败中，中国学会减少通过政府去人为设计大型财团，避免银行与企业之间无风险控制的合作，强调保持汇率的稳定性和对外汇的严格管制。同时，日本金融危机所引发的产业外移也促成了东亚经济特别是中国经济繁荣时代的到来。

　　无独有偶，在10年前，东南亚的金融危机也对东南亚的长期发展产生了颠覆性的影响。我们知道，在这之前，亚洲经济奇迹被全世界所瞩目，亚洲四小龙、亚洲四小虎的快速发展，引起了全世界的关注。但是，东南亚的金融危机就像一场大地震一样终止了所谓的亚洲奇迹，在整个过程当中，亚洲损失真金白银至少在数千亿美元。

　　相比金融危机后的日本与东南亚企业，今天的中国企业赚钱无疑要容易得多，这就是一个宏观经济环境对一个产业和企业的影响。当宏观经济环境好的时候，其实谁都能挣钱，无非是多与少。水平差的人也能挣钱，大家相差不大。当宏观经济环境不好的情况下，却连聪明人都很难挣到钱，好的企业挣钱都相当不容易。

　　我们对这样的金融大地震要有深刻的认识，东南亚金融危机是在货币贬值的过程当中，出现了巨大的金融大地震。日本是升值后动荡，而东南亚国家是剧烈贬值，但是，同样的结果都是股票价格大幅度下跌，房地产泡沫破裂，银行系统出现大量的呆坏账，银行被迫关门，企业被迫关闭破产。

　　在这里面，我们看到，房地产、股票这些资产的泡沫早晚都是要破的。最重要的就是提醒我们中国的企业家和职业经理人，我们的金融知识必须补充与提升，否则将蒙受严重的损失。与日本和东南亚相比，各位读者朋友的金融知识还相差甚远。当金融大地震来临的时候，他们都出现了应对上的错误，都没有进行积极的预防，那更何况我们呢？所以，金融大地震，对产业、对企业、对一个国家的整体经济、对民众产生的影响，将远大于自然大地震，我们必须要提前做好充分的应对和积极的预防准备。

　　美国经济的秘密任何一个国家都必须考虑到两种交易对本国货币流动性的重大影响，一种是贸易往来所产生的结余；另一种是资本型交易所产生的结余。进出口贸易中间，出口所产生的收入大于进口的各项支出，就称之为顺差；反之，则称之为逆差。在资本项下的交易，如果流入的资本大于本国流出的资本，这称之为资本上的顺差；反之，则称之为在资本上的逆差。
　　任何一个经济体必须在这两者之间寻求一种资金流动的平衡，也就是说，如果你的一般性贸易方面产生了大量逆差，你就必须在资本性项目下产生足够的顺差，以此平衡整个资金流动。如果不能够产生足够的平衡，比如说，一个国家在一般性贸易以及资本性的项目之下都持续地出现逆差，就会导致这个国家在经济层面上出现收支不平衡，这种收支不平衡达到一定规模后，就会诱发这个国家的金融风险。通过金融风险的扩散，影响到这个国家的一般性贸易和产业结构，影响到该国的生产要素成本和企业经营的宏观环境，进而深刻地影响到该国企业的竞争力，导致一个国家或者地区的经济衰退。

　　因此，任何国家，不管它是什么样的性质，都努力追求这样一种平衡。众所周知，美国在一般贸易上的逆差非常大，以中美贸易为例，2007年度，美国对华贸易逆差已经超过2000亿美元。美国大量的一般性对外贸易逆差，必须通过资本项目下的收支结余来进行平衡。因此，美国经济的一个很大特点就在于，它必须通过金融的手段来控制产业，同时，也必须通过金融手段来实现自身的收支平衡。

　　所谓金融的手段，说得简单一点就是，美国必须持续地在经济生活中间，要么通过自身的信用实现持续的负债，要么通过自身资本市场足够高的回报率来吸引投资和投机的外来资本。除此以外，别无他法。

　　因此，美国保持庞大的国债来维持一般性贸易失衡下的经济运转。但又不能仅仅依靠庞大的国债，它必须发育出来足够多的、足够想象空间的庞大资本市场，而这个资本市场必须源源不断地给投资人带来更大的回报、更高的预期和更有效的金融产品，以便不断地吸引世界各国的外汇储备以及发达国家的既有资本源源不断地涌入美国，进入到美国的资本市场，以此来实现资本项下的节余，对冲一般型贸易的逆差，形成国际收支平衡。

　　〖=QLTS〗〖=4〗就美国经济的特点来讲，实质上它是一种金融经济。金融经济就必须强化它的信用和它的回报率。因此，美国必须不断地制造出高于世界平均水平的回报率，并依托这个高水平的回报率来吸引海外资本，以实现美国经济的平衡。〖=B〗按照经济学的一般逻辑，回报率从哪里来呢？回报率是从生产要素的使用效率中来，回报率是通过不断增加对劳动力、资本、技术等等类似的要素的投入来获取。如果美国不能保持高于世界平均水平的要素投入，或者说美国不能保持远高于世界平均水平的要素投入效率，则美国经济无法保持对外部资本的强大诱惑力，也就无法保持自身经济的正常循环。因此，美国必须在生产要素的投放和生产要素投入效率方面高于世界平均水平，以解决吸引资金的问题。

　　这种吸引效能如果通过传统产业来实现，那将非常之困难。因为传统产业的局限，现代技术的传播，现代人力资源开发的速度，后发展中国家有很强大的后发优势，通过快速的模仿，通过密集的人力资源使用，通过资金与资本的密集型投入，很快地形成一种后发的追赶优势，因此，单纯靠传统产业上的生产效率提升，美国很难获得高于世界平均水平的增长率，也很难吸引世界资本流向美国。

　　美国的做法就是通过不断地开展所谓的金融创新，推出所谓创新的金融衍生产品，从而不断地提出更加具有诱惑力的回报水平，以便吸引来自全球范围内的庞大资金。

2. 2005年到2011年人民币汇率的走势概况

　　值得关注的是，目前中东北非局势依然没有好转，未来再次出现以油价暴涨为特征的“石油危机”风险已开始明显上升 兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）首席经济学家鲁政委认为，倘若这种情况最终出现，预计在中国经济出现放缓苗头前，人民币仍将继续升值，继续维持名义有效汇率年升值4-5%、兑美元年升值5%-6%的预期

　　瑞银证券预计，到2011年底时人民币兑美元汇率将达到6.2，将升值6%；摩根大通也预计人民币兑美元升值步伐将加速，在2011年年末之前将维持在1美元兑人民币6.3元水平；中金公司则预计，2011年人民币实际有效汇率将上升5%。

　　2011年以来，人民币继续稳步升值 从1月4日人民币兑美元中间价6.6215元起，截至3月4日，今年以来人民币升值幅度已达0.8% 与此同时，受国内外诸多因素影响，目前中国仍存在相当大的通胀压力 数据显示，2010年，中国CPI同比增长3.3%，超过全年3%的预定目标，2011年1月份更是达到4.9%，未来通胀压力或仍将处于高位 在这种情况下，通过人民币升值抑制通货膨胀的呼声再起

　　对此，中国人民银行行长周小川此前曾明确表示，从分析的角度来看，人民币适当升值或者稍微快一点，有助于抑制中国货币的通货膨胀 但中国是一个大国，抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因

　　2005年人民币汇改，特别是2010年6月人民银行宣布二次汇改后，人民币对美元汇率一路攀升的同时，汇率双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强 数据显示，从2010年6月19日央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至当年末，人民币对美元汇率中间价隔日最大波幅为295个基点，日均波幅64个基点，较此前均显著上升

3. 08年人民币汇率升高对我们的影响

第一，人民币升值，不利于出口，人们原来10亿美元能从中国买到的商品， 
人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚 
至更多才买得到了。如果升值幅度不是太大的话，由于我国劳动力成本所具有的 
竞争力，使得我国出口的商品在价格上的竞争优势不会受到太大的冲击；其在贸 
易上的影响只具有媒介炒作时对人们产生的心理作用，也就是说，中国的出口产 
品因货币升值在他国产生的价格波动，以及对贸易商的利益影响微乎其微，但别 
有用心者却借此在国际上造成了一种对中国不利的心理效应，即人们或许会不加 
具体分析地认为，来自中国的产品涨价了，商人们也会认为到中国进口产品会赚 
不到多少钱了。从而给中国出口造成真正的不利影响。就其性质而言，类似于一 
次成功造谣对中国的中伤。或者说，让人民币只要稍稍升值，对我国的出口而言， 
就会起到“造谣”性质的伤害。
第二，人民币升值不利于引进外资；人们原来在中国1亿英镑能作的事，人 
民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什 
么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一翻得失了。
第三，人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后 
会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须 
意识到，目前资本外流对我国是不利的。、
人民币升值，将会导致进口增加，从而可能出现贸易逆差，并影响国 
内企业竞争力。比如人民币没升值前进口120架民航飞机需要60亿美元，那 
么人民币升值后可能只要59亿美元了。 

  第四：人民币升值，会导致国际金融资本对人民币的投资，即人民币将成为 
人们的财富借以保值升值的购买对象，也就是说人民币在国际上将产生“黄金效 
应”。 人民币升值，利于偿还外债，我们原来需要2000亿美元偿还的对 
外债务，人民币升值后，可能要少还几亿美元了； 

  第五，人民币升值，有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。人民币 
如果能成为国际通用货币，至少有以下好处： 

  一、可以直接以人民币进行各种交易，包括用人民币购买境外股票、地产， 
收购公司、企业，支付技术、劳工、货物等款项；用人民币偿还对外债务……。 
而世界各国持有人民币的人必须最终在我国也能做同样的事，这等于能间接增加 
我国在世界上的贸易额。但这并不意味着我们只要印制足够的人民币就可以发横 
财，一旦人们手里的人民币在我国无法获得足够的货真价实的商品、技术、股票、 
地产、资源等东西时，人民币瞬间就会成为废物。 

  二、具有便相的举债功能，即我们只要多支付人人都愿意持有的人民币，就 
能够获得自身所需的经济资源，这就是说，只要给别人人民币，就可以获得对其 
他国家或地区财富的支配使用权。其实这相当于人民币将成为国际上不付利息的 
债券。增强了本国经济抵御风险的能力。 

  三、成为通用货币的币种，由于该币种相对于其他币种不存在支付性难题， 
一般都只能作为外汇市场上炒家们用于攻击非通用性货币的工具，而难以成为被 
攻击的对象，因而增强了金融上的抗风险能力。 

  但这三条好处是以贸易逆差、资本外流、吸引外资能力受损而维持本国强势 
货币地位为代价的。 

  人民币升值后对金融的影响分两种情况表现出来，一是按市场规则可自由兑 
换情况下的影响，二是在国家监控下，按官方汇价限币种、限量交易情况下的影 
响。在目前的外汇市场上，人民币的交易量和交易币种，都还是受控进行的，即 
人民币可以想买多少他国货币就买多少他国货币，或者他国货币想买多少人民币 
就买多少人民币，持有人民币的人们想卖多少人民币就卖多少人民币，还是不可 
能的事，也就是说同其他币种的交易数量是受控的。同时与其他币种的交易价格 
也是官方法定的，而不是随市场供需自由浮动的。这样做可以有效地避免针对人 
民币的外汇市场炒作，但不利于人民币的国际化进程。 

  在目前，由于人民币的交易量和交易币种的受控性，使得人民币的市场价格 
浮动幅度相当小，也就是说人民币相对于其他币种的比价变化上下不会太大，这 
对于外汇市场上像量子基金那样有力量的国际炒家来说，简直无机可乘。 

  很显然，一旦人民币被迫实现升值，那么我国官方有可能放弃人民币在外汇 
市场的受控性，从而实行人民币可自由兑换的浮动汇率制，也就是说人民币在外 
汇市场上的价格任由市场供需关系来决定，最多在危险（即人了币升值或贬值太 
离谱）的时候国家入市进行干预。这样一来我国将从此不得不对人民币在外汇市 
场上的动向更加提心吊胆。因为我们既害怕人民币跌得过火，从而导致国内民众 
为求财富保值而疯狂抢购外币，从而导致人民币出现恐慌性贬值，使得国内民众 
财富大幅缩水；同时也害怕出现人民币过度坚挺，导致贸易出现大幅度逆差、资 
本大幅度外流、吸引外资大幅减少等于宏观经济同样有害的情况出现。 

  如果未来人民币实行浮动汇率，必须建立在信息化交易的基础上，即国家金 
融监管部门，在任何时间都可以了解到世界范围内关于人民币的任何时间地点对 
任何币种的交易情况，都能及时准确地了解到关于人民币的交易额变化情况。并 
能及时进行综合分析和调控。 

  浮动汇率只有在如下情况下才不会出现1997年亚洲金融危机中那种性质 
的风险： 

  一、国家金融财政实力非常雄厚，也就是说国家财政除了军费、行政事业费、 
教育、科研、抢险救灾、外交、基础设施建设、偿还债务等正常预算开支能保障 
外，还有余力动用大量财政经费并结合金融资本，在外汇市场急剧动荡时，对心 
怀不测的炒家们予以沉重打击。 

  二、国家的宏观经济运行状态必须很稳健，也就是说，各行各业能够源源不 
断地为国家财政提供与日俱增的税赋，源源不断地为金融业提供巨额资本，为民 
众提供就业机会和日益强劲的消费能力……。 

  三、国家没有可预见得到的战争、经济危机、大灾大难等需要国家筹备巨额 
支出经费的事情发生。 

  四、企业竞争力在国际上呈现上升势头，国家宏观经济中的财政、金融、就 
业、企业利润、民众收入等均可以确保不受企业大规模破产倒闭的冲击。 

  五、国内所有的银行不良贷款总额不大，金融资产的呆坏帐总模不大，或者 
说与资产总额的比例是合理的，完全可以承受的，不会发生大量的银行因一些企 
业经营出现问题而破产倒闭的情况。也就是说，广大民众的财富不会因银行意外 
的破产倒闭而血本无归，不会因存放在银行而受到意外的损失。 

  六、国内产业结构很合理，没有过分依赖某一种支柱产业的现象，或者说家 
电，能源、通讯、汽车、农产品、日用品、纺织服装、房地产、金融、交通运输 
等等各个产业发展都比较均衡，如果国内某一行业万一陷入困境，其他行业还能 
够保障国内就业、投资、税源、经济实力稳定增长等等。这样的国家经济是能抗 
风险的。 

  七、国家财政赤字要在安全系数以内。 

  八、国外在本国的短线投机资本所占引进外资的比例较低，既使一举恐慌性 
出逃，本国经济也不至于地动山摇。 

  宏观经济具备这八大条件的国家，一般说来，外汇动荡的危险性不会表现为 
本国货币过分贬值，从而使得民众的财富实质性缩水。而只可能在国家减少行政 
干预的情况下，表现为本国货币过分升值，从而导致资本外流、吸引外资能力暂 
时受损，出口下降、进口增长等。 

  笔者个人认为，综合以上分析，在目前情况下人民币升值是不太有利的，一 
是我国经济依赖出口的成份在不断上升，使出口能力受损对我国来说十分不利； 
二是国内就业压力很大，资本外流十分不利；三是我国企业竞争力完全依赖的是 
劳动力成本低，而不是技术、品牌、资本实力、企业家能力等等，人民币升值进 
口就会大幅度增长，最终会使国内企业竞争力大大受损；四是人民币目前离成为 
国际通用性货币的实力还相差十万八千里，也就是说在世界人民心目中还不可能 
与美元、欧元、日元等相提并论，此举绝不可能使人民币在目前成为国际上另一 
种重要的通用性货币。五是我国财政赤字、金融呆坏帐结构的安全性，都还是没 
经过重大经济风险检验的，还有个不怕一万，却怕万一的问题。六是台湾问题预 
示着我们不可能完全不考虑战争因素对中国经济某一天将产生的巨大冲击和破坏 
力。七是中国目前的经济总量，对世界经济产生的影响还没到一些人想象的那种 
程度，币值就是做些调整，也不足以使世界各国经济从中受益，相反却会立即伤 
害自己。八是国内很多经济改革配套措施还没真正完成，搞不好会成“夹生饭” ， 
如果因人民币升值而出现外部经济环境再出现不利的情形，我国经济增长将会大 
打折扣。 

  从目前看，国际上打压人民币升值的情形已经由少到多，由民间议论上升到 
各国政府行为，中国要硬顶恐怕是不行了，我国从政策应对的角度考虑，唯一的 
出路就是一方面我们要“拖”，另一方面要提高人民币升值的国际要价和努力降 
低人民币升值的幅度，即我国必须学会在国际上喊冤叫屈，我们要通过各种渠道 
表明制止美元贬值就会自然使人民币升值，或者说要巧妙地让人们相信，美元贬 
值才是罪魁祸首，必须在国际上把我国塑造成受害者，至少是要让人们都相信我 
们是被别人株连，被别人当国内经济问题的“替罪羊”，别人在把我国当作“嫁 
祸”的最好对象。我国要学会别人向我们伸手要好处时，反过来向别人伸手要好 
处。日本不是要人民币升值吗，那中国就应“制造”理由开口向日本要贸易上更 
优厚的待遇，要更多的无息贷款……。谁在人民币升值问题上喊得最响，我们就 
想办法向谁提更多、更高、更让他们无法拒绝的要求，而且要多提一些不太合乎 
情理的要求来。这样可以迫使国际上对人民币升值幅度作一些让步。同时要在国 
际上巧妙地加强宣传攻势，争取国际舆论对我国的同情和理解，对要求人民币升 
值的呼声进行反压制。

4. 2005年7月到2012年底 人民币对美元有了多大的涨幅

人民币从2005年7月21日汇改时的8.11，升值幅度高达28.5%。

　　7年前《2005年》的7月21日，人民币汇率翻开新的一页。这一天，中国启动了人民币汇率机制改革。7年似乎只是弹指一挥间，却给中国带来了前所未有的改变。从2005年7月21日的8.11，到2012年7月19日的6.3126，人民币对美元中间价升值幅度达到28.5%。汇改7年来成绩有目共睹。最显而易见的就是，我国国际收支状况得到了一定程度的改善，外汇占款逐步变少，外汇产品逐渐丰富，交易量逐步放大。尤其是从2010年6月19日汇改重启以来，人民币汇率水平进一步接近均衡：一方面，人民币贬值预期不断出现；另一方面，去年经常项目顺差与国内生产总值之比降至2005年以来最低水平

5. 2009年货币市场的波动变化

2009年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。货币供应量M1和M2增速自年初起逐月加快，到11月末，两者增速分别达到34.6%和29.7%，成为改革开放以来第四个货币供应量的增长高峰。从信贷增长情况看，全年贷款余额达到40万亿，新增贷款达到9.59万亿元的历史高位，比上年多增4.69万亿，是2007年新增贷款3.64万亿元的2.63倍。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。正因为如此，从去年10月起，中央银行开始加大公开市场操作力度，稳步回收市场流动性。在货币市场操作和商业银行信贷投放停滞的双重作用下，2009年12月货币供应量增速开始回落，M1和M2增速分别比上月回落了2.25和2.02个百分点，降至32.35%和27.68%。尽管如此，仍然比上年末分别高出23.29和9.86个百分点。

6. 请问2008年中国调整汇率几次？

1、2007-2008年，全球大宗商品价格牛市，几乎所有大宗商品价格都处于历史最高时期，输入型通货膨胀非常厉害，单个国家的力量无法遏制。
2、2007年适逢全球股市大牛市，从公允价值角度看，货币资产总值很高，消费能力很强。在需求端强大的消费和投资需求拉动下，需求超过物资供给，所以也支持物品价格上涨，这在2008年充分显示出来。
3、2007年，我国出口顺差达到当时的高峰，国内外汇占款很多，从而使得国内的资金充裕；再加上央行坚持相对积极货币政策，土地财政产生大量的土地投放货币（土地跟外汇一样，都可以兑换人民币），所以流动性极其充裕，推动股票市场以及各种资产价格继续上升。由于07年投资热在08年减退，大量资金冲股票和楼市撤出，进入消费品市场，进一步拉动消费，消费需求狂升，CPI指数很高。
4、最后，楼主，通胀指数是CPI，不是GDP。GDP是国内生产总值。

7. 影响汇率变化的因素有哪些?中国从2005年汇改至今汇率升值大约多少?

（1）一国的国际收支顺差，则国内外汇供给大于外汇需求，本币汇率呈上升趋势；反之，则本币汇率存在下降的压力。 
（2）一国的利率水平升高，则国外短期资本流入，引起外汇供给增加。 
（3）经济增长率、国民收入提高，从而增加进口商品需求，引起本币贬值。而经济效率提高、产品成本下降刺激出口，又会引起本币升值。
中国从2005年汇改至今汇率升值大约24.1﹪

8. 我想知道2009年人民币的走势，会一直这样升值吗？

现在是2012年，2009年人民币走势网上可以查到的。
你说的是未来走势么，近期人民币走势忽强忽弱，难以看清楚。个人认为，未来1到2年，人民币面临贬值风险。原因如下：
1：中国人民币汇率是政府人为控制的，国外的美元进来，不能在国内流通，只能通过外汇管理局换成人民币在国内流通，而这笔美元在外汇管理局手里。同样的，你要出国，也只能通过外汇管理局换美元出去，这样在国际市场上流通的人民币其实很少，人民币不是国际货币，只是国内流通的货币。国外若想狙击人民币，就必须持有相当数量的人民币，据估计，国外流通人民币大概在1万亿左右，而中国手头有3万亿美元，所以人民币汇率目前为止可以被控制。
2：中国3万亿外汇贮备有很大一部分是外资，并不是中国政府的财产，是外国人存在外汇管理局的，一旦中国出现政治经济危机，外资撤走，大部分美元将流出中国，而现在国外的人民币在增加，国内的美元有减少趋势，一旦国内的美元不够兑换国外的人民币，那么人民币汇率就会被打破，中国政府无法维持人民币汇率，人民币汇率就会自由，那个时候是人民币贬值的开始。
3：一旦人民币汇率自由，为什么人民币会贬值？
1)国内人民币发行量过大，造成国内人民币实际购买力下降，人民币实际价值已经远远高估，尤其是房地产等行业，人民币估值泡沫巨大。汇率自由意味着在美国买一个东西和在中国买一个东西应该价格应该相等，而中国很多商品价格按现有汇率计算其实已经超过美国，这是人民币汇率自由后人民币贬值的基础。
2）国内消费水平低下，中国2011年M2为85万亿，超过美国60万亿（都换成人民币），但是中国消费却远远小于美国，大规模发行货币，现在人民币国内贬值其实很严重。
3）中国经济发展畸形，是不可持续发展。政府公共债务达12万亿，铁道部2万亿，大学1万亿，还有社保基金等亏损，央企拖欠债务，房地产贷款，这些债务的担保人大多都是政府，而如果一旦某个环节出现纰漏，企业无法偿还贷款，政府作为担保人要代为偿还，而政府无力偿还巨款，会导致重新启动印钞机，大规模发行人民币，这也是大幅度贬值的前提。
4）中国的商业银行大量发行不良贷款，这些贷款在未来几年内随着房地产下滑，经济回落，将有很大一部分无法收回，引发银行信用危机，而中国很多银行都是国家担保，在银行无力偿还债务的情况下，国家会向银行注资，而中国政府财政收入每年都花光，发行的债券也没人买，政府要补贴银行亏空只能印钞票，同样会引起人民币贬值。
以上纯属个人观点，仅供参考。